三大航2006年业绩渐变差距拉开-搜狐财经

三大航2006年业绩渐变差距拉开

2007年04月25日14:48 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：中国证券网.上海证券报

航空公司将在2007年迎来业绩拐点

□本报记者索佩敏

近日,随着东方航空公布2006年巨亏27.8亿元,三大航的2006年A股业绩全部亮相。

2006年航空公司经历了高油价和运输市场旺盛的“冰火两重天”,而其业绩也呈现出较大的差异。其中国航以31.9亿元的净利润再次登上三大航盈利榜首,而南航摆脱了2005年亏损18亿元的阴影,盈利1.18亿元。东航则继半年报巨亏14亿元之后,全年亏损27.8亿元。不过投资界认为,随着油价回升和运输需求的继续增强,航空板块有望在2007年迎来业绩拐点。

东航：巨亏是因处理飞机

作为三大航中唯一一家在2006年亏损的航空公司,东航董秘罗祝平昨日接受上海证券报记者采访时透露,造成巨亏相当重要的原因是公司与2006年处理了一批旧飞机,出售价格与账面价值有数十亿元的差距。“但是现在航空业竞争激烈,为了提升竞争力必须将一些老旧机型替换掉。”罗祝平如此表示。

东航在2006年半年报时就巨亏14亿元,其中重要的原因正是民航重组时沉重负担的集中爆发。从1997年到2002年间,东航先后兼并了中国通用航空、长城航空、武汉航空、云南航空和西北航空。而在这五起兼并中,只有长城航空和武汉航空的兼并属于“自由恋爱”,其余三家都带有浓厚的行政色彩。

另外,罗祝平昨日指出,与其他航空公司相比,东航由于负债率高而导致财务费用更多。

三大航经历“冰火两重天”

2006年国内航空业经历了利空与利好并存的局面。一方面,国际航油价格居高不下,令航空公司成本大增；而另一方面,中国航空运输市场持续旺盛也给三大航带来了机遇。

根据三大航的年报,航油价格导致公司经营继续居高不下。其中南航2006年主营业务成本上涨17.8%,东航则大涨50.2%。

而另一方面,受惠于经济增长带来的运输需求增加,三大航主营业务收入都增长强劲。其中国航增长17.28%至470亿元,东航增长39％至368亿元,南航增长20.47%至470亿元。

不过在整体收入大增的情况下,各家航空公司在具体经营业绩上依然存在差距。尽管竞争激烈,国航继续保持了其在国内航空公司中的优势地位,平均客座率达到了75.89%；南航紧随其后,达到71.7％；而东航则排名最后,为71.34%。货运方面,国航旗下的国货航货邮载运率为54.3%,也高于东航旗下中货航的51.74%。而比较三家公司的每收费客公里收益水平,国航和东航均为0.61元,南航略逊,为0.60元。

业界乐观看待2007年业绩

不过对于2007年的业绩,航空公司以及投资界都持乐观态度。

作为航空公司2006年业绩最大杀手的航油价格,在今年有所回落。此外,国内航油价格也逐步开始加快与国际联动的脚步,今后国内航油采购价格每个季度都会进行调整。

东航财务总监罗伟德此前透露,油价每下降1%,东航每年的运营成本将节约4245万元。中金公司则在报告中指出,预计2007年油价将在每桶55－65美元区间内,2008年油价将进一步下滑。航空公司经营杠杆很高,油价的下降有助于减轻航空公司的成本压力。

中金公司宏观组预测人民币对美元汇率将在2007年底升至1美元兑换人民币7.35元的水平,与目前汇率相比有5.8%的升值空间。由于国内航空公司有大量美元债务,人民币升值将带来汇兑收益,提高营业毛利率。

东航董秘罗祝平昨日也表示,对东航2007年实现盈利有信心。

新航入股概念

捧热东航

□本报记者索佩敏

尽管2006年A股年报公布其巨亏27.8亿元,东航(600116.SH；0670.HK)仍然获得了投资者的青睐。

昨日,香港联交所资料显示,中国航空集团于4月20日增持364.4万股东航H股,而昨日东航A股也涨停报收。东航董秘罗祝平在接受上海证券报记者采访时表示,投资者的行为显示了市场对东航的信心。

香港联交所资料显示,中国航空集团于4月20日,以每股平均价2.31港元的价格增持364.4万股东航股份,其持股量由原来的4.92%增至5.15%。中国航空集团是中国国航(601111.SH；0753.HK)的母公司。