安徽合力（600761）：价值低估 补涨潜力大

机构：重庆东金
在连续大幅拉升突破3700点之后，由于中信银行、交通银行连续发行，扩容节奏加快，短线多空分歧加大，尤其是今天银行股再度启动引发市场对大盘可能见顶的恐慌，大盘出现宽幅震荡，上涨个股家数一直少于下跌的个股。

尽管大盘仍以阳线报收，但个股的分化表明短线风险逐步加大，投资者应着重选择在3700点上方仍具有估值优势的品种，这样才能规避大盘波动的风险。随着低价股、题材股炒作退潮，一些近期滞涨、业绩优良的个股重新焕发生机，钢铁、煤炭、工程机械等板块个股近期表现尤其出色。投资者可关注低市盈率个股中最滞涨的安徽合力（600761）。

自主创新成就细分行业龙头

安徽合力（600761）：公司是我国最大的叉车生产、科研、出口基地，各项主要经济技术指标已连续15年在全国叉车行业排名第一。拥有1700多个型号512类产品，产品广泛用于制造、建筑、国防、能源、采矿、零售、纺织、交通以及仓储等多个行业。根据行业协会统计数据，2006年，全国叉车销量106669台，同比增长35.5%，占国内企业销售份额约27%。公司成立以来就意识到科技对产业升级的重要性，投入大量人力物力进行自主研发，陆续推出了X系列、α系列、H2000系列、G系列叉车产品，公司还开发了绿色环保型的电瓶车、石油液化气叉车等新型系列产品。目前，公司不仅拥有国内同行业最完整的产业体系和最大的消失模铸件生产基地、最大的油缸生产基地、最大的转向桥生产基地，而且具备国内领先的叉车设计开发生产制造和试验检测能力，公司经过搬迁改造之后，产能实现翻番，技术、装备和管理水平等均上了一个新台阶。所有产品均拥有自主知识产权，可以与全球领先水平进行有力竞争。与竞争对手相比，公司的一体化生产方式在成本控制和自主研发上更具优势。

高知名度打开海内外市场

合力商标先后荣获 “中国叉车第一品牌”、“中国叉车行业最具影响力品牌”及国家商务部“重点培育和发展的出口名牌”、“中国驰名商标”等荣誉，“HE－LI”商标已在29个国家和地区完成注册，具有较高的市场知名度。公司叉车出口占全国总量的70％，公司新一代G 系列小吨位内燃叉车已通过国家质检中心、美国EPA 和欧盟CE 认证；18T、25T 重装叉车成功开发并投放市场；ZL50 装载机实现系列化开发并小批量销售，ZL35 装载机完成了工业性试验。另外，6T 内燃牵引车、4.5T 电动叉车等新品的研制成功进一步丰富了公司的产品线。在保障内销增长年均30％的同时，公司2006年外销增长高达74.76%，规模达到6.8 亿元，并有望持续保持30%以上的高增长。成功打入了欧美市场，使得国际市场的拓展成为了拉动公司高速增长的重要引擎，目前公司叉车国际市场份额约1.2%左右，公司有望提前实现2%世界市场份额的目标。

机构增持 补涨要求强烈

2006年年报披露，报告期末公司股东总数较上期减少26%，筹码高度集中；前十大流通股东中均为机构投资者，合计持有股数占流通总股本的比例为32.24%，但与三季末相比十大股东持股比例变化不大，显然有新增资金在悄然增持。06年四季度基金投资组合显示，基金合计持有3893.5974万股流通股，占流通A股21.865%。股东变化显示，在原有基金退出的同时，上投摩根系三家基金都对该股大举建仓。近期多家研究机构发表对该股增持评级，近期东方证券、华泰证券、天相投顾等多家研究机构建议增持安徽合力。认为公司抗周期性、抗风险性明显高于工程机械其他企业，未来几年业绩将持续稳定增长，认为该股合理价位在35元-40元之间。该股1月下旬以来一直处于调整之中，4月初突破45日均线后成交活跃，明显有新增资金关照，该股短线再次回抽45日均线获得支撑，价值严重低估，后市有望重拾升势，可积极关注。

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