德邦证券：警惕90只季报亏损股（列表）

　　□德邦证券 郑骁俊

　　目前季报披露已接近尾声，由于上市公司盈利能力的提高以及新会计准则的实行，大部分公司的业绩增长情况相当良好，也带动了二级市场整体估值水平的下降。而在一季度亏损个股中，情况也与以往有所不同，必须结合具体情况具体分析，并不能一概以业绩盖棺定论。

根据对90家一季报亏损公司的统计分析，我们认为这些个股大致可以分成以下几类：

　　首先，大量的ST和*ST公司，由于面临退市风险，因此通过资产置换、债务减免、重组等各种机会努力摆脱亏损局面，虽然一季度仍处于亏损状态，但同比减亏明显，也为后市摘帽提供了一定的想象空间。比如*ST阿继（000922），大股东占用资金清偿完毕后，一季度生产已经正常展开，并且二季度订货出现上升趋势，只是由于生产总量不足，尚不能产生利润，但与去年同期相比亏损额已出现下降趋势。又比如*ST道博股份（600136），通过股改重组，2006年年报成功扭亏，避免了退市厄运，并且随着房地产资源的置入，盈利能力正在得到恢复。其实除了ST个股之外，不少微利股也有这种情况，比如天山股份（000877），得益于销售量上升及价格增长，一季度同比减亏27%，类似的还有莱茵置业等。所以说，这类企业虽然一季报亏损，但实际更应该值得关注。

　　其次，由于原材料价格上涨，项目处在建设期等行业因素或是设备检修停产等不确定因素导致亏损，比如在太阳能电池方面处于龙头地位的德赛电池（000049），由于一季度原材料价格上涨，净利润下降水平相当严重，类似的还有华意压缩等。又比如阳光发展（000671），其某项地产由于仍处在开发建设阶段，预收账款当期无法结转销售收入，因而影响了业绩。而比较特殊的如川化股份（000155），作为化肥行业龙头，由于下属的化肥厂跨年度大修，影响了生产的正常进行。这类公司由于行业周期的影响或者某些突发事件引起的业绩波动，从本质上说对于全年业绩影响较小，其正常的盈利能力随后会逐渐显现，从而迎来市场的正确定位，因此应从全局出发来进行分析对待。

　　最后，由于公司自身经营情况的下滑，产品毛利率的提高导致的盈利能力水平降低，并且这样的情况已经持续发生，表中不少公司均处在这种地步，由于已处在微利或亏损边缘，因此应当引起重视。另外新会计准则引入后资产负债方面的调整也导致了不少公司一季度业绩下滑。

　　目前行情如火如荼，虽然市场整体估值水平有所下降，但相对来说依然偏高，抛开题材不谈，业绩的真金白银才是根本，没有业绩支撑的股价最终只会是建在沙地上的高楼，风险随时可能降临。

　　一季度亏损个股一览

　　代码 名称 每股收益(今年一季)(元) 每股收益(去年年报)(元) 每股净资产(元) 流通A股 总股本 月涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 所属行业

　　(万股) (万股)

　　000010 SST华新 -0.01 0.05 0.56 6779.38 14701.74 50.23 143.39 批发和零售贸易

　　000014 沙河股份 -0.03 0.23 2.53 9813.27 13447.01 11.07 73.44 房地产业

　　000025 特力A -0.01 -0.42 0.61 4801.10 22028.16 51.69 178.44 综合类

　　000049 德赛电池 -0.02 0.15 1.13 5723.34 13682.92 15.03 74.14 制造业-机械、设备、仪表

　　000068 S三星 -0.11 0.06 2.55 22500.00 78597.05 7.94 101.31 制造业-电子

　　000070 特发信息 -0.01 0.01 2.47 12375.56 25000.00 52.31 234.29 制造业-电子

　　000150 S*ST光电 -0.01 -0.12 1.36 12600.00 32400.00 14.86 80.53 制造业-机械、设备、仪表

　　000155 川化股份 -0.03 0.29 3.58 19510.00 47000.00 22.50 121.72 制造业-石油、化学、塑胶、塑料

　　000404 华意压缩 -0.02 0.02 1.22 15917.56 32458.12 27.61 175.81 制造业-机械、设备、仪表

　　000415 汇通水利 -0.03 0.04 1.33 16298.39 30033.58 12.69 188.81 建筑业

　　000416 健特生物 -0.01 0.01 1.21 34835.72 53187.15 43.71 314.98 制造业-食品、饮料

　　000430 S*ST张股 -0.04 -0.66 -0.52 7435.80 18360.00 4.99 94.01 社会服务业

　　000506 S*ST东泰 -0.01 -1.65 -0.80 14431.35 24910.17 33.33 133.68 制造业-造纸、印刷

　　000518 四环生物 -0.02 0.01 0.98 75207.42 102955.62 26.47 179.22 制造业-医药、生物制品

　　000524 东方宾馆 -0.03 0.09 2.05 13065.63 26967.37 13.09 161.76 社会服务业

　　000537 广宇发展 -0.01 -0.11 1.03 36326.62 51271.76 31.46 42.63 综合类

　　000558 莱茵置业 -0.02 0.10 1.42 6904.86 11716.44 48.92 111.84 房地产业

　　000569 *ST长钢 -0.01 -0.36 0.81 20704.53 75431.40 12.27 133.02 制造业-金属、非金属

　　000583 S*ST托普 -0.04 -1.03 -6.08 13072.00 23165.62 信息技术业

　　000586 汇源通信 -0.04 0.01 1.39 12319.63 19344.00 46.41 196.45 批发和零售贸易

　　000613 SST东海 0.00 -0.05 -0.18 4510.00 36410.00 社会服务业

　　000628 高新发展 -0.05 -0.80 1.77 11227.64 21948.00 33.21 224.35 房地产业

　　000657 中钨高新 -0.02 -0.35 2.39 12601.33 22257.46 33.36 91.53 制造业-金属、非金属

　　000661 长春高新 0.00 0.04 2.43 9176.73 13132.66 36.62 279.50 制造业-医药、生物制品

　　000671 阳光发展 -0.02 0.15 2.49 3201.55 9517.31 10.10 60.56 综合类

　　000672 *ST铜城 -0.02 -0.34 -0.15 13405.81 21547.17 71.26 152.53 批发和零售贸易

　　000673 *ST大水 -0.03 -0.25 0.54 8566.03 20808.00 5.32 177.97 制造业-金属、非金属

　　000692 *ST惠天 -0.06 -0.10 3.78 17284.93 26641.65 42.64 203.97 电力、煤气及水的生产和供应业

　　000697 咸阳偏转 -0.01 0.35 2.68 10218.34 18661.28 25.91 129.16 制造业-电子

　　000711 天伦置业 -0.01 -0.28 2.94 7835.74 10726.56 25.33 121.91 社会服务业

　　000720 鲁能泰山 -0.02 0.03 1.49 63832.70 86346.00 39.75 198.88 电力、煤气及水的生产和供应业

　　000728 S*ST化二 -0.28 -0.96 1.28 10400.00 34521.00 34.14 制造业-石油、化学、塑胶、塑料

　　000750 S*ST集琦 -0.07 0.07 1.39 12220.00 21505.74 制造业-医药、生物制品

　　000790 华神集团 -0.03 0.04 2.62 7832.46 15357.60 31.59 73.69 制造业-医药、生物制品

　　000791 西北化工 -0.02 0.16 1.32 10525.76 18900.00 10.83 217.59 制造业-石油、化学、塑胶、塑料

　　000798 中水渔业 -0.01 0.01 2.05 13035.83 31945.50 73.98 236.55 农、林、牧、渔业

　　000801 四川湖山 0.00 0.04 0.93 5306.85 13203.59 27.68 93.90 制造业-电子

　　000802 北京旅游 -0.04 0.15 2.12 6024.02 13749.02 15.55 183.15 社会服务业

　　000809 中汇医药 -0.01 0.06 1.08 4409.86 11457.00 55.88 230.49 制造业-纺织、服装、皮毛

　　000851 高鸿股份 -0.02 0.03 1.77 10072.40 25990.00 1.98 47.19 制造业-金属、非金属

　　000863 *ST商务 -0.09 -5.69 -6.21 7797.82 17462.03 21.11 168.20 信息技术业

　　000877 天山股份 -0.13 0.21 2.55 12355.20 20802.24 24.76 102.55 制造业-金属、非金属

　　000888 峨眉山A -0.03 0.17 2.40 12348.90 23518.80 15.85 50.04 社会服务业

　　000901 航天科技 -0.02 -0.04 1.65 16388.30 22176.00 22.42 135.56 制造业-机械、设备、仪表

　　000902 中国服装 -0.02 0.05 1.54 8190.00 21500.00 14.01 168.18 制造业-纺织、服装、皮毛

　　代码 名称 每股收益(今年一季)(元) 每股收益(去年年报)(元) 每股净资产(元) 流通A股 总股本 月涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 所属行业

　　(万股) (万股)

　　000906 S南建材 -0.05 -0.30 1.43 6650.00 23750.00 35.83 115.96 批发和零售贸易

　　000922 *ST阿继 -0.04 -0.14 0.62 17181.04 29843.50 10.77 159.78 制造业-机械、设备、仪表

　　000931 中关村 -0.04 0.01 0.75 43482.25 67484.69 21.48 129.11 社会服务业

　　000935 S川双马 -0.05 -0.15 1.16 10440.00 31941.00 0.97 制造业-金属、非金属

　　000948 南天信息 -0.05 0.13 3.10 6055.04 16055.10 24.61 97.94 信息技术业

　　000979 ST科苑 -0.22 0.06 0.79 6998.86 12400.00 36.92 102.07 制造业-石油、化学、塑胶、塑料

　　002005 德豪润达 -0.16 0.04 3.75 7273.60 16160.00 12.18 84.60 制造业-机械、设备、仪表

　　002012 凯恩股份 -0.08 0.04 1.71 11791.02 19478.93 25.38 112.63 制造业-造纸、印刷

　　002039 黔源电力 -0.12 -0.28 3.55 9821.60 14025.60 8.38 82.23 电力、煤气及水的生产和供应业

　　002042 飞亚股份 -0.05 0.01 2.66 5945.09 10000.00 59.10 208.45 制造业-纺织、服装、皮毛

　　002070 众和股份 -0.01 0.51 4.20 2700.00 10800.00 1.09 68.77 制造业-纺织、服装、皮毛

　　002124 天邦股份 -0.09 0.41 3.84 1480.00 6850.00 170.05 170.05 制造业-食品、饮料

　　600029 S南航 -0.04 0.03 2.25 100000.00 437417.80 4.98 90.71 交通运输、仓储业

　　600076 *ST华光 -0.03 0.02 0.70 23712.00 36553.60 29.67 238.41 信息技术业

　　600081 东风科技 -0.01 0.01 1.26 10974.60 31356.00 39.24 239.57 制造业-机械、设备、仪表

　　600116 三峡水利 -0.02 0.04 2.21 9278.72 20956.32 27.34 136.00 电力、煤气及水的生产和供应业

　　600136 *ST道博 -0.01 0.06 0.15 4501.64 10444.40 33.17 160.38 综合类

　　600173 S*ST丹江 -0.10 0.04 1.77 10151.55 23000.00 21.27 174.38 制造业-金属、非金属

　　600246 万通先锋 -0.08 0.20 2.81 7980.00 28800.00 -4.98 45.12 房地产业

　　600311 荣华实业 -0.04 -0.52 2.75 17680.00 33280.00 64.85 186.32 制造业-食品、饮料

　　600355 精伦电子 -0.01 0.01 2.57 8866.00 24604.46 41.00 161.11 制造业-电子

　　600359 新农开发 -0.01 0.09 3.40 15795.00 32100.00 38.64 144.65 农、林、牧、渔业

　　600373 鑫新股份 -0.02 0.08 2.34 6810.55 12500.00 24.92 130.91 制造业-金属、非金属

　　600379 S宝光 -0.01 0.08 1.92 5000.00 15800.00 9.90 50.14 制造业-机械、设备、仪表

　　600386 *ST北巴 -0.03 -0.86 1.84 20160.00 40320.00 21.35 66.10 交通运输、仓储业

　　600449 赛马实业 -0.10 0.25 4.28 6921.60 14421.60 43.45 124.96 制造业-金属、非金属

　　600462 *ST石岘 -0.24 -1.47 1.48 8500.00 20530.00 55.38 290.25 制造业-造纸、印刷

　　600503 SST新智 -0.02 0.03 1.00 4000.00 11000.00 9.99 157.58 信息技术业

　　600506 香梨股份 -0.03 0.01 2.66 6600.00 14770.69 46.56 387.46 农、林、牧、渔业

　　600545 新疆城建 -0.08 0.16 3.77 9375.73 16054.10 38.26 158.68 建筑业

　　600568 *ST潜药 -0.03 -0.69 3.84 7333.39 12546.66 18.75 104.30 制造业-医药、生物制品

　　600633 白猫股份 -0.01 0.03 1.16 1980.00 15205.08 6.27 88.33 制造业-石油、化学、塑胶、塑料

　　600668 尖峰集团 -0.01 -0.22 2.43 24854.21 34408.38 29.17 255.80 制造业-金属、非金属

　　600680 上海普天 -0.04 0.54 2.59 3650.40 30492.53 10.37 71.21 信息技术业

　　600699 *ST得亨 -0.07 -0.48 1.51 13035.41 18572.37 16.08 186.76 制造业-石油、化学、塑胶、塑料

　　600707 彩虹股份 -0.01 0.05 3.29 20397.56 42114.88 44.66 186.27 制造业-电子

　　600714 *ST金瑞 -0.04 -0.47 0.92 5232.50 15093.75 19.17 109.85 制造业-金属、非金属

　　600720 祁连山 -0.03 0.02 2.19 27574.09 39590.23 23.75 155.48 制造业-金属、非金属

　　600783 鲁信高新 -0.03 0.02 1.53 8501.38 20227.89 65.93 208.16 制造业-金属、非金属

　　600847 ST渝万里 -0.05 0.08 0.29 4987.15 8866.00 20.22 108.06 制造业-机械、设备、仪表

　　600850 华东电脑 -0.02 0.04 1.27 9797.56 17103.15 26.02 166.48 信息技术业

　　600892 SST湖科 -0.03 -0.20 -0.50 1530.97 5050.00 40.64 177.30 制造业-机械、设备、仪表

　　600979 广安爱众 -0.01 0.20 2.65 8320.00 16517.09 16.02 121.52 电力、煤气及水的生产和供应业

　　600980 北矿磁材 -0.04 0.07 2.80 6051.50 13000.00 25.79 128.44 制造业-电子

　　600984 *ST建机 -0.03 -0.42 2.44 5520.00 14155.60 35.26 296.14 制造业-机械、设备、仪表