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顶级券商强烈推荐的4只潜力股

  民生银行推进战略转型,继续保持快速步伐,中间业务收入占比持续提高,同时盈利能力和资产质量也在持续改善。国信证券朱琰、李珊珊认为,目前公司07年、08年动态市盈率分别为28.58倍和21.98倍,动态市净率分别为3.65倍和3.14倍,市盈率高于招行和浦发,市净率在上市银行中仅高于中国银行。

如果实施H股上市,将成为股价上涨的催化剂,维持“推荐”评级。

  公司盈利能力提高,净利润增长主要来自利差扩大和所得税率下降。1季度民生银行实现净利润11.05亿元,同比增长46.63%。朱琰指出,公司资产扩张速度与去年同期相当,贷款增速远低于去年同期35.48%水平,但净利息收入同比增长39.43%,远高于去年同期的11.68%的增速。一是因为加息导致的利差的扩大,由于滞后效应,这种扩大在2007年更加明显;另外,公司实际税率同比下降了5.81个百分点。

  资产质量继续改善,拨备覆盖率进一步提高。2007年1季度末,五级分类口径下的公司不良贷款率为1.21%,比年初下降了0.02个百分点;贷款呆账准备金余额70.80亿元,同比增长30.12%,比年初增长10.34%;五级分类口径下的拨备覆盖率123.37%,比年初又提高了6.75个百分点。

  手续费及佣金继续保持高增长,费用率下降。2007年1季度手续费及佣金收入同比增长140.60%,手续费及佣金净收入同比增长161.24%。手续费及佣金支出占手续费及佣金收入的比重,由去年同期的20.30%降至13.47%。手续费及佣金收入占营业收入之比为4.03%,同比提高了1.67个百分点。中间业务收入占比4.87%,同比提高了1.85个百分点,和其他银行2006年度数据比较,仅低于招商银行。

  陆家嘴(600663):出现买入良机

  陆家嘴一季度营业收入达到4.24亿元;同比增长342%,营业利润达到2.06亿元,同比增长312%;净利润达到1.76亿元,同比增长340%;每股收益为0.087元。东方证券王树娟、薛和斌认为,目前公司已经步入租赁转型的收获期。而媒体对陆家嘴中央公寓项目的负面报道可能对股价产生影响,但这恰好带来买入的机会。

  王树娟指出,从2007年开始,公司将步入租赁转型的收获期,陆家嘴此后每年将有十几到几十万平米物业竣工。从在建规模来看,至2007年底,陆家嘴就有望成为内地最大的持有物业投资商;从收入规模来看,预计2008年,陆家嘴的租赁收入规模将可位居行业前列。全部建成后,陆家嘴静态年租金收入将达到88亿元以上,遥居行业首位。并且,陆家嘴是最大量持有高端资源地产的公司,人民币升值中将首先而且最大程度受益。

  宁波华翔(002048):产品转型战略取得突破

  供货产品由单一产品向总成、模块化供货方向发展是宁波华翔几年前确定的产品战略,并在06年取得突破性进展。天相投顾王明存预计,公司07年至09年EPS分别为0.51元、0.63元和0.75元,动态市盈率分别为31.1倍、25.1倍、21.1倍。考虑中小企业板块的整体估值水平和公司良好的成长性,给予公司“增持”评级。

  06年宁波华翔合并主营业务收入14.84亿元,同比增长279%;主营业务利润3.01亿元,同比增长274.8%;净利润9790万元,同比增长353.2%,摊薄每股收益0.36元。06年公司成功地开发了门内护板总成、中央通道总成和桃木饰件总成、后视镜总成并实现了批量供货,有效地提高了单车的配套价值量。这是公司较强的产品设计研发和同步开发能力的有力证明,公司长远持续发展可期。

  公司的主要配套整车厂上海大众、一汽大众、一汽丰田06年销量居全国前列,同比分别增长49.08%、42.58%和60.7%;公司并购的长春华翔轿车消声器厂于06年4月份、辽宁陆平机器公司和公主岭市华翔汽车内饰件公司于06年7月份开始合并报表,带动公司主营业务收入和主营利润的大幅增长。

  营口港(600317):有望跻身一线港口公司

  营口港准备采取定向增发的方式收购母公司的16-17号、22号、46-47号、52-53号泊位,涉及资产总计58.5亿元,发行价格不低于13.10元,发行股份不超过44656万股。华泰证券余建军认为,此次资产收购后,公司有望从二线港口公司成长为一线的港口蓝筹公司,有可能成为继上港集团之后第二家实现整体上市的港口公司,维持“推荐”的投资评级。

  余建军认为,此次资产收购后,一方面,公司的业绩将被摊薄,短期估值偏高;另一方面,未来整个鲅鱼圈港区的泊位都将进入上市公司,公司的远期成长前景明确,短期的估值偏高有合理的一面。

  根据公司的分析,收购完成后,08年每股收益比07年最多降低35%。余建军预计,公司07年每股收益为0.55元,据此推算,公司收购完成后完全摊薄的业绩最低为0.36元。由于08年鞍钢项目开始贡献利润,加上所得税降低,08年将是公司业绩增长最为迅速的一年,预计公司08年的每股收益为0.75元,同比增长36%。

  作者:中国证券报

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