股指期货的有限价指令和市价指令

    □中诚期货供稿

    4. 股指期货开盘价的确定

    在《中国金融期货交易所交易细则》(征求意见稿)中,开盘价定为合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格；如果集合竞价未产生价格的,以当日第一笔成交价为当日开盘价；如果当日该合约全天无成交,以昨日结算价作为当日开盘价。

    5. 股指期货收盘价的确定

    收盘价定为合约当日交易的最后一笔成交价格；如果当日该合约全天无成交,则以昨日结算价作为当日收盘价。

    6. 交易指令

    在《中国金融期货交易所交易细则》(征求意见稿)中,股指期货交易指令的类型有限价指令和市价指令两种。

    1)限价指令是指限定价格的买卖申报指令。限价指令为买进申报的,只能以其限价或限价以下的价格成交；为卖出申报的,只能以其限价或限价以上的价格成交。限价指令当日有效。

    2)市价指令是指不限定价格的买卖申报指令。市价指令以尽快成交为首要目的,尽可能以市场最优价格成交。撮合成交时,市价指令只能与限价指令成交,成交价格等于限价指令的限定价格；未成交部分自动撤销,不再在中金所系统中等待成交。

    投资者在集合竞价阶段只能下达限价指令,不能下达市价指令；在连续交易阶段既可以下达限价指令,也可以下达市价指令。

    国际上,股指期货的交易指令主要有市价指令、限价指令和止损指令。止损指令一般用于下单后提前设置止损,当投资者通过市价指令或限价指令开仓买(卖)股指期货成交后,一般再报进一个止损指令,这样市场波动的风险就可以大致限定在止损指令的范围里。另外,在市场趋势出现急剧变化时或投资者预期市场可能出现急剧变化时,投资者用止损指令作为开仓买(卖)股指期货的指令比用市价指令或限价指令的效果更好。

    由于中国金融期货交易所目前没有止损指令,这就要求投资者加强风险意识,心里要有止损,要有专门的时间用于盯盘,并且在股指期货价格触及心理的止损位时,迅速以市价指令或限价指令下单平仓。

    (本文资料来源于中国金融期货交易所相关规则)