中金岭南(000060)锌铅价格上涨推动利润增长

　　中金岭南（000060）2007年一季度主营业务收入18.5亿元，同比增长159%，净利润2.76亿元，同比增长1627%，每股收益0.42元。

　　锌、铅价格上涨是利润增长的主要动力。2007年一季度，虽然锌价格有所下跌，但是锌需求依然持续增长，锌价仍然维持在较高水平。

随着国内外锌和铅价的上涨，中金岭南实现锌价和铅价也较去年同期为高。净利润同比大幅上升的另一个主要原因是2006年一季度基数较低。由于污染事件导致公司2006年1季度锌和铅产量下降，利润因而大幅下降。从全球来看，2007年锌市场将依然存在供求缺口，这将支持2007年锌平均价格仍然维持在历史高位，并高于2006年。另一方面，锌库存下降趋势的减缓以及全球锌供求缺口开始缩小使得锌价格面临震荡下跌的压力。

　　中金公司分析师丁申伟认为，根据目前国际和国内市场锌价和铅价的走势，维持中金岭南2007年每股2.41元的盈利预测。中金岭南2007年的动态市盈率为14倍，高于国际可比公司8倍的估值，但是考虑到公司盈利的高速增长以及A股市场估值水平的整体提升，维持审慎推荐的投资评级。