《外资精点》花旗料华电国际首季盈利倒退,受燃料成本上升拖累

《经济通专讯》花旗集团发表研究报告表示，华电国际（１０７１）将于本月３０日公布首季业绩，估计首季盈利将会倒退，因受每单位燃料成本上升所拖累，该行维持其「沽售」评级，目标价２﹒７５元。 该行表示，华能国电（０９０２）首季燃料成本按年上升９﹒２％，料华电国际燃料成本亦上升８％，因两家公司的电厂均设于沿海城市。

估计每单位成本每上升１％，将会令今年盈利下跌５﹒８％，此外，华电国际盈利对煤价变动的敏感性在同业中属最高，因其净利润率偏低只有５﹒６％，主要受庞大的利息支出及山东电厂的低使用率所影响。 花旗指出，华电国际将会收购母公司资产，但由于其去年底净负债比率高达２３０％，故相信或会发行Ａ股集资，此举对Ｈ股股东有利，但亦是公司面对的主要风险。（ｂｉ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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