上海航空：机构建仓 展翅翱翔在即

机构：世纪金龙
金龙个股：上海航空0426

上海航空（600591）：机构建仓 展翅翱翔在即

人民币汇率波动弹性不断增大，今年短短的4个月人民币汇率就有23次创造历史新高。

昨天，人民币汇率中间价被定在7.7203，较上一交易日大涨了90基点，以昨天的中间价计算，自汇改以来人民币汇率升值幅度达到5.05%，在人民币升值趋势不改的背景下，航空类上市公司的成本大为降低，效益有望提高。后市可关注个股：上海航空（600591）。公司规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，具备世博会、人民币升值概念，价值低估。二级市场上，作为一只低价股，机构建仓迹象相当明显，目前该股目前处于上升通道中，预计后市有望走出一波凌厉的上攻行情，重点关注。

世博概念 政策扶持

公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。此外，公司在非直属航空公司中处于领先地位,世博会为公司未来经营提升提供了有利保障。到2010年举办世博会时,浦东机场的吞吐量可能达到超过6000万人次的需求,上航作为基地航将大有作为。更为重要的是，公司被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一，有望得到一系列的优惠政策支持。

受益人民币升值

今日人民币对美元的汇价为7.7209，在升值预期依旧强烈的下，升值趋势还在持续过程中，而这对航空股来说，影响甚大。由于航空燃油需要大量进口，人民币一旦升值其成本支出将大幅降低。公司报表显示,公司无论是短期借款、长期借款,还是融资租赁、经营性租赁应付帐款,均以美元负债为主,人民币很小的升值幅度都会对业绩变化带来较大的影响；人民币每升值1%，EPS增加0.027元。由此可知，在人民币稳步持续升值的大前提下，公司的成本还有不小的下降空间。

价值低估 机构建仓

公司受让中国联合航空公司，兼并中国联合航空公司并对其进行重组，增加航线经营资源。此外，公司出资6822.7万元，持股55%与长荣航空等两外资组建合资货运航空公司—上海国际货运航空公司，上货航以浦东机场为基地，经营货运航线，规划设立新的货运站，承揽地勤仓储业务，至2010年，还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨。二级市场上，作为一只低价高成长性个股，机构建仓迹象明显，公司06年三季报显示，有5家新的机构投资者进入。该股近期稳步上涨，上升通道保存完好，预计后市有望展开一波凌厉的上攻行情，重点关注。（世纪金龙）

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