深发展股改进程提速

　　深发展股改进程提速

　　董事长纽曼表示或将一次性补足过去三年的分红再发行认股权证

　　深圳发展银行董事长兼首席执行官法兰克·纽曼在昨天召开的“2007年一季度业绩”新闻发布会上透露，深发展股改进程正在推进，该行或将采取一次性分红的形式把过去三年的分红补足后，再发行认股权证以完成股改。

纽曼称，目前深发展正处于快速发展阶段，计划继续通过内部资本积累和筹集外部资金以改善资本充足状况。该行今年一季度净利润为5.35亿元，比上年同期增长129％。

　　方案

　　可能补足分红后发行认股权证

　　自去年深发展抛出的“零对价”股改方案被否后，关于深发展何时启动第二次股改成为关注的焦点。在昨天的新闻发布会上，深发展董事长纽曼介绍，该行的几个主要股东为此最近紧张召开相关会议。新桥的高级合伙人也在忙于同一些基金公司进行沟通，听取这些基金公司的意见。“这些会谈进展得还不错。”纽曼说。

　　他说，股改相关工作正在进行中，目前具体的股改方案和时间表还没有确定下来。纽曼透露，因银行股权结构的特殊性，一些流通股东提出的“10送2”方案是不现实的。目前有两种思路：一是取消第一次股改中有一个现金分红的价格波动区间限制，二是向流通股东发行认股权证。

　　据悉，如S深发展股改采用认股权证的方案，则会导致非流通股东股权比例摊薄，流通股东在行权后会得到更大的股权比例。对此纽曼称：“对于发行认股权证，即使主要非流通股东的股权比例会被摊薄，但他们是同意的。因为他们知道，为了完成股改必须付出一部分成本。”

　　有业内人士认为，深发展或许会出台波动区间内分红和送股权之间的一个折中方案。据悉，深发展在第一次股改前曾考虑过发行认股权证，但被监管部门否定。对于深发展第二次股改推出认股权证能否得到监管部门认可，纽曼表示：“深发展过去几年没有分红，不符合发行认股权证必须满足‘连续三年分红达到一定金额’的条件。经过同监管机构沟通，我们可采取一次性分红的形式把过去三年需要的分红补足，然后发行认股权证。”

　　不过，纽曼表示，深发展将在这些思路上设计出新的股改方案。

　　记者了解到，近日深发展高层正同一些投资者沟通，昨天下午该行高层还参加一个投资者见面会，深发展的股改工作正在提速，该行的股改方案或将很快公布。

　　释疑

　　去年的高增长毋庸置疑

　　据悉，深发展在上月公布2006年年报时，不少研究机构对其高增长提出怀疑。纽曼称，“事实就是事实，我觉得没有必要去为我们已经经过审计的年报进行辩护。深发展的审计报告是真实的事实陈述。如果去年第二季度有一些人对这家银行的业绩是否能持续增长持观望或怀疑态度，我认为还是可以理解。”

　　纽曼称，目前深发展正在进行着巨大的转型。2005年新管理团队进来时，业务实际上是处于下滑状态，而且利润很低。我们转型的第一个阶段要做的就是把这个局面扭转过来，现在我们已经做到了。值得骄傲的一点是，如果拿今年一季度的数据和去年一季度的数据进行比较，增长仍然很高。

　　资本充足率今年肯定达标

　　深发展昨天公布2007年第一季度报告显示，到今年3月31日，该行的资本充足率和核心资本充足率为3.79％和3.78％，虽然相对2006年12月31日的3.71％和3.68％有所提高，但仍然没有满足银监会所要求4％和8％的要求。．

　　对此，纽曼称，今年一季度深发展核心资本充足率增长了10个基点，如果要到4％的核心资本充足率还需要增长22个基点。他表示：“当然，我们可能不一定每个季度都能够实现核心资本充足率增长10个基点，但如果做一个简单计算，你们可以看到，大概需要3个季度左右的时间，我们靠着自己利润的增长和内部资本的积累就可以达4％的目标。”

　　纽曼说，在提高资本充足率的过程中最难的部分，实际上是将核心资本充足率提到4％。我们认为发行次级债或者发行其他的混合资本来补充次级资本，使得资本充足率达到8％的话，并不是一个很复杂和困难的过程。当然，我们在提高核心资本充足率的过程中重点仍然希望股改能够尽快通过，能够获得新的外部资本。

　　据悉，2005年深发展与GE曾签署了战略合作协议，银行完成股改后将向GE定向增发新股，GE将投入1亿美元。然而该协议签署已19个月，因深发展股改尚未完成，该合作一直没有完成。对此，纽曼称，我们仍希望GE能够成为我们的投资者。GE过去一段时间在很多项目上都是我们非常良好的合作伙伴，我们也在期待着和GE保持非常良好的合作关系。他表示，银行一旦完成股改，在补充核心资本或者筹集外部资本方面不会有任何的问题。

　　不良贷款拨备属合理水平

　　据悉，在深发展公布上一年度年报后，中信证券报告指出“深发展通过少提准备金使净利暴增”。在昨天的新闻发布会上，纽曼对此首次予以回应。

　　他说，目前关于拨备的问题，还很难找出一种标准的方法。根据现在的会计准则和会计制度，银行在拨备时，会计准则是要求它必须逐笔根据贷款的风险情况进行估计和拨备的。因此，如果没有看到每家银行具体的资产组合细节的话，是非常难以判断这个拨备情况的。

　　纽曼认为，使用拨备覆盖率这个指标，也就是说把拨备额除以总体的不良贷款额的话，就会出现这样一个不清晰的问题。因为这个指标不能够很好地反映出各个银行的资产构成。银监会现在所采用的指标是更有意义的，因为考虑到了不良贷款里不同贷款的分级，如果采用银监会的指标衡量的话，深发展已经是取得了非常显著的进步。

　　他介绍，2005年年初的时候，深发展的拨备是低于银监会标准的13个亿，而现在的拨备额完全已经超过银监会的标准。不过纽曼表示：“即便是银监会的这个标准也只是一个粗略的指引。每一家银行在新的会计准则要求下都必须要对大额的贷款量进行逐笔衡量。同时，也需要对小额的贷款采用统计学的办法进行估计。”

　　纽曼称，外部的审计师在查看深发展拨备数据后，也认为是合理的。

　　市盈率与同行相比并不高

　　因“降低拨备提高利润”引发的深发展年报之争，业内对其股价的争论也比较多。纽曼称，对于股价的判断应该由市场决定，银行要做的就是努力为市场呈现良好和稳定的业绩。

　　他个人认为，对于股价比较有意义的指标是市盈率。“在过去的一个季度，我们的每股盈利是0.27元，把它乘以4的话，全年的每股盈利是1元多。如果我们拿现有的价格除以年度的每股盈利以后，可以发现S深发展的市盈率还是比较低的。目前，中国一些银行市盈率指标是蛮高的。在美国，市盈率在15－20倍左右通常被认为是比较合理的，但是美国的经济增长速度远远低于中国。”纽曼说道。

　　作者：深圳商报

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