苏泊尔：原材料价格下降而提高毛利率

　　苏泊尔（002032）(行情，资讯)1季度实现营业收入69051万元，利润总额6134万元，净利润3850万元，分别同比增长38%、61.97%和68.29%，每股收益0.22元，较上年同期增长69.23%。

　　由于原材料价格下降，规模效益显著提高以及高端产品销售比重增加，公司净利润比同期增长68.29%，快于主营业务收入37.85%的增幅，综合毛利率提升至30.03%，较去年同期高出2.25个百分点，也高于去年全年的平均水平。由于经营规模的扩大，公司营业费用和财务费用分别增长48.3%和38.11%，略快于收入的增长。但当期期间费用率为19.74%，较去年同期的20.41%仍然有所下降。

　　华泰证券分析师尤克家认为，4月11日，公司已收到商务部下发的关于引进战略投资者的批复，目前最大的障碍是SEB部分要约收购价格的修改。由于当前二级市场股价已远远超过了当时的协议价格，SEB愿意拿出多少钱来收购将是市场等待的焦点。以公司目前的发展情况，即使不考虑SEB入主后带来的业务量快速放大，预计07、08年公司业绩仍将保持快速增长。预计未来两年的每股收益将达到0.93、1.40元，对应当前股价市盈率为33和22倍，给予“买入”评级。

　　作者：唐彬 今日投资