生益科技（600183）：酝酿突破 新高在望

机构：银河证券
生益科技（600183）：酝酿突破 新高在望

银河证券 许晓旸

振荡充分 蓄势再度上攻

周五，沪深两市股指基本上呈现出弱势震荡整理的格局，沪深两市仍然保持2400亿元以上的成交金额。

在经过本周末的高位振荡后，股指将蓄势再度上攻。盘面上，以参股券商板块最为火爆，兰生股份、百联股份、大众交通等个股强势封在涨停，权重股中国人寿、中国平安保险股也大幅启动，但基金炒高的高价股出现了大幅下跌的走势，基金调仓速度有所加快。在后市操作策略上，建议选择业绩优良的行业龙头品种。生益科技（600183）国内覆铜板行业龙头企业，具备稳定的产品优势和市场竞争力，建议投资者重点关注。

下游行业转暖 需求刺激业绩增长

公司作为我国最大覆铜板生产企业，技术力量雄厚，产值、出口创汇和利税方面均为中国覆铜板工业之首。公司主要产品有阻燃型环氧玻纤布覆铜板、复合基材环氧覆铜板及多层板用系列半固化片。其产品主要供制作单、双面及多层线路板，广泛用于手机、汽车、通讯设备、计算机以及各种高档电子产品中。随着中国逐步成为电子产品的制造基地，PCB及CCL制造和采购正在大举向中国转移，电子类产品销售大幅增长。公司的主导产品已经获得了摩托罗拉、索尼、华为等世界级的巨头集团的认证，形成了稳定的竞争优势和同业进入壁垒。

同时，公司还与全球著名的电子材料生产巨头日本三菱公司合作，这是三菱公司第一次与中国覆铜板企业的合作，这将极大地提升生益科技的核心竞争力。在全球印刷电路板产业稳步增长以及向中国等亚太区域转移的大背景下，公司是行业步入新一轮景气周期中的最大受益者。进入2007年以来，下游PC、通讯产品、消费电子需求的拉动，覆铜板行业景气度良好，尤其是3G牌照下发的背景将使通讯类产品需求大幅度增长。

近年来，公司经营状况、业绩继续保持稳定增长的态势，产能不断扩大。去年，公司实现主营业务收入33.99亿元，净利润4.29亿元，同比增长102.72%；每股收益达到0.45元。 生益科技的覆铜板和粘结片产品销售收入达33.65亿元。同时，公司的新产品硅微粉销售收入达到3393.97万元，同比增长50.09%。此外，公司控股子公司取得了不俗的投资回报，公司参股子公司东莞生益电子公司（占29.8%)和东莞美维电路公司(占20%)2006年度投资收益分别达488.85万元和3952.15万元，合计占净利润10.34%。随着，子公司经营的日益稳定和公司对外投资的加大，公司再投资将获得极为可观的回报。

二级市场上，该股从去年12月中旬开始启动一轮行情，短期内涨幅达40%，股价成功回补股改的跳空缺口。随后，主力放量洗盘的显得极为耐心，经过长达2月之久箱体振荡洗盘后，股价将迎来下一波更为猛烈的行情。目前，股价随着5、10日均线振荡爬升，昨日股价一度下探10日均线，收盘重新收在5日均线之上，主力拉升愿望强烈。后市在成交量配合下，有望创出新高，建议投资者重点关注。

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