吴定富:保险投资须高度警惕潜在风险

　　保险市场与资本市场、货币市场的结合越来越紧密。一方面，保险巨头上市以及投资渠道拓宽，为保险公司化解历史包袱做出重要贡献；另一方面，保险业在不断刷新投资收益率的同时，防范化解投资风险的责任也越来越重。

　　在由国发资本市场研究中心、中国保险行业协会、中国保险学会与本报共同主办的中国保险发展论坛2007国际学年会上，中国保监会主席吴定富表示，要高度警惕保险投资面临的潜在风险。

　　综合经营考验风险防范能力

　　防范化解保险风险关系到国家经济金融安全。截至2007年1季度，保险业总资产已经达到2.2万亿元，保险公司持有债券9910亿元，直接和间接投资股票市场3733亿元，保险市场与资本市场、货币市场的结合越来越紧密，已经成为金融体系日益活跃的重要组成部分。保险业如果发生大的风险，将会给国家经济金融安全带来不利影响。

　　当前保险业发展的外部环境正在发生复杂而深刻的变化。比如，我国的金融综合经营趋势不断发展，银行、保险、证券在资本、业务层面的融合逐步走向深入，风险跨行业传递的可能性越来越大。同时，金融综合经营也会带来包括集团风险传递、资本重复计算等风险，对保险业风险防范以及保险业在知识、资本、人才等方面的准备提出了新的要求。

　　吴定富强调，要正确处理防范保险风险和防范金融风险的关系。既要防止保险风险向其他金融领域传递，影响国家金融稳定和安全，又要避免和降低其他金融领域的风险对保险业发展造成的影响。“工商银行、建设银行、中国银行、同时保险公司已经开始收购银行和证券公司，”他说，“银保股权合作是必然趋势，同时新问题会不断出现。”

　　高度警惕投资风险

　　在复杂的外部环境下，保险业要特别重视风险防范，其中就包括投资风险。吴定富表示，保险公司在承保环节利润不是很高，盈利主要靠投资，随着保险资金运用在保险业整体发展战略中的定位不断提高，防范化解投资风险的责任也越来越重。

　　具体来看，保险投资面临着汇率、利率波动，以及股票、债券价格变化等诸多因素引起的风险，保险资产负债匹配的难度在加大，保险资产期限错配风险、债券投资的信用风险和投资收益的稳定性都成为需要重点关注的问题。

　　“特别是随着投资渠道不断拓宽，保险业正在逐步进入一些全新的领域，例如基础设施投资，股权投资等等，”吴定富说，这些领域的投资风险往往具有较长的潜伏期，无论是投资决策失误还是投资管理不善，都有可能造成严重损失。在这些领域，保险业在投资经验、专业技术人才和风险控制技术等方面都比较缺乏，对其中潜在的风险，必须高度警惕。

　　资本市场助力化解风险

　　十六大以来，保险业在防范化解风险方面取得了实实在在的效果，而这其中就包括资本市场的“帮助”。

　　首先，通过上市保险公司的偿付能力得到显著改善。吴定富介绍，中国人保、中国人寿、中国平安三家最大的保险公司改制并在境外上市，共筹集资本金487亿元，中国人寿和中国平安又在国内A股市场募集资金672亿元，从根本上改变了我国保险业偿付能力总体不足的状况。同时，保监会推动30多家保险公司通过增资扩股、发行次级债、引入外资战略投资者等多种方式充实资本金。目前，保险业资本金总量达到2021亿元，是2002年的5.6倍。

　　在化解利差损包袱方面，最有代表性的是中国人寿集团。随着资金运用渠道的稳步拓宽，尤其是股权投资的开闸，国寿集团共管基金的投资收益率显著提高，2006年收益率达7.7%。“初步测算，2006年中国人寿集团公司实现净利润15亿元，改制以来首次盈利。”吴定富透露。

　　保险资金运用管理体制的改革则为保险机构提高投资收益提供了体制保证。吴定富说，过去保险资金运用非常分散，从分公司到支公司都可以随便使用保费，风险很大。近几年，保监会推进保险资金专业化、规范化和市场化运作。强化保险资金集中统一运用，成立了9家保险资产管理公司，从制度上控制了保险资金被挪用的风险。尤其是去年整个保险业的投资收益率是创历史最好水平，整个行业的投资收益率达到了5.8，有的公司已经达到了7%、8%水平。