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经销商受让格力电器10%股权

    公司称,从经营上讲,经销商是最好的战略投资者

    证券时报记者牛溪

    格力电器大股东股权转让一事日前有了定论,而外界所猜测的受让方为经销商的说法也最终得到了证实:经珠海市政府和国资委批准,格力集团将所持格力电器股份中的8054.1万股转让给了河北京海担保投资有限公司,占格力电器总股份的10%。

转让完成后,格力集团仍占29.74%的股份,第一大股东位置不变。对此公司董秘刘兴浩认为,引进战略投资者是大股东履行股改承诺,从公司经营讲,经销商肯定是最好的战略投资者。

    10%股权捆绑经销商

    相关公告显示,河北京海担保投资有限公司是由格力电器重庆、河南、河北、山东等10家销售公司合资注册成立的公司,目前该公司股东及持有其股权的各销售公司的股东与格力电器、格力集团没有任何股权关系,也不存在一致行动人的情况。据了解,这10家销售公司2006年的销售额占格力电器内销总额的65%以上,是格力空调的主力经销商。

    此次股权转让总价款为10.27亿元。根据相关协议,京海公司12个月内将不再增持格力电器股权,已受让股权在2009年3月8日前不流通、不转让;而格力集团则表示,对其持有的格力电器可上市流通股将会继续减持。

    一石三鸟之举

    对于上述股权转让,有市场人士认为,对各方都有着积极的意义,可谓一石三鸟。首先,对格力集团,一方面兑现了股改时的承诺———为格力电器引入战略投资者,而所得十亿元收益对其改善财务结构、调整产业结构也有一定作用;对于格力电器及经销商来说,二者利益捆绑,建立起厂商间的战略伙伴关系,有利双方的共同发展。

    据悉,作为全球最大的空调制造企业,格力电器连续12年把持着国内空调市场销量第一的位置,而格力电器独特的销售模式一直以来也成为业界关注焦点,忠诚的经销商队伍和畅通可控的销售渠道成为格力电器开疆拓土的利器。据公司一季报显示,其预收帐款高达54.03亿元,银行存款超过了40亿元。除了资金方面的支持,销售公司还在品牌建设、售后服务、渠道管理等方面发挥积极作用。目前格力空调在全国的专业售后服务网点有5000多家,由经销商投资设立格力空调专卖店超过3000家。

    但在刘兴浩看来,虽然格力电器的经营业绩证明着格力模式的成功,但对于格力模式的争议一直没有停息,其原因之一就是格力电器与销售公司没有股权关系,厂商之间的关系仅靠双方的诚信、共同认可的企业文化和经营理念来维系,基础不稳固。刘兴浩认为,本次股权转让最大的意义就在于格力电器与经销商建立起了一种产权关系,从制度上将二者利益牢牢捆绑在一起,将更加充分调动经销商的积极性,有利于厂家和渠道建立更加和谐、共赢的战略合作伙伴关系,进一步提高格力电器的市场竞争能力。

    此外,刘还认为,将股权转让给经销商,可相对改善格力集团长期以来国有股东一股独大局面,完善公司治理结构,从制度上确保格力电器的持续健康发展。

    转让与增发是两码事

    去年8月,格力电器提出拟向不超过10家核心经销商增发约1.25亿股、募集资金10亿元的增发方案,但未获通过。针对此次格力集团的股权转让,有市场人士将其看作是增发方案的一种变通。对此,刘兴浩表示,增发与减持只是在引进经销商为战略投资者方面算得上殊路同归,但这只是一方面,不是全部,股权转让并不意味着公司就不增发了,因为这是两码事。

    此外,市场方面还关注到,就在格力集团股权转让前,公司二股东格力房产也通过二级市场减持了5%的股权。刘兴浩认为,主要是顺应整个集团战略调整,接下来大股东还将继续减持其目前持有的4000多万可流通股权,但不会对公司造成什么影响。

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