基金泰和：阿胶复牌显机会 PK基金金鑫

机构：恒泰证券
国泰基金公司日前发布公告，决定自4月30日起，暂停旗下国泰金鹰增长、国泰金龙行业精选和国泰金马稳健三只基金所有的申购和转入业务。导致上述基金停止申购的正是S双汇即将启动的要约收购，以及此后将要复牌上市的预期。

二级市场上持有s双汇占比最大的基金金鑫短期大涨20％，今日更是强势涨停！持有份额占比第二的基金金泰近期涨幅亦不少，今日最高也冲击涨停！500011和500001显现出了巨大的套利机会，遵循这个思路，本栏今日为大家挖掘了一个具有重大套利机会，且尚未被市场挖掘的封闭式基金――基金泰和（500002），有望在5月份引来开门涨停！

一、阿胶PK双汇 翻番行情只是起步！

S阿胶于去年的12.1日因为股改开始停牌至今，同期上证指数大涨84％。近段时间公司终于公布了股改方案：流通股东每10股获得3份转增股份,之后按转增完成后公司总股本做基数向全体股东每10股派发2.5股认股权证,行权价格为5.5元！牛市里认股权证的吸引力是无比强大的，看看五粮液，雅戈尔等等认购权证的惊人价格就可以一目了然。另外公司停牌期间还公布众多利好：上榜中国最有价值商标500强，入选全国首批重点保护品牌，三新品打入日本市场等等！无怪乎有机构研究报告称该股复牌至少30元！我们预计该股开出来以后将被大资金疯狂抢筹，30元只是最为保守的预计。

而查阅公司持股情况可以清楚的发现基金泰和是公司第一大流通股东，一共持有1578.65万股的S阿胶，占总流通股本5.49％！阿胶涨到30元就意味着基金泰和的净值将增加2.6亿，而截止今日该基金的总市值仅仅为38亿！也就是意味着阿胶的复盘将直接拉升基金泰和净值达到7％。

二、折价率PK 基金泰和胜金鑫

众所周知，买基金必须考虑折价率的因素。何谓折价率呢？（基金净值-基金交易价格）/基金净值*100%就是折价率。比如说一支基金净值1元，交易价格为0.8元，折价率=（0.8-1.0）/1.0=0.2=20%。我们再说的通俗一点，比如投资者买了一百只股票总的用了20万，那么同样这样一组股票形成的封闭式基金现在只要花18万就能买到！这个就是折价率！

基金泰和上周五收盘的价格是1.781元/份，当天公布的净值是2.4635元/份（封闭式基金每周公布一次净值），那么他的折价率就是27.7％！而今日涨停的基金金鑫截止上周五的折价率只是20％而已。相对于基金金鑫更高的折价率也意味着投资基金泰和套利将获得更大的安全性！

三、风险PK 阿胶胜双汇！

S阿胶于S双汇相比较最大的优点在于S阿胶的不确定性已经大大低于双汇。

首先在时间点上，双汇4.27日公告称：中国证监会同意罗特克斯公告S双汇要约收购报告书。本次要约收购的有效期限为从今日起37个自然日，而其股改也将在此次收购完成后正式提上日程。也就是说真正股改的日期尚未公布。S阿胶则明确公布说：5.9日公司将复牌！

其次在不确定因素上，由于双汇不仅涉及外资收购还涉及股改程序，因此不确定性较大，阿胶已经明确公布方案，且从各方反映来看都较为认可，因此相对来说不确定性较??/p>

二级市场上基金泰和今日的放量长阳拉开了填权行情的帷幕，后期有望因为套利资金的介入而展开连续大涨行情，投资者可积极关注。

(恒泰证券 庄斌)

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