《政经脉搏》国内深、沪两个市场加起来的股份总市值于去月初闯上１３﹒７万亿元的高位，凌驾本港市场的市值之上。对于近年在国际股市舞台风云一时的港股市场，虽则有点不习惯，但诚如我去周在这里所说，倘若我们追朔港股市场的发展历程，明白港股市场可以发展到今天这样的能够与国内股市比拼，而且过去十多年来还一直摇摇领先国内股市，并挤身国际金融股市前列，其实也全是根源自国内，才可实现，那便自然会处之泰然，不为已甚了。
＊香港挤身七大市值，新股上市仅次伦敦＊ 港股市场在上市企业结构上由于先天性欠缺天然资源，同时又缺乏大型的工业，因此在９０年代之前一直都纯粹倚赖地产、金融服务、制造及零售等各几个类别行业作为骨干支撑，也因此在整体规模上有一定的局限，更加难言可以挤身国际股市之前列，这个情况尤幸直到９０年代初得到改善，港股市场藉中央对国营企业进行股份化改造，内企透过市场筹集发展资金的需求转趋殷切；在中央协助之下，陆续安排国内企业包括大型重工业、电讯业及天然资源类企业例如石化业及煤炭业等透过Ｈ股形式来港上市，此举大大增加了港股市场对投资者的吸引力，同时整体股市体积亦不断壮大。到去年底，以上市企业整体股票市值计，已挤身环球股市第七位，还超前于原有排第七位的德国；而在新股上市集资总额方面，去年本港更首度超越居于国际金融市场领导地位的纽约而仅次于英国的伦敦，一度令到包括纽约市长彭博在内的美国财金官员大为紧张，强调港股市场已令其领导性地位受到威胁。 ＊辉煌成就根源国内，纵被追越意料中事＊ 无可讳言，港股市场这过去１０余年能够来个大翻身，而且为国际投资者瞩目，可以说全居功于内企来港上市，目前本港股市总值１４万亿元之中，有接近五成（４９﹒６％）是属于内企，而内企占每日大市交投亦逾六成以上，反映内企对本港市场举足轻重，所以我说本港股市能够有现时的成就，其实也是根源于国内，而港股市场过去在内企上市方面能够先于深，沪两市而饮尽了头淡汤，除靠本身比较完善的市场基础设施与及国际投资资金汇聚之利之外，同时也是由于当年国内股市刚处于起步阶段，资本市场活动尚未正式成形，让本港市场有机会钻了个空档所致。如今国内资本市场虽然暂时谈不上十分成熟，但活跃程度已非昔日可比，增长也自然会加速，则港股市场纵然被其超越，也是早在意料之中，在我看来是一点也不觉得奇怪。 ＊美英亚各交易所，积极招揽内企上市＊ 本港市场在国内企业境外上市集资的举措当中所获得的成果，也的确是令不少其他竞争对手感到艳羡，并且纷纷冀图分一杯羹，当中最积极者要数美国的纽约交易所及纳斯达克交易所，其次是英国的伦敦交易所及亚洲地区的新加坡交易所，都是在一旁虎视眈眈，出尽招数，向中国内企招手。除此之外，近期连南韩交易所亦已加入战团，积极招揽中国内企前往南韩上市，另一方面，早前马来西亚交易所开放市场让马来西亚以外的企业前往当地上市，据我所知其实也是冲着中国的内企而来，反映中国经济急速起飞，中国内企成为全球金融股市投资者的焦点，港股市场过去几乎独揽中国内企的特殊地位的确令人既羡且嫉，又岂能不受到挑战？《万信金融集团行政总裁 许照中》
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