《胜算在握》一中证券董事总经理彭启明:荐吸中国联通及玖龙纸业

一中证券董事总经理彭启明：荐吸中国联通及玖龙纸业 中国联通（０７６２）：集团首季未经审核纯利１９﹒６亿元人民币（下同），较去年同期上升４１﹒３％，ＧＳＭ业务收入上升５﹒５％至１５０﹒９亿元。

期内计入可换股债券衍生工具部分未实现收益１﹒５亿元，税前利润为２８﹒２亿元，加上国内信产部公布首季电信业务收入比同升８﹒４％，流动及固定电话用户均录得持续增长；预期内地电讯市场仍利好于经营环境，对于销售及推广支出成本减少；消息对股息有正面支持。建议于＄１１﹒８２买入，目标价为＄１３，止蚀订于＄１０﹒９０（建议时股价：＄１１﹒８１７） 玖龙纸业（２６８９）：集团业绩持续增加，包装纸供应短缺，对进入多元化综合包装生产商有利；预期０７年在原材料成本将有所下降，相信透过增大产能，可提升使用率，减少机组关闭，加上只要生产量达逾７００万吨，则晋身全球产量最高包装纸生产商，将在北部建立纸业基地，投资２０亿元扩大８０万吨年产，可望占有率达３５％；对未来营业额有正面支持，可分段吸纳。建议于＄１６﹒３０买入，上望目标＄２０，止蚀订于＄１５﹒４８。（建议时股价：＄１６﹒３２） ※ 笔者无持有上述股份任何权益 怡发证券：建议吸纳金鹰商贸及中化化肥 金鹰商贸（３３０８）：集团是在国内经营高级连锁百货店的民营企业，设有特色的「店中店」，为顾客提供优质商品和服务。０６年１２月３１日止全年业绩为营业额接近９亿元人民币，下跌６﹒１％，但税后盈利则劲升超过７４％，至超过２﹒３亿元人民币。今年集团新开两家分店，令到总店增加至８间，而总面积亦接近２３万平方米。位于南京新街口之旗舰店为占总营业额最高的一间，超过５０％。而其他分店包括有扬州店、苏州店、徐州店、泰州店及最新开的西安店。百货店所提供货品包罗万有，有时装、首饰、家居用品、家电及电子产品。由于中国经济有强劲的增长，以及中产消费者之消费持续增长，相信会令到集团有理想的业绩。可于＄５﹒３０附近买入，受惠于０８年奥运后，可见＄７，跌穿＄５止蚀。（周五建议时股价：＄６﹒００） 中化化肥控股（０２９７）：集团主要业务为化肥原材料及制成品之生产、分销、进出口等及其他相关产品之技术研究及服务等。重点产品有钾肥、氮肥、磷肥及复合肥，总产量超过１１００万吨，比去年增加１１％。中国政府对农业政策强大支持，取消农业税、低收购价、种类补贴等政策，令到农民对投入农业有更大兴趣，实施后，农产品增加５％，农民收入增长７﹒４％，令到农村经济有良好的发展。公司为加强化肥产品销售量，于全国设立超过３１０个分销中心，遍布全国２２个农业省份，可覆盖超过８０％耕地面积。０６年全年业绩为营业额超过２１１亿元，上升近１０％，股东应占盈利则上升近１５％，至接近９亿元。可以现价４元附近吸纳，中长线可见＄４﹒７０，跌穿＄３﹒７０止蚀。（周五建议时股价：＄４﹒２３）

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