三大因素共振 节后强势有望延续

　　　□本报记者 徐建华 上海报道

　　在股市赚钱效应的刺激下，这个五一长假对于不少投资者来说显得有些漫长，“开盘”已经成为了很多人的期待。

　　由于长假期间政策面相对平静，外围市场又持续走好，在多数分析人士看来，在政策面平静、外围市场走好、资金入市积极性高涨三大因素的作用下，节后市场有望延续去年以来长假效应，股指也有望持续创出新高。

　　从政策面来看，由于节前央行已经再度上调了存款准备金率，因此长假期间宏观政策面的相对平静已经在市场预期之内，对此节前最后一个交易日的市场已经给出了反应。而不少中小投资者担心的针对市场的调控也并未有任何动作，这无疑让不少投资者松了一口气。很多因担心政策面变化而在节前卖出股票的投资者，很可能在节后再度回到市场。

　　外围市场的表现将进一步推高投资者的入市积极性。长假期间，包括欧美、香港等外围市场持续走高，美国道琼斯指数几次创出历史新高，香港恒生指数也创出历史新高，昨天盘中一度突破21000点大关，国企指数在中石油的带动下，在长假期间的累计涨幅更是达到了5％左右。去年以来的长假效应显示，一旦长假期间外围市场走好，那么A股市场开盘后将进一步放大这种外部利好。

　　投资者高涨的入市积极性也有望在节后延续。虽然节前不少投资者出于对调控的担心选择了暂时退出市场，但节前最后一个交易日的市场表现显然已经让这些投资者后悔不迭，再加上长假期间政策面没有任何利空出台，而外围市场又持续走好，投资者的“恐高”心理暂时得以化解。而从长假期间有关股票书籍的热销不难看出，很多新入市投资者以“补课”的方式度过长假，节后很可能迎来一波新资金的入市高潮。

　　在光大证券的滕印看来，政策面的平静和外围市场的走好只是节后市场可能走强的诱发因素，真正会对节后市场产生影响的一是业绩，二是资金。节前去年年报和今年一季报基本披露完毕，在年报业绩大幅增长的情况下，一季报业绩接近翻番的利润又远远超出了市场预期，滕印认为这将为节后市场提供坚实的基本面支撑。从资金面来看，此前市场所爆发出来的赚钱效应使得场外资金源源不断地流入股市，虽然大小非解禁、新股扩容也在增加股票的供给，但目前市场资金供给的增加速度远远超过了股票供给的增加速度。因此整体上来看，目前市场仍处于上升通道中，震荡攀升仍是节后市场的大趋势。

　　海通证券的汪盛虽然对市场中期走势持相对谨慎态度，但同时认为目前资金面已成为决定短期走势的主要因素，在场外资金入市积极性仍持续高企的情况下，节后市场延续强势基本上没有太多悬念。

　　低价股、题材股爆炒是今年以来市场的最大特点，在不少分析师看来，虽然题材股的热潮不可能迅速退潮，但在股指期货日益临近的情况下，市场热点有望转向以沪深300成份股为代表的蓝筹板块。节前中金所已经就股指期货有关规则征求意见，滕印认为这表明股指期货的脚步已经渐行渐近，同时也预示着大盘蓝筹和二线蓝筹股的战略性建仓机会已经显现。一旦题材股的炒作难以为继，蓝筹股的赚钱效应开始显现，那么市场资金将有望从题材股转向蓝筹板块，节后的市场热点也有望随之转向蓝筹股。