重庆东金：备战复杂的五月行情

机构：重庆东金
尽管有存款准备金上调的利空出台，但两市不跌反涨，甚至于采取了高开的态势。应该说市场对“利空”已经基本达成共识。当然多方有多方的理由，预期的加息没有来临，那就是利好了，起码五一的长假可以过得舒服一点了。

之前我们一直在强烈看多，毕竟从2007年初以来，大牛市的基础并没有根本改变，如1）、人民币升值引起的流动性过剩造成的，渐进式升值不停止，流动性泛滥就会推动股市；2）、股权分置改革取得了重大成果，上市公司管理层希望他们的公司能搞好，愿意将真金白银往里装了；3）、管理层对牛市是理解与宽容的（一天可收到4-5亿印花税；可上市很多新股；可让很多国企整体上市，解决了银行长期不良资产比例过大等问题；牛市确实利大于弊很多）；4）、居民存款16万亿至今一分不少；5）、美国股市市值是GDP的100%-140%；而我国仅70-75%；6）中国经济以全世界最高速11%的速度增长，很多企业业绩增速很快。基于此，普通投资者完全没有必要从年初的2700点恐慌到现在的3800点。应该说这4个月的行情是近年来最壮观最有激情的“黄金时代”，可惜的是无数投资者过于关心短期盘面的波动而多次被“洗”出来。

伴随着五月的来临，年报以及一季度报纷纷出炉，市场的必然会大幅下降，这也给了更多场外投资者疯狂进场加仓的理由和信心，但是我们要提醒的是当“无惧利空”成为习惯，当好消息纷纷兑现，当股价短期出现离谱的暴涨，也就是风险真正来临之际，因此对于五月行情，我们认为是暴利的来源，也是风险堆积的过程。当然，跟随我们从2700点开始坚定持有低价筹码的投资者是不需要过多担心的。

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