贵研铂业：资产注入铸造行业龙头
中信建投研究员张芳认为，考虑到元江镍矿的资源注入，贵研铂业（600459）长期投资价值还未充分挖掘，维持对公司“买入”评级，目标价位50元。
镍价今年以来持续上涨，LME期镍06年收盘价33325美元/吨，截至07年4月26日收盘价47000美元/吨，涨幅41%，在基本金属中表现最为突出。
张芳分析，06年新注入的元江镍矿对上市公司净利润贡献在60%左右。目前上市公司在元江镍矿持有采矿权许可证核准面积仅为0.25平方公里，而整个矿区面积24平方公里，镍储量42.66万吨。公司大股东云锡集团正在计划申请余下部分的镍矿采矿权。云锡集团对当地矿产资源有很强的整合能力，通过控股元江镍矿，贵研铂业将进入国内镍行业前三强。
华泰股份：业绩拐点基本确立
国泰君安王峰判断，相对于国内A股市场及纸业板块，华泰股份(600308)的市价依然较低，且公司在短期内存在着进一步提升价值的措施。预计公司07年、08年、09年业绩分别增长18%、29%和9%，每股收益分别为0.98元、1.26元和1.38元。继续维持“增持”的评级，目标价位上调至28元。
华泰股份一季度实现主营业务收入13.1亿元，同比增长72.3%，净利润9052万元，同比增长15%，每股收益0.19元。由于新闻纸价格在持续下跌两年后，近期首次开始尝试性上调其销售价格；而主要原材料废纸价格也在近期出现下滑，此外国内在08年奥运会之前已没有大的新增产能以及新闻纸出口顺利实施等方面因素影响，国内新闻纸行业的拐点即将出现。由于新闻纸的销售占华泰股份总收入的70%以上，国泰君安判断，公司新闻纸的毛利水平应有所提升。
此外，华泰股份向大股东的定向增发已获中国证监会的审核通过。王峰认为，此次增发将增厚公司收益，并带来公司二季度及下半年业绩的较大增长。
招商银行：增长远超市场预期
海通证券邱志承分析，招商银行（600036）2007年1季度营业收入增速要明显高于此前的市场预期，预测全年净利润仍将高速增长。目前招商银行的股价已经明显偏低，2007年的P/E在24倍，2008年的P/E仅有18倍，维持6个月目标价位为30元，给予公司“买入”的投资评级。
1季度招商银行净利润增长72%，拨备前利润同比增长65%。且非常难得的是，其净利润的增长主要来自净利息收入和营业收入的高增长，而不是减税和拨备支出增长的下降。邱志承分析，多方面因素导致公司利差明显扩大，净利息收入增速大幅提高。招行公司贷款利率较低，接近下限利率较多，受加息正面影响很大；按揭贷款和信用卡贷款比重的上升明显提高其贷款平均利率，而相对较多的活期存款比重使其存款成本上升较少。1季度招商银行的利差明显扩大，比2006年全年扩大了20个基点以上，利差的扩大带来净利息收入的大幅增长。邱志承预测全年利差将扩大20个基点，净利息收入增长37%。
此外，招行手续费收入大幅增长，增速进一步提高。1季度手续费收入同比增长100%，手续费收入的增长与其银行卡业务的高增长及资本市场的大发展有很大的关系。邱志承预测其非利息收入全年增长77%左右。同时，公司拨备支出增长较快，覆盖率进一步上升。招商银行没有披露2007年1季度末不良贷款率和拨备覆盖率，不过1季度拨备支出较多，同比增长69%。较高的拨备支出增长会使其覆盖率进一步提高，预计招商银行下半年拨备支出将有所下降，净利润增速进一步提高。
中储股份：充分分享行业成长
天相投顾分析师张勋认为，我国物流行业的大发展刚刚进入起步阶段，中储股份（600787）作为国内仓储行业龙头，依托丰富的网络资源和股东优势，将持续分享物流行业总体水平提升的红利，未来几年平均业绩增长将保持在30%以上。预计公司07年、08年摊薄后的EPS分别为0.18元、0.25元。维持“买入”评级。
2007年1季度，中储股份实现营业收入22.7亿元，同比增长72.79%；实现营业利润4.12亿元，同比增长44.88%；实现净利润0.276亿元，同比增长42.1%，折合每股收益0.045元，高于市场预期。
张勋指出，六大因素将共同推动中储股份业绩实现持续增长：正在进行的定向增发事项；与普洛斯的合作将在07年进入实质性阶段，将有助于公司物流网络资源的盘活和保值增值；和天津农垦集团、永泰红墈协议合作开发的天津高新区5400亩地将成为公司中长期业绩稳步增长的保障；中储总公司乃至集团物流资产整体上市目标的逐步推进；太平洋证券通过吸收换股合并上市预期；公司正在推动的以整合资源和提升效率为目标的“金色物流”网络。
作者：中国证券报
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