申银万国：尚无证据表明中国通胀已失控

　　周小川：尚无证据表明中国通胀已失控

　　中国人民银行行长周小川昨天在瑞士巴塞尔表示，尚无证据表明中国的通货膨胀情况已经失控，中国央行有能力遏制物价上涨。3月份物价上涨主要是由季节性因素以及粮食价格上涨因素所致，并没有意料之外。

随着过剩流动性一定程度上得到合理回收，利率政策调节作用将不断增强。在物价温和上升以及股票市场持续高涨的情况下，我们维持年内央行将再上调存贷款利率的判断。尽管货币市场利率不断抬升，但节前一周一年期、3个月期央票发行利率继续持平，一定程度上显示央行短期内希望继续保持利率水平稳定。后续利率政策实施的时间点主要取决于经济金融等数据，因此建议投资者密切关注4月、5月相关数据，若信贷、投资、物价等数据继续高位，6 月份可能会是利率政策的敏感点。

　　中石油发现十亿吨大油田

　　上海证券报：从中国石油天然气集团公司了解到，公司在渤海湾滩海地区发现储量规模达10亿吨的大油田———冀东南堡油田。这是建国以来我国石油勘探史上最激动人心的发现之一，对中石油集团的可持续发展，曹妃甸港区乃至环渤海地区经济的发展，甚至对国际油价都有重大意义。南堡油田发现的消息公布后，国际油价当日一度下跌1美元左右。10亿吨储量约等于73.5 亿桶。去年7月，美国宣布在墨西哥湾发现了一个储量可能高达150亿桶的大油田，受相关消息的刺激，两月内，国际油价累计下跌18％。南堡油田发现的消息公布后，国际油价当日一度下跌1美元左右，预计后续开发和具体实施计划的公布将进一步影响国际油价。发现南堡油田后，中石油集团计划将冀东公司2007年的原油产量提高到220万吨，今后将以每年100 万吨的速度递增，到2012年，冀东公司的产能将达到1000万吨。此外，其带来的相关行业影响值得关注，主要有：一促进该区域内的基础建设类企业发展，包括钢铁、水泥、建材和港口等；二是利好国内油气钻采设备等子行业。

　　中国金融期货交易所发布多项细则征求意见稿4月30日，中国金融期货交易所在其网站发布了《中国金融期货交易所交易规则》及其配套细则，共10份征求意见稿，分别是：《中国金融期货交易所交易规则》、《中国金融期货交易所交易细则》、《中国金融期货交易所结算细则》、《中国金融期货交易所结算会员结算业务细则》、《中国金融期货交易所会员管理办法》、《中国金融期货交易所风险控制管理办法》、《中国金融期货交易所信息管理办法》、《中国金融期货交易所套期保值管理办法》、《中国金融期货交易所违规违约处理办法》，《中国金融期货交易所沪深300股指期货合约》，我们提请投资者注意以下几点。沪深300指数期货合约初始保证金率由8%提高至10%，目前交易一张沪深300指数期货合约至少需要10 万元左右。沪深300指数期货合约的最小变动点位由0.1 点提高至0.2 点，最小盈亏由30 元上升至60元。股指期货的手续费标准由原来的30元/张改为成交金额的万分之零点五。股指期货合约申报价触及熔断价格持续5分钟（原为一分钟），该合约启动熔断机制。5分钟（远为10分钟）后，熔断机制终止，涨跌停板幅度生效。增加了新的价格保证金调整措施。当某日出现单边市，当日的最低交易保证金率提高至12%，如果前一交易日和当日同方向累计涨幅超过16%，交易所还有权采取其他风控措施。交易所根据结算准备金余额强行平仓。交易所实行交易保证金和结算准备金制度，交易保证金是被合约占用的资金，结算准备金是未被合约占用的资金。交易保证金的盈利划入结算准备金账户，亏损从结算准备金账户化出，对于结算准备金低于50万的交易会员和小于200万的结算会员，不得开仓；当结算准备金小于0时，强行平仓。持仓限额下调至600手。客户所持有的某一合约的单边绝对持仓限额由原先仿真交易规定的2000手下调为600手。出现单边市时，交易所实行强行减仓制度，净持仓盈利的客户列入强行减仓范围。对于在Dt-2日前成交的合约，持仓净盈利按照Dt-2日结算价与Dt 日结算价之差计算。也就是说，即使交易者在Dt-2 日前是亏损的，如果在Dt-2日至Dt日是盈利的，并且总体上是亏损的，也将被列入强行减仓范围。指期货交易可以执行市价指令，最大下单数量50手，限价指令最大下单数量为200手。价格撮合方法和股票不同。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。”这一点与仿真交易相同。