华夏银行：总资产规模增速有所下降

　　华夏银行（600015）(行情，资讯)2007年1季度末总资产4241.13亿元，比06年末减少4.73%；贷款同比增长16.90％；存款余额同比增长8.04％，但较06年末减少5.19％。规模增速是上市股份制银行中最慢的。

　　2007年1季度华夏银行实现净利润45.53亿元，同比增长21.36％，利润增长主要驱动因素是利息收入和非利息收入稳步增长，阻滞因素在于：费用快速增长，资产减值准备支出较快增长，实际所得税率有所提高。2007年1季度末华夏银行资产负债结构变化主要特点在于：存款占比大幅下降；债券余额有所减少，持有到期债券占比大幅增加，可供出售、交易性债券占比有所减少。2007年1季度华夏银行净利差为2.84％，比06年有所提高；总资产收益率和净资产收益率有所提高；费用收入比提高；非利息净收入增速较慢，在总收入占比也有所下降。

　　国泰君安分析师伍永刚预计，公司07-09年将实现每股收益为0.46元、0.63元、0.78元，2007年动态市盈率、市净率分别为29.1倍、4.32倍，估值水平已处较高水平。同时由于公司管理变革还有相当一个过程及存在的不确定性，仍维持“中性”评级。不过，考虑到公司并购价值，以及目前市场上关于平安收购的传闻，调升1年内目标价至为13.8元。

　　作者：林容弟 今日投资