闽发证券监管思路趋向成熟是当前最大利好今日两市股指继续表现强势，盘中在地产、石化、公用事业以及券商概念股等轮番上涨下，沪指基本维持在3900点以上运行，午盘后盘中尽管出现调整，但在进一步消化短线盘后，两市股指尾盘继续走强，总成交金额继续创出新高。
杭州新希望节后强势上涨并突破4000点埋下了伏笔新希望论市：周边市场长假期间强势表现为A股在节后强势上涨并突破4000点埋下了伏笔，短期行情继续看好。大盘运行情况：今日大盘以最强势上涨并报收于全天次高点，目前点位离4000点也仅一步之遥，从短期形势来看，周边股市的大幅上涨给本以处于大投机状态的A股市场提供了稳定的外围基础，尽管指数处于高位，但运行基础依然十分稳定，后市来看，继续上行是最可能的方式，攻克4000点并创新高将成为现实。操作方面，后市下列热点无疑值得关注，最有较大的补涨空间，一是深圳本地股，在上海本地股疯狂之后，该板块将暴露在多头的视野之下，资产注入和整体上市概念，该板块具备在短时间内通过资产整合弥补过度炒作留下的价值缺口，后期上涨动力依然十分强劲，值得重点关注，同时，地产股仍有较大的上涨空间，后市积极看好。选股思路：客观而言，目前市场进入了较高的指数领域，在这样的情况下风险控制将成为最关键的选股因素，所以操作上我们建议关注挖掘未来有望实现超常规成长的企业，期待后市股价上涨的同时实现市盈率的下降，技术上关注已经实现充分换手的个股，如：美尔雅（600107）。公司控股华中地区最大的期货经纪公司之一美尔雅期货，持有其90％的股权。美尔雅期货在我国期货业排名节节攀升，过去三年市场占有率年均增长40％以上，而成熟市场上，股指期货是所有期货品种中交易量最大的品种，成交量占到80％左右。而一旦我国股指期货推出，期货公司的利润将迎来爆发性的增长。同时，由于投资者对股指期货的热情的急剧增长，带动其他期货品种交易的活跃，最终为期货公司带来更大的利润。期货公司作为股指期货的直接受益者，未来几年将迎来利润的爆发阶段。随着股指期货推出日益临近，期货概念股将受此促动成为市场新的领涨热点，后市无疑将如券商股一样反复活跃的表现，该股作为今年的大牛股受到了主力资金倾力追捧，资金介入程度相当深，一季度报表显示尽管有券商出局但其股东人数依然大幅减少，筹码集中度增强，可见该股基本上实现高位换手，技术上判断中期空间依然值得期待。
广州博信做多热情高涨股指加速上扬今日大盘高开高走，参股券商概念股、房地产股等板块的持续上攻，推动了相关个股的高度活跃，也极大地激发了市场的做多热情，而B股板块的全面涨停，更使市场做多信心明显增强；随着市场资金参与热情再度高涨，明日大盘有望继续震荡上行。消息面上，中国人民银行顾问樊纲表示，中国在制定货币政策的过程中不应只监控消费者价格指数（CPI）的上升，还应关注资产价格，特别是房地产及股票价格的变化。近期中国股市的持续上扬已令流动资金过剩的问题进一步恶化，同时资产泡沫的形成以及过度投资还可能导致经济发展出现大幅波动。同时，中国人民银行行长周小川日前也表达了对中国资产价格过快上升的担忧。我们认为，从目前A股基本面看，确实已存在着一定的泡沫成分。因为，以现在的股价计算，整体A股的估值已接近30倍的市盈率，而其中不少个股已远高于30倍的水平，再加上沪指已收出了9根月阳线，其涨幅已接近了1500点。如果在这种情况下，股指短期仍加速上涨，预计此轮回调的力度估计不会轻，因此提醒投资者不要一味做多而忽略了风险。热点方面，人民币汇率再创出历史新高7.6951，极大地激发了市场的做多热情，而人民币升值受益最大的房地产板块则全面爆发，其中中粮地产、万科A、泛海建设等纷纷封住涨停，成为了大盘不断创新高的最重要做多力量。近年来，国家对房地产行业发展过热的苗头进行了集中整治。投资增速有所下降，价格涨幅小幅回落，上涨速度较快的现象得到了进一步遏制。但在强劲增长的需求拉动下，房地产业并不会出现深度的调整，整个行业将在政策的引导下实现由过快增长向理性平稳增长过渡。迄今为止，政府也未再出台新的治理措施，这表明，地产板块将有望进入一个又快又好的发展时期。此外，人民币升值意味着国内经济整体向好，投资机会多而且收益水平相对可观，因此将有大量的外资通过各种渠道进入国内市场，房地产等市场由于流通性较好将成为这些资金集中的场所，最终导致房地产价格上扬。而目前人民币的持续升值将是肯定的，因此投资者对地产板块中的强势股应给予重点关注。技术面上，由于假期期间全球重要股指基本上都创出了历史新高，因此今日股指高开后强势上扬并逼近了4000点整数关口。从市场热点看，涨幅居前的个股仍是游资所主导的，而基金重仓的品种涨幅非常有限，这显示着近期市场新增资金仍是以普通投资者为主。同时，从一季度财务报表看，大部分个股的流通股持股人数都有增加的趋势，这也暗示着现在市场已步入了机构退散户进的格局。而从历史统计数据看，以散户为主导的行情都不会长久的，特别是在累计涨幅较大的情况下更为明显，因此操作上需谨慎。
九鼎德盛高位两缺口大震荡即将来临经过五一节长假，深沪股市在股指期货没有推出、外围市场造好及B股套利开户激增的情况下，双双大幅度跳空高开，全天深沪综指均没有回补当日跳空缺口。从深沪股市运行来看，在不到10个交易日内，就在高位区出现两个较大的市场缺口，这一方面说明市场强势特征明显；另一方面也预示着惊天大震荡即将来临，以上证综合指数来看，4月23日留下了24点的跳空缺口，而5月8日则留下了50个点的跳空缺口，可以想象，此两个跳空缺口将在短期内形成较大下拉力，但由于市场做多激情仍在，技术上就会产生多空大搏杀，呈现惊天大震荡的走势。从月度线技术指标来看，尽管上海综合指数不断创出新高，但我们研究发现技术指标中的WR％、KDJ、RSI等均呈现明显的顶背离态势，这些技术指标已不再随着指数而创出新高，仅从月线角度出发，这种顶背离下的市场就会出现惊天大震荡。从四月最后一个交易日和5月第一交易日来看，推动市场向上的动力已经不在A股身上，由于上综指同样加入上证B，深综指加入深证B，而4月30日、5月8日产生的推动力，更多来自于两地B股的全线基本涨停影响，而从B股大涨所折射的信息来看，至少说明部分投资者开始转战相对价格较低的B股进行战略套利，如果一个市场中绩优股板块、绩差股板块、基金板块、题材股板块、B股板块均完成一个轮流涨升的话，那么这种涨升就至少意味着一个阶段性高点即将产生，但由于市场资金的惯性推动，就会产生一个非常之大区域的震荡，这种震荡结束后，成交量将会降下来，进而完成周、月、45、季、年度等中长期技术指标的调整，在惯性做多资金推动而极大技术压力调整之下，两种力量的对冲就会反映到A股的盘面上，形成震荡冲击波。从基本面来看，中国人民银行29日宣布，决定从2007年5月15日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次上调存款准备金率，是央行今年第4次动用这一货币政策工具，也是自2006年以来第7次上调存款准备金率。这次调整后，普通存款类金融机构将执行11％的存款准备金率标准，这将对长期市场及宏观基本面产生影响。从加息因素来考虑5月份仍有极大可能性，从股票供给来看，大小非及海外大盘股的回归同样将有加大加快态势，我们认为约束力不大的加息不会对实体经济增长和窗体底端股票市场表现带来实质性的压力，但是这可能会加重市场对于管理层可能以行政手段来取代当前调控工具的担忧。2006年5月，中国股票以及全球股票市场，经历了艰难的一个月，下降幅度达20％（由5月的高位至6月的低点），历史也可能产重演。从目前A股总体经营业绩来看，2006年上市公司平均EPS为0.24元，而目前两市A股平均股价突破13元，也就是说静态P/E已接近60倍，尽管动态P/E有下降趋势，但这也同样面临较大的变数，笔者认为中国A股P/E应该围绕25倍左右进行波动。而从管理层监管来看，管理层开始对上市公司进行严格性监管，包括市场交易性监管、重大违法行为监管，与股改期间较为宽松创新式的情况正在发生较大变化，因此这些都可能影响到市场，近而在历史高位风险区产生强烈震荡。另外未来股指期货的推出，价值发现等定价机制的传导，可能导致绩差股进入灭顶之灾的价值回归，而回归幅度可能超出投从上述结合市场的数据来看，A股目前平均市盈率已超过50倍，而平均股价接近13元，由于AB股的价格差，是产生四月底\5月初B股市场套利性买盘的主要原因。但从整体P/E分析，即使考虑未来中国两税合一、上市公司投资收益产生公允价值提升，总体P/E仍然透支了市场，这种局面将在未来市场调整过程中得到修正，尽管目前资金推动仍然较强。总体来看，由于高位区较近的两个跳空缺口存在、中长期技术指标多日的顶背离、基本面情况发生较大变化及股市自身作用，将可能引发股市惊天大震荡，投资者要时刻保持清醒的头脑，克服追涨杀跌，减少投资头寸为佳。关注板块：B股（仍然存在短期套利机会）、核材料板块（沃尔核材002130）回避：炒高的估值严重偏离的个股，绩差垃圾股、亏损类个股。警戒提示：绩差股及亏损垃圾股将面临较大的回归压力，不宜介入，股指期货推出后可能面临灭顶之灾。
东海证券调整心态谨慎操作在牛市氛围下，没有利空就是利好的潜规则在五一长假后的第一个交易日表现的淋漓尽致。沪深股市双双跳空高开，上证综指大涨108点，离4000点只有一步之遥，深成指的涨幅更是达到了4.93％。不光是沪深股市牛，五一期间外围股市也很牛，这似乎使得今天的大涨更有道理。面对这样一个人气高胀的股市，过于理性很难赚到钱，胆子小了也赚不到钱，但我们也应该认识到，人气高胀只是阶段性的，从一个较长的时期来看，理性最终会战胜非理性。五一期间，有关股票投资的书卖疯了，投资者利用长假充电当然是好事，但真正决定投资成败的不是从书本上学到的投资技巧，投资技巧当然需要，但投资者具备一个良好的心态似乎更重要。投资股票不能追求完美，更不能期求赚取股市里的每一分钱，该谨慎时还得谨慎一些。当前炒得最热的还是股权溢价概念，两面针、岁宝热电、雅戈尔等上市公司都已经体现了巨额的股权投资溢价，但这并不是说持有上市公司股权的公司都能最终享受溢价，这里面，许多炒得很热的股票的目标公司还未上市，即使是上市了，真正能实现溢价也是三年以后的事情，三年是一个不长、但也不短的时间，适度憧憬一下未尝不可，但如果拿来跟两面针、岁宝热电等股票比价，恐怕就有些不严肃了。所以，对于目前不能实现的股权溢价的炒作，投资者也应该把握好谨慎性原则。
申银万国红色五月开端，资金热点多元长假归来后，投资者发现周边市场涨声一片，同时政策面并无多少放空的迹象，即使是周小川提示风险的表态，也被淡化处理。踏空资金再次蜂涌而来，周二市场大涨长阳，沪指已近四千大关，而成交也创出3100亿以上的天量，涨跌家数比达到10：1以上，参股券商、房地产板块、注资承诺品种、外资并购概念，成为今日最为火爆的品种。行情已非年初单一偏好资金所为，多元化的多头主导了热点的多元化，并有着相当的持续性，也许连续上涨过后，五月份存在着技术调整的要求和可能性，但中长期牛市的趋势不会就此改变，投资者应明确这一点，把握好短空长多的节奏，做足这轮牛市。
金美林投资大盘将向上挑战四千点大关周二大盘再拉长阳。早盘沪综指以3937点跳空90点高开，在消化了部分获利盘，最低探至3901点后再拾升势。午后大盘呈现强势震荡格局。终盘股指报收于3950点，成交2074亿元，较上一交易日继续放大。消息面上，今年以来央行连续四次上调存款准备金率，五一节前最近一次上调至11％，但之后的一个交易日中沪深两市继续上涨，准备金率上调对火热的市场基本没有产生影响。中国人民银行行长周小川日前表示，对于资产价格可能上升过快形成泡沫存在担忧。出于汇率稳定考虑，央行要监控消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和资产价格。分析人士认为，尽管4月央行连续两次上调存款准备金率，但未来几个月加息的可能仍大。今日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.6951元，突破7.70关口，再创汇改以来新高。二级市场方面，五一节期间外围市场的一致向好，刺激沪深两市延续节前的涨势，高开高走。两市大量股票报收涨停，市场人气极度亢奋。盘中热点此起彼伏，房地产板块以及参股券商板块成为市场的龙头。受人民币大幅升值消息的刺激，深万科、金地集团、中粮地产等放量走高，吸引了大量资金的介入。参股金融板块强势不改，成为涨停股票的摇篮。龙头股吉林敖东市价已达110元！同时都市股份、豫园商城、大众交通等坚决涨停，毫不受股指震荡的影响。券商板块之所以成为目前市场的第一大热门，主要在于火爆的牛市引发了各路资金对券商板块股业绩的乐观预期。4月份的统计数据显示，深沪两市股票基金成交额达4.99万亿元，再创历史新高。券商4月份佣金收入将实现100亿元。由此来看，不论是券商还是参股券商的公司，都将得到丰厚的回报。此外，部分大盘蓝筹股如钢铁板块、中国石化、浦发银行以及基金重仓股如深中集、伊利股份等纷纷启动，有效的稳定了市场的信心。而电力能源、交通运输等防御性品种也成为踏空资金增仓的重点。今日逆势下跌的股票不足百只，主要以ST品种为主。对于无题材支撑的ST股，投资者应以回避为宜。综合来看，周边股市的大幅上涨推动节后大盘高开高走，牛气冲天。前期热点板块强势不改，先前处于调整状态的板块也纷纷启动，激发了市场的做多信心，入市资金源源不断。预计后市大盘将向上挑战四千点大关。综合研判：看涨
汇正财经成交量能放大沪指逼近千四节后周二大盘大幅上行。经过节前的充分蓄势，五一长假后的第一个交易日，两市大盘迅速从节日的休闲气氛中恢复到上涨状态下，上午开盘时即高举高打，分别留下49.98点和131.83点的上跳缺口，单边震荡扬升，再创历史新高3964.71点和11405.04点。午后股指的上推力度虽然减弱，但边震荡边洗盘更加显示出主力的老道。上证指再次逼近千四关口，全天呈现震荡直高的态势。成交量与前一交易日相比放大，包括权证在内两市共成交3318亿元。短线预计大盘继续震荡上扬。消息面上，中国金融期货交易所公布了《中国金融期货交易所沪深300股指期货合约》、《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则征求意见稿，并正式征求意见。从征求意见稿看，中金所以防止市场过度投机为重点，对参与股指期货设置了较高门槛。我们观察到，较高门槛表现在：股指期货的最低交易保证金将为合约价值的10%。之前仿真交易曾规定的最低保证金为合约价值的8%，提高了两个百分点。以沪深300指数前一交易日收盘价3558点，再根据合约中关于合约乘数为每点300元的规定计算，目前沪深300股指期货的合约价值约为106.74万元。如果按照10%的保证金比例计算，那么现在理论上投资者参与股指期货所需的最少资金则约为10.67万元；如按原先8%的保证金比例则只需要约为8.53万元资金。由于股指期货风险极大，提高门槛实为中小投资者考虑，力不从心者应该慎之。盘面上，热点板块有券商金融、商业连锁、有色金属、公用事业、电力能源等表现活跃。权重股以蓄势为主。个股方面有华西村、明天科技、飞亚股份等近140多只冲击涨停。都市股份、安信信托等券商概念股涨幅居前。跌幅榜上部分高价股和众多ST股跌幅在前。表明机构调仓换股继续进行。五一黄金周之前消息面上有过一次上调存款准备金率的利空，但很快被消化了，节前大盘经过了充分的蓄势，节后迎来大幅度的上涨并不出人意料。现在的行情完全可以高看一线。为什么这样说呢？金融业上市公司2007年一季报日前渐次亮相。与2006年出色的年报业绩相比，2007年的一季报再度带给投资者以惊喜。受益于有利的利率环境和资本市场的持续火爆，加上本身资产负债管理水平和成本控制能力的不断提升，近日渐次亮相的各家上市银行一季报延续了去年年报的靓丽表现。首先，上市银行盈利普遍超过市场预期，有同比数据的同比均接近或超过50%，无同比数据的按年度化增长率计算或每股收益均为较高水平。例如，民生银行一季度净利润达到11.05亿元，同比增长46.8%；招商银行净利润约24.62亿元，同比增长71.93%。深发展则实现净利5.35亿元，同比增长129%。工行税后盈利189亿元，按年度化计算增长率达51.6%；兴业银行净利14.08亿，每股收益在已披露银行中最高，稀释后为每股0.30元。其次，不良贷款比率普遍下降，拨备覆盖率提升，资产质量进一步改善。如工行的不良贷款率从去年底的3.79%下降至3.60%，拨备覆盖率自去年底的70.6%上升至74.5%；深发展的不良率从去年底的7.99%下降到一季末的7.68%，准备金覆盖率相比去年同期提高了约3.8个百分点达到49%；民生银行的不良率从去年底的1.23%下降到1.21%，准备金覆盖率由116.6%增至123.4%。支撑各家银行业绩激增的首先依然是良好的利率环境。去年以来央行三次加息使各家银行的净息差均有不同幅度的扩大。最后，以手续费和佣金收入带动的中间业务增长也成为各家银行业绩提升的重要推动力。工行今年一季度净手续费收入达64.7亿元，在营业收入中的比重也达到了11.8%。民生银行净手续费收入飞速增长161.2%，在营业收入中的占比从去年一季度的3.7%提高到6.6%。这些都显示出中资银行的收入结构正得到改善。短线预计周三股指看涨。接下来请关注低价绩优概念股板块的动向。
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