股改方案被否股价暴涨 SST长岭壳价惊现24亿元

　　 张景宇

　　一家已严重资不抵债的上市公司，仅仅因为资产重组的预期股价便暴涨连连。昨日，因股价连续3个交易日（2007年4月26日、4月27日、4月30日）达到涨幅限制，SST长岭再度发布股票交易异常波动公告。

　　方案被否股价暴涨

　　2007年对于净资产为负的SST长岭而言可谓厄运连连，当1月24日从该公司传出10送0.8股股改对价方案被否的消息后，这家本已ST的上市公司不得不又加了一顶“S股”的帽子。

　　然而，这一连串的不利消息反而成为它被炒作的契机。也正是从这一天开始，SST长岭的股价从底部整理进入快速拉升，该公司股价从2.5元起步，在短短的3个月时间里上涨了240％，至昨天再度以8.49元的涨停价位报收。

　　欲与吉林敖东试比高

　　面对SST长岭股价的离奇暴涨，市场上充满了各种猜测。其中，重组预期成为该公司股价上涨的最合理解释。东海证券在分析文章中就认为“SST长岭的重大重组预期极其强烈，有望成为第二个*ST长控或吉林敖东，股价上涨极其巨大”。

　　东海证券认为，有这两家公司做先例，不排除SST长岭借股改之机实施重组，就其每股高达1.323元的公积金而言，很可能会实施向流通股股东10转增10甚至更多的股改方案，届时公司的股价将回落到4元左右。这样，SST长岭股价的上涨空间将更加广阔。

　　市值虚增24亿

　　在分析文章中，东海证券还言之凿凿地指出，SST长岭实施重大资产重组已指日可待，认为该公司今年3月份将其持有的陕西宝鸡长岭冰箱有限公司96.7％的股权和西安长岭冰箱股份有限公司55.3％的股份全部转让给陕西长岭集团有限公司，正是在为重组做准备。

　　正是在各种版本的猜测下，SST长岭??这家每股净资产已经为-1.58元的上市公司，股价离奇地攀升到8.49元的高位。这意味着，仅仅是SST长岭这张空壳身价便高达每股10元。以其2.4亿股流通股本计算，SST长岭的“壳”价值已超过24亿元。

　　“24个亿！够把同等规模公司上市十回了。”面对SST长岭的走势，一直在股市上从事投资操作的临汾久信投资总经理张红记也觉得有些疯狂。

　　张红记认为，以目前市场上平均市净率（股价/每股净资产）计算，SST长岭未来的重组方需要向上市公司净投入6个亿才能使它的市净率与其他上市公司持平。而这已经与SST长岭的总资产大致相当。张红记认为，如此高昂的重组代价会令任何一个潜在的收购方再三权衡。

　　“当然，也不排除重组方利用财务手段来美化报表，比如做大注入资产的价值，1000万元的资产非要说是6个亿来充数，但无论怎么算，普通股民都很难从中得到实际好处。”张红记认为，被概念炒高的股价最终还是需要有人来承担。