抚顺特钢（600399）政府意志引爆重大重组预期

机构：辽宁证券
抚顺特钢（600399）政府意志引爆重大重组预期

本栏近期反复强调，要勇敢迎接“理性泡沫”，投身资产注入大潮！在国资委发布《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，李荣融反复强调将积极推进具备条件的中央企业母公司整体改制上市或主营业务整体上市的情况下，市场做多力量的突破口就是资产注入、整体上市等重大重组投资主题。

抚顺特钢（600399），公司控股股东为东北特钢集团，辽宁省人民政府关于深化经济体制改革的实施意见指出，要重点推进鞍钢、本钢联合及东北特钢等企业的整体上市工作，现在鞍钢、本钢已实施整体上市，独剩东北特钢整体上市工作未完成，其旗下两家上市公司抚顺特钢、大连金牛面临卖壳或私有化后整体上市两大选择。以抚顺特钢目前情况判断，影响重组的重大障碍有望解决，政府意志引爆的重大重组预期有望推动股价大涨！

一、 政府意志引爆重组预期，“摩根”身影闪现

由于辽宁省人民政府关于深化经济体制改革的实施意见明确指出，要重点推进鞍钢、本钢联合及东北特钢等企业的整体上市工作，现在鞍钢、本钢已实施整体上市，独剩东北特钢整体上市工作未完成。因此，一直以来市场对抚顺特钢的重组猜测不断，今年2月抚顺特钢就曾针对新浪网站发表的“抚顺特钢机会在于东北特钢集团重组”一文咨询控股股东，并澄清截至目前公司尚未有具体重组计划和确定的重组对象。

确实谁是重组对象、如何重组由不了抚顺特钢，但需要明确的是东北特钢未来整体上市是大势所趋，对于抚顺特钢与大连金牛两个壳资源，无论是直接简单的处理掉两壳还是百联式的吸收合并、齐鲁石化式的整体回购，对两家上市公司都是重大利好，只要具备了重大重组的预期，在目前市场状况下就具备了持续上涨的动力。

尤其是抚顺特钢，由于其卖壳重组障碍有望解决，因此其近期爆发潜力更大。三年前晋煤重组之所以告吹，业内人士分析认为和抚顺特钢第一、第二大股东的股权或被质押或被冻结也许有一定关联，目前其第二大股东抚顺特殊钢（集团）因为抚顺热电厂贷款提供担保一案，其持有的抚顺特钢股权仍被冻结。但从中国金融网刊登的《打包辽宁百亿不良资产及债权 “摩根”欲介入？ 》可以了解到抚顺热电厂等大型企业的债权吸引了海外的一些投资机构，其中据称包括美国的摩根斯坦利投资集团。一旦摩根斯坦利或其他海外投资者介入，公司的重组障碍就有望解决，那么在政府推动央企重组的情况下，抚顺特钢的投资机会确实很大。

二、军工龙头，“神五”“神六”供应商！

抚顺特钢为我国第一颗人造卫星、第一枚导弹、第一艘潜艇和多项国家重点工程、国防工程提供了大批关键的特殊钢材料。在国庆50周年大阅兵仪式上，所展示的武器装备80％的特钢新材料是由抚顺特钢提供的，公司还为“神舟五号”、“神舟六号”载人飞船提供了部分特殊钢材料。公司现承担着国家航天航空材料用量50％以上的研制任务，素有“中国特殊钢摇篮”的称号，是我国国防军工产业配套材料最重要的生产和科研试制基地，并拥有国家首批认定的国家级技术中心，是全国特钢行业科研的主要基地，现有装备水平居国内特钢行业前列，随着我国国防军工业的高速发展，特别是航天航空业的迅猛发展，公司将尽享着中国军工业数千亿元的巨大商机。

二级市场上资产注入预期品种众多，实战中要把握个股本身质地、资产注入规模和二级市场估值水平等几大要素。抚顺特钢作为军工龙头其本身成长预期就较为明确，再从重组方面考察无论卖壳、私有化后整体上市都将成为股价暴涨的催化剂。从走势上观察，该股近期连续上攻明显强于大盘，主力资金坚决作多的意愿已显露无疑，在回档10日均线后再度返身向上，后市继续加速突破的概率很大。

辽宁证券分析师 应达中

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