巨量难以控制 加速与大震荡是危险信号

机构：国海证券
受大盘连续上涨远离均线及4000点重要关口影响，周三大盘出现宽幅震荡行情，收盘再创历史新高，沪市成交2572亿元，较周二2074亿元增加二成五。经验上，目前有量能推升过快的嫌疑，这种大量让人感到恐惧，对应的个股也是差不多，当成交量过大时，主力难以控制，同时提供难得获利出货机会，结合大盘形态上加速，因为加速之后就意味着调整，伴随周三的大震荡，理论上这是一个危险的信号。

同时，大盘银行大举拉升的一幕周三再次发生，曾是引发盘中大震荡的根源，在个股普遍大举拉升之后，一季度以来表现不佳的银行股呈现阶段最后一拉的特征，这也是投资者当引起注意的特征。

不过，大盘即使阶段见顶，通常也不是一天能完成的。周三涨停个股仍是一大片，既然如此，那么，理论上仍具有一定的短线机会。建议投资者只宜以少量仓位，参与短线。

小盘股岁宝热电（600864）因持有的民生银行股权增值，股价07年以来上涨了超过300%！而从06年1月以来上涨了更是高达近10倍！无独有偶，同样持有民生银行的大盘股东方集团今年以来也涨了约206%，股本更大的雅戈尔因持有中信证券，今年以来涨幅也超过210%，同样持有中信证券股权的两面针则上涨了278%！而今年以来大盘上涨了50%！可见股权投资收益的个股是今年行情的焦点。而被市场忽视了的华光股份（600475），持有中信证券466万股，较原始成本每股4.5元增值了11.6倍，这对于总股本仅25600万股的华光股份来说，每股贡献则显而易见。同时，华光股份还以12.98元认购了广电网络450万股，至今账面收益接近翻倍。而从基本面来看，在当前市场平均市盈率超过50倍的情况下，华光股份持续多年小盘绩优成长性股形象，当前市盈率仅30倍。即使不考虑其股权投资巨大收益潜在带来的溢价，仅以其行业、成长性、订单和股本来看，其价值就明显低估。华光股份（600475）公司所处的环保锅炉值政策机遇，其在行业内处于相对垄断地位，订单已经排到2009年，其总股本仅2.56亿股，类似小盘高成长股的往往获得远高于市场平均水平的溢价。技术上，自06年12月中旬以来，日均换持续保持5%以上，07年4月17日始，该股连续大量阴线洗盘，周三巨量收阳，该股新一轮价值发现行情或将启动，建议关注。

国海证券 王安田

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