指标股强攻 个股分化凸现高位风险

    大盘昨日出现较大震荡走势,盘中一度出现急速跳水,但低位承接较为有力,指标股的上行为两市企稳奠定了基础,由于中国联通的上攻涨停和工商银行、中国银行等权重股的大幅上扬,使得市场又开始"拉高出货"的憶想,在指标股的上涨中,中小盘个股跌声一片,随着地产股也开始大幅走强,股指再度出现较大幅度的上扬。

昨日大盘虽然止跌回升,但除去权重的贡献,大盘实际上表现并不算强劲,后期两市仍不排除调整的可能,建议投资者在目前的市道中谨慎投资,锁定市场热点才能在万变的市场中保持盈利。我们认为目前最值得关注的是活跃的生物制药类板块,如昨日冲击涨停的天茂集团、华神集团、广济药业、鲁抗医药、鲁信高新等等。结合近期医药板块表现与2006年开始的医药行业改革,我们认为今年的医药行业有极大的投资机会。

    2006年医药行业呈现低速增长,利润总额的增长低于收入增长。医药制造业实现销售收入5200亿元,同比增长18.92％,实现利润总额415亿元,同比增长13.08％。增收不增利的现象明显,且2006年全行业销售收入、利润总额的增长率为近几年最近年最低的一年。在药品降价,反商业贿赂的打击下,医药行业度过了极为艰难的一年。而我们认为,正在进行的"医改",对于整个医药行业来说是极大的利好,并在未来5-10年的较长时间里将促进医药行业的增长。具体来说,"医改"对医药产业的影响,将在以下几个方面得到体现:其一,基础性普药将进入国家基本药物目录,品牌普药企业可望获得国家长期、稳定的大宗采购订单；其二,大型、区域龙头型商业公司将取得国家基本药物的物流配送权；其三,以社区医疗、新农村合作医疗为主题的第三终端将逐渐崛起,拉动普药、OTC、中低端医疗器械以及诊断试剂的消费；其四,医改将推动医疗消费的蛋糕变大,医疗消费的链条纵深,从而使我国医药产业持续保持高增长。

    虽然整个行业仍然运行在很大的不确定性环境中,但是部分子行业仍然不乏发展亮点,中药饮片、卫材用品以及生物制药等细分行业的收入和利润都保持了快速的增长。行业变革加剧了业内公司的分化,优胜劣汰的速度加快,对净化行业经营环境非常有利,在这个过程中也会诞生一批未来的龙头企业。从上市公司行业代表性和发展环境看,我们还是建议投资者重点关注生物药和中成药这个子行业。生物药得益于行业发展积累和国家政策两个方面,行业发展保持着很高的活跃度。目前生物产业的技术发展水平已经上了一个新的台阶,很多企业的技术平台已经搭建完毕,技术市场化程度得到很大提高,行业发展面临新的突破。而从政策角度看,政府加大了对生物产业的支持力度。国家发改委正在抓紧编制《生物产业发展"十一五"规划》,并组织实施生物医药高技术产业化专项,有关鼓励生物产业发展的优惠政策也在制定之中。而随着医改的推进,生物产业也面临发展机遇,政府将加大对重大疾病的预诊断和防治,对诊断试剂、生物疫苗和生物药品产生推动。我们认为可以在西南合成(000788)中寻找投资机会。该公司是西南地区最大研制开发、生产销售医药原料及制剂产品的企业,已经成为全国重要的原料药生产基地。公司部分产品已经处于国际领先水平。随着世界原料药市场规模呈继续扩大的趋势,由于国家的关税降低和配额限制的取消,原料药销售将呈现稳定增长的局面,将给公司的发展带来重大机遇。建议投资者积极关注！

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