站上4000点两市成交近4000亿 只是阶段性顶部？

　   经过一轮宽幅震荡，昨日上证指数在昨天突破4000点大关。与此同时，两市单日成交金额也再创历史新高，达到3808.54亿元。

　　【本报讯】 昨日盘面较前日振幅加大。

开盘后，上证指数、深证指数均在小幅下调后震荡上行，但至上午11点左右开始急速下跌，至下午复盘后两市均有巨大的卖盘涌出，导致股指下跌加剧。至13时03分，上证指数最低跌至3875.38点，深成指也跌到了11026.07点。此后股指在外盘争夺下迅速回升，上证指数全天收报4013.09点，上涨63点，涨幅1.60％，成交2574.64亿元；深证成指全天报收11517.75点，上涨116.63点，涨幅1.02％，成交量1233.90亿元。两市指数均创历史新高，而两市总成交创历史新天量，达3808.54亿元，离四千亿元仅一步之遥。

　　在分时图V型反转的背后，是市场热点的时空切换。前期表现比较沉闷的大盘蓝筹股普遍表现强劲，中国联通携70.50亿元的巨量成交额涨停，中信银行、中国银行、工商银行、招商银行、万科A、华侨城、宝钢股份等均有出色表现，对股指贡献较大。

　　而前期涨幅过大的一些板块和个股却出现较大回调。有色金属、酿酒、参股券商板块在跌幅榜前列。

　　【又讯】承接前天的如虹涨势，B股昨天再度放量大幅上扬。上证B股指数收于270点，涨6.88％；深证B股指数收于5429.54点，涨3.83％，在剧烈震荡中双双再创历史新高。昨天两市B股曾跟随A股出现较大幅度的跳水，但在下午开盘之后，均出现强劲反弹。收盘时，109只B股中，除9只停牌外，仅三只收绿，33只涨停，涨停数量占当天交易B股总数的33％，另有9只接近涨停。（李诚）

　　揭密:缘何能逼近4000亿

　　昨日深沪股市大幅震荡，两市成交高达3808.54亿元，再创成交历史天量。

　　近期深沪股市成交屡创天量。今年4月24日，两市成交突破3000亿元，达到3176亿元；仅仅只隔了5个交易日，成交量又一举突破3800亿元，逼近4000亿元大关。分析人士表示，两市股指盘中巨幅震荡，是成交量迭创新高的主因。

　　平安证券策略研究部负责人罗晓鸣表示，市场只要高位出现巨幅震荡，必定伴随成交量的急剧放大。原因主要有两个，一是当前两市股指处于历史峰位，市场多空分歧不断加大；二是市场累积了丰厚的获利盘，一有风吹草动获利盘便兑现离场，而场外源源不断流入的新增资金，一遇大盘跳水便立即在低位介入。

　　民生证券张志民也表示，当前深沪股市除了机构、企业、散户资金，还有一部分国际逐利热钱，正是上述各种性质的资金，将A股市场的成交额屡次改写，预计昨日这种天量成交不断刷新的情况还会不断上演。

　　从当日两市资金流向看，领涨板块大盘蓝筹股占了大头。沪市成交前五位分别是中国联通、工商银行、民生银行、中国银行、招商银行，成交量均在40亿元以上，合计成交276.77亿元，其中中国联通涨停，成交高达70.5亿元，工商银行、中国银行、招商银行涨幅在5.47％至7.77％之间，成交额在69.1亿至41.17亿元之间。深市资金流入前5名分别是万科A、中集集团、丰原生化、五粮液、吉林敖东，合计成交达到101.05亿元，其中万科A涨停，成交34.56亿元，近期涨幅巨大的吉林敖东跌3.55％，成交13.64亿元。

　　解读:天量意味着什么

　　昨日两市成交逼近4000亿元大关，市场人士认为，这一方面表明天量之后见天价，后市股指还将迭创新高。另一方面则表明市场资金面非常充裕，A股交投和活跃度显著提高。

　　罗晓鸣分析指出，两市近4000亿成交额，再创历史成交天量。天量之后有天价，且天价总是出现在天量之后，只要在大盘没有见顶之前，天量总会被日后新天量刷新，预计后市还将不断创出新高。罗晓鸣认为，昨日两市成交逼近4000亿元，相对目前A股约5万亿的流通市值，A股平均换手率达到7％以上，如果依单日换手率指标来判断，两市昨日的天量短期内难以超越。

　　民生证券张志民表示，两市成交近4000亿元，表明市场资金非常充裕。一旦市场出现宽幅震荡，就有大量抄底资金进场接货。昨日沪指最大振幅超过140点，不少股票上演了从跌停到涨停的蹦极。天量之后有天价，后市股指还将创出新高。

　　中证投资徐辉认为，天量之后见天价，预计后市还将不断创出天量。而投资者队伍的不断壮大，以及新增资金源源不断进场，则是成交迭创天量的一个重要原因。

　　后市预测:阶段性调整或六七月份出现

　　罗晓鸣认为，目前两市量价配合理想，均线等技术形态良好，市场短期走势依然乐观，预计短期可上攻沪指4200点附近。他分析，只要大盘不出现高位放量滞涨，市场就不会发出见顶的信号，若市场出现天量滞涨，价量出现严重背离，市场才会步入阶段性调整。估计今日两市成交将出现萎缩，以修改急剧放大的量能指标。

　　中证投资徐辉认为，沪指4000点位于A股合理估值上端，也是今年A股市场短中期攻击目标。由于上市公司业绩增长超出预期，沪指昨日成功突破了4000点大关。徐辉表示，当前市场资金源源不断进场，沪指4000点上方开始出现泡沫。二季度上市公司业绩增长超预期的可能性几乎为零，深沪A股再继续大幅上涨则缺乏价值支撑，年中深沪股市走势存在诸多变数，预计阶段性调整可能会在6至7月份出现。

　　张志民表示，鉴于当前市场处于历史高位，多空双方分歧明显增大，短期市场将延续宽幅震荡走势。预计市场在4000点上方震荡几个交易日，然后回调整理的可能性较大。下半年沪指有望见到5000点。

　　4000点是不是一个阶段性顶部？国信证券首席分析师汤小生认为，目前这个点位很正常，工行、中行、万科、招行走的都是补涨行情。股指上涨，主要是因为上市公司业绩增长超过预期，还有B股市场的贡献也比较大。未来指数上涨还有10％左右的空间，也就是说，再涨300点左右是完全可能的。“经济是乐观的，对股市的中长期还是应该看好。”

　　操作策略:逢低介入低价蓝筹

　　罗晓鸣表示，牛市任何股票都有机会，昨日中国联通、工行、中行大幅走高，补涨的成分多些。只要是目前涨幅不大、技术形态良好的股票，就可以逢低介入。低价蓝筹板块还会出现补涨，重组题材股后市机会较大。

　　张志民认为，当前点位市场分歧增大，投资者应保持一份清醒，注意控制仓位，减持涨幅大的品种，逢低适量介入金融、地产、电力、钢铁等板块的一二线蓝筹股。

　　徐辉建议投资者注意两点，一是坚持持有优质资产不动摇；二是关注资产注入题材、市盈率低且具成长性的品种。个股推荐：万科、招行。

　　也有分析人士认为，目前外围资金充足，市场交投踊跃，股指盘中震荡消化上行压力，短期行情继续保持乐观，操作上继续以持股为主。短线可关注大盘蓝筹股，逢低吸纳中线持有。

　　环球观照:沪市昨成交额居全球第五

　　昨天两市再次迎来日成交天量，创下近4000亿元人民币的历史新高。如此大规模的成交额，到底在全球股票交易所中排在什么位置呢？

　　根据当前的汇率计算，昨天上海证券交易所成交总额约为334亿美元。今年1月中旬的一份统计数据显示，1月19日纽约证券交易所成交额为573.55亿美元；纳斯达克股票市场为262.76亿美元；伦敦证券交易所为237.70亿美元；东京证券交易所（一部）为210.49亿美元。如果按照这个标准，在这个模糊计算的排名中，上海证券交易所排在纽约证券交易所之后，以334亿美元排在第2位。

　　对比上述几家外国交易所自2003年6月以来的单日成交额纪录，上海证券交易所的最高纪录则排名第五。最高的是纳斯达克股票市场，其最高纪录为1760亿美元，纽约证券交易所为839.45亿美元，伦敦证券交易所为435.48亿美元，东京证券交易所（一部）为385.65亿美元，泛欧巴黎证券交易所为156.15亿美元，德国证券交易所为166.21亿美元。（一财）

　　普通股民感到困惑:专业人士一头雾水

　　指数冲击4000点，令市场人士的神经颇为紧张。一位姓晋的股民上午在差不多涨停价位买入大众交通，他中午时给记者打电话直叫肉痛：“差不多跌停板啦！”这意味着他可能损失将近20％。谁想到下午收市前，这只股票再次涨停，让这位股民虚惊一场。

　　一位姓高的女股民说：“非常迷惑，我买的都是业绩优良、市盈率又低的股票，为什么大盘涨得这么多，这些股票却跌了这么多！”

　　不仅股民看不懂，连专业证券人士也是一头雾水。一个多星期前，某证券机构的投资经理王先生就建议大客户清仓待跌。哪想到指数不但不跌还继续上扬，“客户现在急得要命，多次来问是不是要杀回去。”王先生说，一些客户等不及重新买入股票，但自己的仓位还是只有10％左右。他认为现在市场心态很浮躁，不是好现象。

　　业内观点:4000点不是阶段性顶部

　　申银万国分析师徐明认为，沪指能够突破4000点关口，主要是因为银行股早市的异动。但从市场的反应看，银行股启动并不是件好事，市场可能将其作为掩护出货的信号，导致其他个股出现大量抛售。

　　巨丰投资分析人士认为，指标股出现明显的护盘迹象。大盘连续大幅上扬，短期积累了丰厚的获利盘，获利回吐压力有所加重，而由于指标股护盘，大盘下跌空间不会太大，预计后市仍会震荡反复。

　　民生证券分析师张志民对“护盘”一说并不认同。他说，大盘到目前这个点位，有部分资金选择大盘绩优股进行调仓，就造成了不同板块此起彼伏的现象。“流通盘这么大，没有谁能够左右股市，各机构间也无法协同作战。”他认为，当前市场人士持股心态比以前有所动摇。

　　相关报道:股市账户总数逾9300万

　　【新华社北京5月9日电】（中国证券报记者赵彤刚）中国证券登记结算公司最新数据显示，截至4月底，沪深股市账户总数达9394.54万，当月新增账户669.8万。

　　其中，4月份新增A股账户473.23万，新增B股账户3.64万，新增封闭式基金账户192.93万。目前沪深股市9394.54万账户中，个人账户9352.42万，机构账户42.12万。

　　散户稀释机构持股市值占比3月机构持股市值占比较2月底下降2.27％.

　　【新华社北京5月9日电】（中国证券报记者赵彤刚）中国证券登记结算公司最新统计数据显示，截至今年3月底，以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金，在银行托管专户的A股市值达17174.39亿元，比2月份小幅增加206.67亿元。

　　2月份机构持股市值曾出现去年8月以来的首次下降，当月减少412.46亿元，这与2月27日的大跌不无关系。

　　数据显示，机构持股市值自去年8月以来基本上保持上升态势。去年8月至今年1月，这一数值分别上升了400亿元、485亿元、600亿元、1404.76亿元、1882.34亿元、1880.75亿元。

　　基金、QFII与保险公司三大投资机构在3月底时持有的A股市值占沪深A股总市值的13.59％，这一数据比2月底时的15.86％下降了2.27个百分点。3月份沪深A股总市值增加了19417.16亿元，而机构持有市值仅增206.67亿元，只占1.06％。由于3月份散户入市踊跃，平均每日开户数在10万户以上，从而稀释了机构持股市值占比。

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