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电子行业:淡季将过有望延续增长 推荐2只股

  5月投资策略要点

  继续给予电子元器件行业投资评级“有吸引力”。

  电子元件行业利润增长放缓。2007年1~2月,我国电子元件行业实现销售收入878.68亿元,同比增长21.23%;实现利润总额33.28亿元,同比增长2.54%。

  电子器件行业利润增速远高于收入增速。2007年1~2月,我国电子器件行业实现销售收入598.71亿元,同比增长16.72%;实现利润12.48亿元,同比增长78.96%。

  重点关注“自主创新”和“产业转移”:目前国内电子元器件上市公司中,长电科技(600584.SS)具有自主知识产权的FBP将进入量产,而华微电子(600360.SS)明显受益于功率半导体产品生产向国内转移,同时增发项目和股权激励计划也将有利于提高公司的估值水平。基于07年投资选择,重点关注:长电科技(600584.SS)、华微电子(000360.SS)。

  近期电子元器件行业态势分析顶点财经

  电子元件行业利润增长放缓。2007年1~2月,我国电子元件行业实现销售收入878.68亿元,同比增长21.23%;实现利润总额33.28亿元,同比增长2.54%。其中,电子元件及组件制造业实现销售收入650.33亿元,同比增长21.13%;实现利润总额23.72亿元,同比增长5.19%。印制电路板制造业实现销售收入228.35亿元,同比增长21.52%;实现利润总额9.55亿元,同比下降3.52%。

  电子器件行业利润增速远高于收入增速。2007年1~2月,我国电子器件行业实现销售收入598.71亿元,同比增长16.72%;实现利润12.48亿元,同比增长78.96%。其中光电子器件及其他电子制造行业实现销售收入211.20亿元,同比增长18.55%;实现利润3.80亿元,同比增长108.95%。集成电路制造行业实现销售收入260.64亿元,同比增长22.84%;实现利润8.72亿元,同比增长4.89%。半导体分立器件制造行业实现销售收入52.02亿元,同比增长19.08%;实现利润2.47亿元,同比增长11.48%。电子真空器件制造行业实现销售收入74.85亿元,同比下降5.19%;亏损2.50亿元,同比下降53.37%。

  新开工项目减少,新开工项目计划投资额。今年以来,由于国家控制固定资产投资的宏观措施进一步落实,土地、资金供给继续紧缩,同时地方政府出于环保、能耗方面的考虑,对项目的选择性进一步加强。受这些因素的影响,2007年1~2月电子元器件行业新开工项目及计划投资额减少较多,其中电子元件行业新开项目70个,较去年同期减少了59个,新开工项目的计划投资额下降28.8%;电子器件行业新开工项目33个,较去年减少了8个,新开工项目的计划投资额下降77.6%。电子元器件行业的新开工项目占全部新开工项目的比重为55.6%,比去年同期下降了5.1个百分点,但电子元器件行业仍是新开工项目最为集中的领域。

  4月电子元器件行业股票市场表现分析

  股票价格均上涨。在4月份,我们重点关注的股票均出现不同程度的上涨,特别是我们给予跑赢大市评级华微电子(600360)月涨幅达到了25.77%,长电科技(600584)的涨幅也达到了18.91%。

  2007年5月电子元器件行业运行趋势展望

  全球电子信息产业仍处于上升阶段。尽管今年年初电子信息产业发展总体状况不够理想,但进入二季度后,电子信息产业有望高于年初的速度增长。今年全球电子信息产品市场增速将达4%以上,特别是3G手机、平板电视、多核计算机等都将保持两位数增长。

  国内重大项目投资将带动产业新的增长。今年是奥运建设的关键一年,新一代移动通信系统建设即将启动,数字电视转播也将逐步推广,这都将给产业带来新的发展动力。同时,从去年至今各地引进的大型元器件项目相继投产,也将带动产业规模新一轮的扩张。

  2007年5月电子元器件重点公司投资建议

  关注电子元器件行业的重点公司。我们继续给予电子元器件行业内的优质上市公司长电科技(600584.SS)和华微电子(600360.SS)的评级为:未来六个月内,跑赢大市。

  投资建议:综上所述,目前我们给予电子元器件行业的投资评级为:未来十二个月内,有吸引力。

  作者:邓永康 上海证券

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2007-05-10 09:26
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