“赛格系”重组最后时刻 富士康身影闪现

　　本报记者 丘慧慧

　　除了以全国电子产品集散地著称、依旧伫立在深圳市最繁华商业地段的“赛格广场”，还依稀透出老牌国企赛格集团的威严外，“赛格系”在上世纪90年代中期的辉煌岁月早已被大多数人所遗忘。

　　但是，“五一”长假后开盘即连续两个交易日涨停的*ST赛格（000058，200058），让外界重新燃起了对老赛格“重生”的想象。

　　5月8日，有消息人士向本报透露，深圳市政府多年来力主赛格集团重组的意愿，近期即将得到实质性的推进，重组目标为4月27日刚刚戴上*ST帽子的 “深赛格”。

　　消息还透露，由深圳市国资委牵线介入重组*ST赛格的“买家”当中，有中国最大台资企业富士康的身影。其方式为：由富士康在中国大陆投资控股的3C连锁卖场“赛博数码广场”出面收购，从而将赛博及相关资产注入*ST赛格。

　　对此消息，富士康官方的回应是“没有听说此事”。

　　产业升级还是放弃？

　　一位赛格集团原高管人士告诉记者，由于近年赛格主业逐年下滑已成定局，深圳市国资委与赛格集团从2000年开始推进赛格集团旗下公司的重组。但至今，“赛格系”四家上市公司??深华发（000020）、深赛格（000058）、赛格三星（000068）和 ST达声（000007）??只有ST达声整体转让给了新疆宏大，其余三家的重组之事一拖再拖，现已纷纷走到了亏损或退市的边缘。

　　该人士认为，重组赛格已经到了千钧一发之际，根据年报，深赛格、赛格三星、深华发2006年分别亏损了1.68亿元、8076万元和1961万元；尤其是处于退市边缘的*ST赛格，该公司4月26日还发布了2007年半年度业绩预亏警示，情况更加危急。另外，由于*ST赛格已成为赛格三星第一大股东，故“如果*ST赛格重组成功，等于是重组了赛格三星”。

　　他认为，重组*ST赛格只有两条出路：一是引入新股东，给濒临退市的主业输血，快速升级换代目前的彩管产业，向平板显示产业提升；二是放弃投资巨大的传统彩管业及显示器产业，全面转型。

　　据深圳市电子商会执行副会长、秘书长程一木分析，“赛格系”历年发展遇到的最大困境在于资金，而赛格集团过去“借鸡生蛋”的方式给其后续发展带来了巨大难题??技术上依靠外资方，资金上则依靠银行贷款“借新还旧”，产业一旦受挫，又无新的技术投入，则立刻陷入僵局。

　　从*ST赛格已公布的“2007年贷款额度及担保额度的公告”中可以看到，2007年其贷款总额预算为8亿元左右，占公司净资产达到了70.95%，其中大部分贷款用途都为旗下产业“还旧借新”。

　　程一木认为，解冻赛格的困局，需要投入新的显示技术，也就需要更多的资金，但产业升级却有相当难度，因为“赛格一直没有再投入新的技术”。

　　但是，谁有足够资金实力给赛格输血？抑或破旧立新，带领迷局中的赛格走出沉重的显示器产业，另觅它途？

　　LCD还是商业连锁？

　　“如果赛博介入，那就意味着*ST赛格主业要转型。”上述赛格集团原高管人士告诉记者。

　　富士康相中了赛格什么？

　　“赛格系”从辉煌到陨落的十年，是中国彩电业从繁荣走向没落的一个缩影，同时也是上世纪90年代国企主导的“市场换技术”战略从鼎盛走向衰微的缩影。

　　*ST深赛格成立于1996年，由深圳市政府控股的深圳市赛格集团将其在八家直属、控股及联营公司中的权益重组而成，当时正逢彩电业红火之时，当年成立不久即完成了8000万股B股、2500万股A股的发行。

　　*ST赛格的主要资产集中在三家公司：1989年与日立分别以75%、25%出资比例成立的深圳市赛格中电彩色显示器件有限公司（简称“赛格日立”），主业彩管；1997年，受“赛格日立”模式的启发，赛格继续引入三星公司，共同创办了生产玻壳的深圳赛格三星股份有限公司（简称“赛格三星”）；此后又成立由日立控股的“深圳日立赛格显示器有限公司”，生产投影管技术。

　　前述消息人士猜测，据称已经在大陆投资布局LCD产业的富士康，看上了赛格在显示器行业的产业实力。但该假设遭到了上述原*ST赛格高管的质疑，他认为显示器行业更新换代非常迅速，下一代技术与上一代技术间的差距极大，*ST赛格目前在CRT时代积累的产业基础对LCD等平板显示技术并无太大利用价值。

　　而另外一种说法是，富士康之所以由旗下公司赛博出面商谈重组之事，表明它真实意图是看好*ST赛格丰富的地产、商业等资源。公开资料显示，*ST赛格目前在深圳拥有多处诸如“赛格广场”的黄金物业，还有多处占地颇丰的厂房。

　　此外，赛格集团以及*ST赛格都直接控制了多家从事电子产品储运的物流商业公司，而且不容忽视的是，除深圳外，其商业连锁网络在全国十多家城市亦有布点。而这些都是有志于“整合性IT渠道服务商”、并在全国已拥有30多家连锁卖场的赛博所关注的资源。

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