"飞天系"遗产瓜分殆尽 S*ST海纳停牌清障为重组

　　本报记者 李雨

　　“公司股票已经连续9个涨停，我们先停牌再说。”日前，S*ST海纳（000925.SZ）的一位董事告诉记者，考虑到中小股东的利益，4月23日起公司股票实施停牌。

　　4月23日，S*ST海纳刊登公告称，公司近期有重大事项需要披露。

据接近S*ST海纳的人士称，重大事项指的是公司重组工作有了新进展。

　　而S*ST海纳一位董事告诉记者，公司的重组还面临很大的难度，S*ST海纳的负担太重，在没有解决担保问题之前，重组方是不可能进来的。

　　要重组，先清障

　　“我们只是把房子先打扫干净。”上述S*ST海纳董事告诉记者，在没有厘清各种债务的情况下，谁也不会贸然进来。

　　截至目前，S*ST海纳有2.5379亿元被占用款未能清欠，有巨额担保3.9147亿元未解除，两项合计6.45亿元。

　　基于此，尽管参与重组的企业有很多，但都对公司的债务敬而远之。

　　“当务之急是尽量解除违规担保。”接近S*ST海纳的人士告诉记者，这是重组成功与否的关键一步。

　　据了解，此前公司方面聘请了上海一家证券公司为财务顾问，正在和银行等债权人商讨债务打折事宜，“听说债务可以打到3到4折”。

　　S*ST海纳的人士也称，“我们试着解开这个环。”

　　假使3.9亿元担保额能够打三四折，这块债务也就只有1亿多，在这种情况下，重组成功的可能性就会大增。

　　此前浙江当地一家企业曾表示，愿意以一个亿的代价收购S*ST海纳。

　　按照原先的设想，在债务打折之后，S*ST海纳准备引进战略重组方，由重组方置入相应资产作为对价，一并完成股改工作。

　　但大股东占款清欠无望。

　　公司第一大股东海南皇冠假日滨海温泉酒店有限公司持有公司的2160万股股票（占总股本的24%）及第四大股东深圳瑞富控股有限公司持有公司的780万股股票（占总股本的8.67%）已质押并被司法查封冻结，股权归属存在不确定性。

　　同时，原本计划于去年底完成股改的承诺，至今无实质性进展。

　　有消息称，此次重组工作由浙江大学委派的董事主导，深圳科铭已经不管了，“深圳科铭也不会重组S*ST海纳，它没有这个实力”。

　　事实上，在飞天系危机爆发之后，浙江大学就开始接手S*ST海纳的日常经营管理。浙江大学一位人士告诉记者，浙大不会去重组，但会选择新的重组方。

　　上述S*ST海纳董事告诉记者，目前重组工作还没有实质性进展，股票停牌是考虑到不明真相的投资者盲目投资公司股票，担心造成不必要的损失。

　　记者获悉，在9个涨停之后，公司的流通股股东大多是持个人账户的投资者，“（持股数）10来万已经是大户了”。

　　上述董事的担心并非没有道理，如果S*ST海纳2006年亏损，就将面临退市风险。

　　退市悬念

　　据S*ST海纳内部人士估计，2006年公司预计可以实现盈利，

　　早在2007年1月27日，S*ST海纳就刊登了业绩修正公告：经公司财务部对公司财务数据的初步估算，预计2006年度将出现盈利，盈利金额约为1300万元人民币（未经审计）。

　　公司2006年度业绩盈利的原因，是公司主营业务盈利、对2006年度预计负债转回3633.70万元及对资产减值准备转回3074.4万元。

　　主营方面，S*ST海纳的资产就是两家子公司——杭州海纳半导体有限公司和杭鑫电子工业有限公司，S*ST海纳分别持有96.55%和45.36%股份。

　　事实上，两家子公司的经营管理一直由浙江大学原来选派的人员管理，即便在邱忠保控制时亦如此。

　　截至2006年9月底，两家子公司的营业收入为9567.6万元，这是S*ST海纳的全部收入来源。

　　原本拖延至4月18日公布的2006年报被一拖再拖。4月18日，S*ST海纳表示，“因公司年度报告相关工作尚未完成，经深圳证券交易所批准，年报披露时间将再次延期。”

　　记者获悉，导致年报迟迟未出的原因是，三笔违规担保（本金累计为5330万元）是否计提悬而未决。

　　“一计提肯定就亏损。”S*ST海纳的一位高管称。

　　不过，公司于2006年1月25日召开的三届董事会第四次会议明确了公司2006年度预计负债事项的计提原则。或许，这对S*ST海纳是个好机会。

　　另外一个原因是，重组工作一直没有实质性进展也影响了年报的顺利公布。

　　但即便是2006年实现盈利，会计师事务所也不会出具无保留意见的财务报告，S*ST海纳暂停上市或将不可避免。

　　与此同时，S*ST海纳依然是诉讼缠身。4月25日，公司表示，由于涉及中国工商银行杭州市保俶支行诉公司及中油龙昌借款合同纠纷案，公司位于杭州市滨江区创业路2号的“E栋、Y栋、Z栋”6338.65平方米房产及附属工程（不含土地使用权）将被公开拍卖。

　　同时被拍卖的还有原先被查封的干燥机、空压机等16项机器设备。

　　这对于S*ST海纳来说是雪上加霜。“上述被查封的机器设备，是S*ST海纳子公司的资产，拍卖后将影响后续生产。”

　　据悉，S*ST海纳两家子公司的资产均已被轮候冻结并已进入执行程序，如果旗下两家最好的子公司资产被拍卖，S*ST海纳的保牌工作将更加困难。

　　“实在不行也只有退市。”4月27日，浙大的人士无奈地表示。

　　“飞天系”遗产去留

　　目前，飞天系的资产几乎被处置完毕。最值钱的上海西郊虹梅31套别墅早以1.5亿元的价格被拍卖，位于崇明的300亩土地也以2995万元的价格被拍卖，剩下的龙昌大厦也以几千万元被拍卖掉。

　　近日，记者看到龙昌大厦打出了出租物业的告示。而原先的主人S*ST龙昌（400052）已经退至三板。

　　S*ST三农（000732.SZ）也由于三年连续亏损将被暂停上市，公司窟窿比S*ST海纳还要大，“存活”的机会不大。

　　4月18日公布的年报显示，S*ST三农2006年净利润亏损2306.36万元，净资产为-7.821亿元。

　　如此，“飞天系”原有的“三驾马车”中，唯一具有重组保牌可能的，只有S*ST海纳。

　　此外，飞天系在泉州的房地产项目，在邱忠保被关押的情况下也难有“作为”。

　　此前，海越股份（600387.SH）的一位人士告诉记者，在邱忠保本人在场时，泉州的房地产已经抵押给海越股份。

　　据此，S*ST海纳向中信银行钱塘支行借款3500万元（被邱忠保关联企业占用）并由海越股份担保一案，由中信银行钱塘支行和海越股份共同负责，S*ST海纳借此完成了3074.4万元（未经审计）的清欠工作。

　　在与光彩49集团签订的协议计划中回拨的18亿元资产，后被证明是空中楼阁。

　　（本报记者翁海华对本文亦有贡献）

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