江苏申龙（6000401）：“钛”之娇子，9元低价爆发！

机构：华安证券
周四盘面上看，低价股继续成为市场资金哄抢对象，屡屡出现涨停！我们认为，出于对股指有着技术性回调可能，从回避风险角度分析，选择涨幅不大的低价股完全是一种心理上的需要，相信随着股指的继续攀高，这种炒作仍将持续下去！当然，由于目前大多数低价股业绩都是表现平平，因此从回避业绩风险角度看，建议投资者重点关注未来基本面有着较大升提的个股，如收购、注入资产等；另外，金融股中的券商股已调整两个交易日，技术上已有着反弹可能！综合以上，我们认为，600401江苏申龙值得关注，公司正在全力收购钛白粉业务，并参股东海证券，而目前股价却仅仅只有9元多，与其基本的亮点极不相符，在市场低价股炒作热潮背景下有望疯狂爆发！

“钛”之娇子，9元低价爆发！

上证指数攻克4000点，对基本面没亮点的个股来说，股价已纷纷站在10元以上，但对于有望成为“钛”之娇子的600401江苏申龙来说，当前价格却仅仅只有9元多，可谓震撼性低估！据资料显示，公司参股的镇钛化工主要从事金红石型钛白粉的生产和销售，07年产能将达到5万吨以上，近几年来我国钛白粉行业平稳略有上升，目前产品价格基本在15600元/吨左右，产品盈利能力也稳中有升，毛利率基本维持30%以上，预计07年将会增加公司投资收益为3800万，钛白粉业务已成为公司业绩增长主要动力。

公司参股子公司--镇江镇钛化工公司的股权比例为：股份公司持有35%、太白集团持有51%，团队持有14%。如果考虑到江苏申龙持有集团的36%比例，则江苏申龙折算后持有镇钛化工的比例为53%。而值得关注的是，由于公司致力于钛白粉业务的发展，目前正拟定向增发提高子公司镇江镇钛化工的参股比例，拟通过定向增发积极提高镇钛化工的控股比例是公司未来几年的发展方向！可见，公司正在向“钛”之娇子进军，而对于这样的一只个股，目前股价仅仅只有9元多，远远低于市场平均价，无疑明显低估，在场外资金的全力狙击下，有望爆发出强劲的主升浪行情，想象空间极大！

拥有券商、典当、担保等金融资产！

江苏申龙的金融收购概念极为强势。2006年9月，公司以1.2元/股收购东海证券4.95%股权(合计5000万股)，截止06年6月30日，东海证券净资产为10.99亿元，净利润为1.126亿元，净资产收益率为2.69%。目前，市场上对券商股权相当看好，屡屡出现高拍卖价，因此，能够以1.2元/股收购东海证券股权，对江苏申龙来说，无疑捡了个大便宜！市场上，参股券商概念股已连续调整两个交易日，而技术性反弹的概率极大，值得重点关注。另外，江苏申龙12月8日还与控股股东江苏申龙创业集团签订股权转让协议书，拟自筹资金26477.43万元向控股股东收购江阴申恒特种新材料75%股权、无锡普润投资担保有限公司100%股权、无锡普润典当有限公司30%股权、常州御源房地产有限公司10%股权、成都御源房地产有限公司11.54%股权、江苏申龙创业集团有限公司部分商业房产。这些收购的资产当中，最引人瞩目的毫无疑问就是担保和典当这两块资产，江浙一带的生意人都知道，担保和典当已经成为暴利的代名词，公司收进这两块资产，毫无疑问将增加公司的投资价值，金融概念进一步提升！

技术调整到位，再度上攻在即！

二级市场上，600401江苏申龙在收购大量资产，尤其是券商、典当等金融资产，基本面正在快速提升的背景下，股价却仅仅只有9元多，价值显然低估，有望迎来大资金的积极关注。走势上，周四该股股价明显呈现缩量止跌的迹象，技术调整已基本到位，在场外资金的哄抢下，有望再度上攻，值得投资者高度关注。（华安证券 唐鑫）

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