央行：多管齐下治理流动性

　　新华社

　　央行报告指出，当前在进一步加强流动性管理的同时，应继续强化货币政策与财税、贸易等政策的协调配合，采取以扩大内需的一揽子结构性政策为主、汇率政策为辅的战略，着力促进国际收支趋于平衡。

　　中国人民银行10日发布的第一季度货币政策报告阐述货币政策趋势时说，将继续执行稳健的货币政策，加强流动性管理，搭配运用公开市场操作、存款准备金率等多种方式回收流动性。

　　“协调运用好多种流动性管理工具，保持对冲力度，引导货币信贷合理增长，维护总量平衡。”央行报告表示，加强流动性管理主要是为经济结构调整创造平稳的货币金融环境。

　　央行认为，今年第一季度，货币、信贷增长出现放缓迹象，但总体依然偏快。3月末，广义货币供应量M2同比增长17．3％，增速同比降低1．5个百分点，但比上年末加快0．4个百分点。狭义货币供应量M1增长19．8％，增速提高7．1个百分点。人民币贷款余额增长16．3％，增速提高1．5个百分点。

　　针对银行体系流动性总体宽松的情况，第一季度，发行央行票据1．8万亿元，同比多发行0．5万亿元；两次上调人民币存款准备金率各0．5个百分点，共冻结流动性约3300亿元；3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　央行提出，加强人民币利率和汇率政策的协调配合。稳步推进利率市场化改革，推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。按照“主动性、可控性、渐进性”原则继续推进汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　【报告·外汇储备】

　　首季外汇储备猛增披露两大主要原因

　　数据显示，一季中国外汇储备增加迅猛，3月内增长1357亿美元达1.2万亿，超过去年增长总量的50％。

　　对此，央行10日首次作了明确解释。央行表示，外汇储备同比多增主要有两个原因：一是贸易顺差和外商直接投资增长较快。二是金融机构和企业境外上市筹集外汇资金结汇也引起了外汇储备相应增加。

　　五招拓宽外汇投资

　　为此，报告首次建议从五方面拓宽外汇投资方式：

　　一是组建市场化运作的政府外汇投资机构，依照法律经营外汇，有偿使用，保值增值；二是大力拓宽中国企业和居民的对外投资渠道，鼓励投资于境外股票、基金等金融市场，提高外汇投资收益；三是发挥比较优势，通过对外直接投资新建企业的方式促进产业链的转移，加速产业结构优化升级；四是支持民间部门利用国际市场稳定资源供给和投资先导性产业；五是应从全球视角定位商业银行的发展方向，实施金融企业“走出去”战略。

　　【报告·购房贷款】

　　一季度购房贷款增速加快

　　报告称，一季度购房贷款增速加快且呈上升趋势。

　　报告显示，3月末，购房贷款余额2．41万亿元，比年初增加1424亿元，同比增长19．9％，增速同比加快3．7个百分点；其中，个人购房贷款余额2．40万亿元，比年初增加1471亿元，同比增长20．3％。

　　报告同时指出，3月末，房地产开发贷款余额达到1．6万亿元，比年初增加1597亿元，同比增长27．9％，但比1月和2月末分别下降约5．54个和1．83个百分点，延续了2006年8月以后逐月下降的趋势。

　　报告称，第一季度，全国房地产开发投资增速加快，房地产开发资金充足，国内贷款和利用外资增速较快。房屋销售价格涨幅趋于平稳，但部分中心城市房屋价格仍然偏高且上涨过快。统计数字显示，3月份房屋价格同比上涨较快的城市有：北海（13．7％）、深圳（10．7％）、长沙（10．1％）、北京（9．9％）和广州（8．6％）。

　　房地产开发投资增速加快，开发结构有所改善。第一季度，全国完成房地产开发投资3544亿元，同比增长26．9％，增幅同比加快6．7个百分点，高于同期城镇固定资产投资增速1．6个百分点。其中，90平方米以下普通商品住房投资占比较小，仅为11．2％，中小户型普通商品住房作为市场供应主体地位尚未确立。

　　【报告·存款贷款】

　　居民更倾向于活期存款 消费贷款显著多增

　　中国人民银行10日发布的一季度货币政策报告指出，一季度金融机构存款继续呈现活期化趋势，居民户存款增速减缓，更倾向于活期存款；同时消费贷款显著多增。

　　报告显示，3月末，金融机构居民户人民币存款余额17．5万亿元，增速同比降低5．7个百分点，同比少增836亿元。其中，居民更加倾向于活期存款，居民户活期存款同比多增2065亿元，定期存款同比少增2901亿元。

　　对此，报告解释认为，居民户存款增速减缓的原因一方面来自于城乡居民收入水平稳步提高，消费意愿的增强。另一方面，资本市场繁荣使居民选择收益相对较高的股票、基金等投资工具或理财产品的意愿增强，证券公司客户保证金大幅增加，分流了部分居民户存款。

　　报告同时指出，居民户贷款特别是消费贷款显著多增。报告数据显示，3月末，居民户贷款同比增长23．2％，增速同比提高10个百分点，比年初增加3321亿元。其中，居民户消费性贷款比年初增加1629亿元，同比多增1199亿元。

　　【报告·价格走势】

　　未来价格上行风险依然存在

　　报告指出，未来价格上行风险依然存在，价格走势值得关注。

　　报告指出，当前经济持续较快增长，总需求旺盛，生产资料、投资品和消费品需求将继续增长，粮食供求总体偏紧，构成价格上行压力。

　　央行报告认为，随着要素价格形成机制改革的不断推进，主要资源、要素价格呈上涨趋势，部分上涨压力还将向下游产品传导。此外，劳动力价格也将趋于上升。

　　国家统计局数据显示，第一季度居民消费价格总水平涨幅呈逐月上升之势。1月份同比上涨2．2％，2月份上涨2．7％，3月份上涨3．3％，全年调控目标为3％以内。

　　央行第一季度城镇储户问卷调查显示，有44．3％的居民预期未来物价上升，同比提高15．6个百分点，65．3％的银行家预期消费品价格上升，提高25．2个百分点。

　　【报告·资源定价】

　　将采用“原油加成本”的成品油定价体系

　　报告在谈及资源性产品价格改革时透露，我国将采用“原油加成本”的成品油定价体系，政府将逐渐放弃补贴。

　　报告说，国家发展和改革委员会已提出，新的成品油定价体系以布伦特、迪拜和米纳斯三地原油价格为基准，加上炼油企业一定的成本和利润而产生国内成品油价格。

　　报告认为，由于国内多数资源价格长期低于国外，刺激出口快速增长，导致贸易顺差扩大，带来结汇压力和人民币升值预期，国际投机资本因此迅速流入，最终带来国际收支失衡和人民币汇率上升压力。