美联储：通胀为何仍是头号“敌人”？

    美国联邦储备委员会9日又一次决定将短期利率维持在现有的5.25％不变。从这一决定可以看出，美联储对经济继续增长抱有信心，而通货膨胀风险仍被视为头号“敌人”。

　　分析人士认为，美联储视通胀为主要风险有三个方面原因。

首先，目前美国通胀水平偏高。今年头三个月，美国消费价格按年率计算上升4.7％，升幅远大于去年全年的2.5％；去除能源和食品之后的核心消费价格上升2.3％，升幅略低于去年全年的2.6％。可见，在整体经济增长速度明显减缓的情况下，目前通胀水平仍超过美联储认为可接受的1％到2％的范围。

　　其次，可能助长通胀压力上升的因素依然存在。因素之一是能源价格上涨。美国能源价格3月份上涨5.9％，是2005年9月以来的单月最大涨幅。而第一季度更是猛涨了22.9％。能源价格在未来一段时间里还可能继续走高。

　　因素之二是美元走低。欧元区和美国的利率差缩小、欧元区经济增长前景看好而美国经济降温等，都是对美元汇率的打压因素。

　　因素之三是失业率偏低。美国失业率自2006年9月以来一直在4.4％至4.6％之间浮动。今年3月份，失业率为4.4％，与过去5年来的最低水平持平；4月份，失业率微升至4.5％，但仍处于历史较低水平。

　　最后，美国经济可能继续温和增长，这也是美联储重视通胀风险的重要原因。从去年第二季度开始，美国经济增长速度明显放慢，但目前仍不乏支持经济继续温和增长的条件。美国经济增速放慢主要是受住房市场大幅降温拖累，但目前住房市场的调整虽然仍在进行当中，但发生崩溃的可能性不大。工厂订货3月份也创一年来最大单月增幅，可能预示着制造业的疲软状态即将结束。而占美国全部经济活动比重超过80％的服务业4月份增速快于预期，这一切都有利于美国经济继续保持温和增长。（新华社记者胡芳）