宝钛股份：机遇政策大利好 低吸良机

机构：越声理财
没有只涨不跌的股市，节后连续飙升后的股指，周五出现小调整实属正常。从近日个股涨跌明显分化的盘面可看出，5月份挑战4000点新高度的股市，将会是风险和机遇并存。前期那种“傻瓜买股”都会赚钱的时期将不会存在。

在4000点左右新时期，只有踏准个股波动节拍或紧跟政策利好导向，以价值投资为理念的投资者，才能胜人一筹地赢得暴利。牛市是震荡向上，所以个股操作上逢低买进持有要比追涨稳健而获利更丰厚。遵循价值投资和低吸原则，下周建议投资者可重点关注（600456）宝钛股份：公司是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，具有独特的行业概念；其产品主要应用于航天航空、军事化工等领域。公司以每股31元定向增发用于扩大生产规模，未来业绩增长潜力巨大。值得注意是目前其二级市场股价仅37元多，而象以30元/股定向增发的沪东重机股价飙升到百元多，以19元/股增发的驰宏锌锗也曾涨到百元以上，因此本身绩优的宝钛股份在基本面发展良好的支持下，目前具有下跌空间少上涨大的投资优点。特别是5月10日，国务院召开会议审议航天发展“十一五”规划，提出努力把航天产业做大做强。对应用航天领域地新材料股宝钛股份，无疑是惊天大利好。尤其是该股先于大盘调整充份，后市上涨动力就会更足！ 机遇政策性大利好 未来前景更加诱人 5月10日，国务院召开会议审议航天发展“十一五”规划，中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎出席并讲话。他强调，要抓紧组织实施好航天重大工程，增强自主创新能力，扩大业务服务范围，提高资源共享水平，努力把航天产业做大做强。二级市场上，与航天事业沾边的股票也因此受到新资金抢筹。中国卫星、航天动力、中卫国脉、攀渝钛业等逆市大涨！（600456）宝钛股份：公司是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，产品广泛应用于航空航天、化工、石油、医药、海洋工程及高档日用消费品等领域，国内市场占有率在40%以上，其中高档钛材和军工钛材市场占有率高达80%以上。公司在全球钛材行业排名第7位，06年增发项目到位后，将跻身全球行业前三强，生产规模仅次于美国的Timet和俄罗斯的VSMPO。目前公司军工订单收入已超过总收入的40%，国外航空订单收入已超过总收入的15%；公司军工钛材的供应量占军工总需求的95%以上，公司国外航空钛材的供应量占国内采购的100%，均处于绝对垄断地位。钛的性能极其优越。钛的比强度高，钛合金的比强度比铝合金高30%，比高强度钢高出40%，用钛合金制造飞机，会降低20%至28%的重量，提高飞行速度。钛极耐高低温，可在-253℃至500℃这样宽的温度范围保持高强度，是理想的太空金属。钛的抗腐蚀能力十分出色，在海水实验中，铝片在5至8个月后被腐蚀消失，铜经过12个月也销声匿迹，不锈钢4年后被海水吞噬，只有钛，历经十几年还顽强存在。钛还具有记忆性、超导性、亲生物、无磁性等优良特性。钛如此完美，却因为加工难度大，技术含量高而难以被“驾驭”。钛的工业化生产是世界性难题，目前仅有美、俄、日、中四国完整掌握的生产技术。国内只有宝钛股份具备与国际强企竞争的实力，目前产能位居世界第七。因此我国加大航空产业发展及“大飞机”项目的落实，都将为宝钛股份带来新的发展大机遇，其中长线绝对值得看好，前景十分诱人！ 垄断绩优高成长 机构调研“买进”目标70元 （600456）宝钛股份公司年报显示，业绩大增115.76%。宝钛表示，2007年，公司主营业务收入将确保实现17亿元，力争20亿元。公司业绩每年都在增长。四年间主营收入增长2.55倍，净利润增长3.20倍。随着未来5-10年国内航空业的持续增长，其发展前景已受到众多机构关注并进行实地调研。光大证券衡昆预计公司2007年，受益于海绵钛价格的回落、残钛回收比例的提高，以及公司产能的扩张，预计当年宝钛股份的净利润可达70，359万元，实现每股盈利1.73元。扣除非经常性损益后的净利润同比增长94%，2008年公司仍可望保持两位数的增长。 招商证券赵春分析指出：3月13--14日到宝钛股份进行了第五次调研，与公司高管进行了深入的交流，并参观了包括EB炉在内的生产车间。国内海绵钛价格从20万元/吨快速回落到目前的10万元/吨左右，这种局面不仅使宝钛股份未来的海绵钛供应得到了充分的保障，而且也大幅降低了公司的生产成本。尤其是宝钛股份在军工和航空钛材的绝对垄断地位，使得军工和航空钛材的供需紧张状况没有得到根本改变；未来五年宝钛股份在军工和航空等高档钛材的垄断地位无人撼动。公司航空钛合金板的生产能力在07年下半年将会得到大幅提升。公司定向增发募股资金项目之一：钛合金板材扩能技术改造项目，由于属于技改项目，进展比较快，预计在07年下半年就可改造完毕，届时公司的钛合金板的生产能力将会提高到3500－4500吨，公司航空钛合金板的生产能力将会得到有效改善，承接国外航空钛材订单的能力会大幅提升。由于公司未来三年产销量的大幅提升，产品价格的进一步优化、成本的大幅下降和公司由于在军工和航空钛材领域绝对垄断地位带来的定价能力，我们调高公司06－09年的EPS至0.89、1.86、2.65、3.15元，对于宝钛股份这种持续高增长、高技术的绝对垄断公司，理应获得市场最高端的估值水平，我们调高公司未来6个月的目标价位为60.00－70.00元，相当于公司07年业绩的35PE，08年业绩的25PE，维持强烈推荐的投资评级。 增发价31元/股 调整到位抢筹良机 （600456）宝钛股份2006年每股收益为0.84元，2007年第以季度每股收益为0.21元，属行业垄断型绩优成长股。公司以每股31元定向增发用于扩大生产规模，未来业绩增长潜力巨大。值得注意是目前其二级市场股价仅37元多，离增发价一步之遥，我们看到象以30元/股定向增发的沪东重机股价都飙升到百元多，以19元/股增发的驰宏锌锗也曾涨到百元以上，因此本身绩优的宝钛股份在基本面发展良好的支持下，目前股价具有下跌空间少上涨大的投资优点。特别是5月10日，国务院召开会议审议航天发展“十一五”规划，提出努力把航天产业做大做强。对应用航天领域地新材料股宝钛股份，无疑是惊天大利好。尤其是该股先于大盘调整充份，后市上涨动力就会更足！所以投资者步要错过低吸良机，建议下周可重点关注。

越声理财 向进

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