浙江利捷：巴菲特抢筹铁路股引暴全球攻势

机构：浙江利捷
近期大盘呈现出明显的强势特征，沪指稳步站上4000点，市场的多头行情远未被高点终结。而石化、金融、钢铁等蓝筹股形成轮动式上涨，地产、煤炭等“浅蓝”品种也是涨幅巨大。整体而言，市场主力依然围绕蓝筹形成行情的突破点。

随着各大板块逐渐走高，新的焦点蓝筹正在主力积极抢筹当中，而铁路股作为新兴的蓝筹板块，近期已经明显开始走强。更何况，放眼世界，股神巴菲特已经开始了铁路股的投资之旅。在全球股市齐创新高背景之下，铁路股的多头雄起，必将引暴新一轮的上攻狂潮。

4月初，巴菲特旗下Berkshire Hathaway披露持有美国最大铁路运营商BNSF10.9%股份，巴菲特通过助理证实，Berkshire还买进了另两家北美铁路运营商的股票，但没有透露具体名称。美国货运铁路公司经历了上世纪70年代的困境后，在1980年利用该行业部分放松监管的机会精简铁路、劳动力并削减成本。在过去几年中，大规模整合后的铁路业开始收获货运量上升的成果。一些最繁忙的铁路线路的运力达到了饱和，在全球化和供应链拉长的世界潮流下，大量的进口商品通过铁路从美国的港口运向了消费市场，大大利好铁路公司的发展。巴菲特显然是看中了铁路行业未来的持续增长潜力，类似于当年投资于中国石油一样，铁路股的升值潜力面临全面挖掘。

在国内，国家政策依然对铁路行业倾斜，“十一五”规划中，铁路拟建设新线17000公里，其中客运专线7000公里；既有线增建二线8000公里，既有线电气化改造15000公里。2010年全国铁路营业里程达到9万公里以上。专家预计，"十一五"期间，铁路基建总投资1万亿至2万亿元，超过"十五"建设投资规模的4倍，年均达1100多亿元。一些铁路支持性行业如车辆、物流、机械制造等正在积极筹备上市。中国铁路行业的垄断性和高增长性，在大秦铁路等主流公司上市之后，开始为市场投资者所认可。

同时，4月18日零点第六次全国铁路大提速正式实施。京哈、京沪、京广、陇海、浙赣、胶济、武九、广深等既有铁路干线，将实施200公里速度级的提速，有的线路列车运行时速将达250公里。铁路提速加快缩短了物流人流的时间，增加了铁路与公路航空的竞争力，这必将对铁路行业带来新的重大发展机遇。通过黄金周以来运行情况来看，提速已经大大提升了“铁老大”的竞争地位，并开始冲击短途的民航业。

在行业基本面向好的趋势之下，国内A股市场必将迎来铁路股排队上市的高潮。而从已经上市的大秦铁路走势情况来看，去年8月份上市以来股价涨幅已经接近200%。发行价不过4.95元，最高该股一度突破至16.29元。其背后同样也是机构资金疯狂介入，其中不乏渣打、富通等QFII机构。不光是巴菲特已经强势介入铁路股，全球性主流资金显然也已经“闻”到铁路股的暴利“香味”，更何况是面对着国内如此巨大的铁路运输市?６员却笄靥�路超�?5元的股价，去年年底上市的广深铁路（601333）明显具有强烈的估值优势，在一轮震荡洗盘之后，该股的加速上攻行情有望由此来临。

公司是目前我国列车运行速度最快、效益最好的铁路运输企业之一，1996年5月公司发行的H股(0525.HK)和美国存托股份ADS分别在香港联交所和纽约证交所上市。公司独立经营的广深铁路，营运里程152公里，是华南地区交通网络的重要组成部分，为内陆通往香港的唯一铁路通道。公司收购完羊城公司经营的京广线广州至坪石段后，铁路营业里程将达到481.2公里，将拥有客运站20个，其中，日均客运量在5万人以上的车站有3个；货运营业站33个，其中，专业货运站23个；货场35个，其中，年货运到发量百万吨以上的有9个；货运专用线111条。公司年旅客运输量及货物运输量均将显著增长。公司将从区域铁路的经营扩张至国家骨干线路领域，经营实力在区域 运输市场中将居于龙头地位。铁道部2007年4月18日对全国铁路正式实施第六次大面积提速，广深铁路将充分享受中国铁路大提速带来的数千亿元商机。提速路段主要集中在京哈、京沪、京广、陇海等线路。广坪线的车流量以京广线的引至长途车流为主，广坪线可从京九线提速重间接获益，预计客运能力可提高15%，货运能力提高10%。

公司斥资47.45亿建设的的广深铁路四线于2007年4月18日建成运行，大大提高了广深线的运行能力与运行效率。目前新建四线与既有三线成为普速铁路，供普通旅客列车、货车运行，最高设计时速160公里；一、二线成为高速铁路，专供高速列车运行，最高时速220公里，现开行65对高速列车动车组。动车组速度快，运输能力大幅提高；且动力组列车票价较原先票价提高14%-25%，此举将带来公司未来业绩提升空间。此外，通过四线铁路，公司将可把客运与货运服务区隔开来，两者分线运作将可进一步改善强化专属铁道的利用。另外，广深四线开通后，也使深圳具备开通各个省会城市长途列车的客观条件。由于广深港间居民对城际列车的需求旺盛，运能的扩张将成为广深本线未来几年业绩快速增长的主要驱动。

公司作为铁道部重要的融资平台之一，在未来有望进一步获得大股东的优质资产注入，前景值得看好。根据《中长期铁路网规划》，我国政府计划到2010年实现铁路网营业里程8.5万公里；2020年实现10万公里。而2010年和2020年的运能扩张目标分别需要1.25万亿人民币和2万亿人民币的投资才能实现。广深铁路大股东广州铁路集团总公司是我国最早改制的铁路局，目前管辖广东、湖南、海南三省境内共4339.9公里营业铁路，总延长9849公里。在股权融资将成为铁道部募集资金重要途径的情况下，公司未来极有可能通过再融资等方式进一步注入资产，带来巨大想象空间。

公司上市之后明显属于大市值品种，按照目前股价及总股本计算，其总市值突破700亿元，随着股指期货即将进入运作阶段，该股无疑将充分受益于股指期货的推出，从而备受主力机构的关注。一季报显示，保险资金增仓明显。同时，在各大权重品种当中，该股目前股股价相对低廉，更加体现出其绝佳的战略建仓意义。二级市场走势来看，该股上市以来保持了温和攀升的上升格局，但并未出现急速的拉升走势，相对于大秦铁路超过15元的股价，该股明显具备强烈的估值优势。同时，该股集铁路提速、资产注入、股指期货等众多题材于一身，在主力资金的不断介入之下，后市的向上空间将有望被彻底打开。而近期该股日换手保持在10%左右，机构快速抢筹的意图已经暴露。在连续阳线形成向上突破的雏形之后，该股短线有望迎来急速的上升浪潮，建议重点关注。（浙江利捷 周国飞）

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