丰乐种业（000713）：种子播天下 进入收获期

机构：银河证券
丰乐种业（000713）：种子播天下 进入收获期

银河证券 许晓旸

千亿蛋糕 丰乐坐享

种子行业是一个有巨大潜力的高利润行业，我国种子商品化率只有30－40％，而世界平均种子商品化率可达70％，发达国家更达到90％以上。

目前中国种业市场规模约为300亿元，已经是全球第二大种子市场，而业界预计到2010年，中国种业的年销售额将达到800－1000亿元，平均销售毛利率超过40%，这显然是一个极为诱人的大蛋糕。丰乐种业（000713）是国内第一家种业上市公司，其种子的年产销量位居全国第一，并且巨资参股合肥商业银行，可重点关注。

玉米种植面积扩大 丰乐进入收获期

随着利用玉米生产乙醇这一替代能源的举措成为关注焦点，美国玉米价格节节上升。受乙醇行业需求增加等因素拉动，预计今年美国玉米种植面积将会增加到３６５０万公顷，成为自１９４４年以来种植面积最大的一年。同时，我国是玉米的头号消费大国，消费量的90%以上靠国内生产，国际玉米市场的紧俏势必会对我国玉米进口构成压力，扩大国内玉米种植面积将是大势所趋。

公司是中国种子行业第一家上市公司，农业产业化国家级重点龙头企业，被誉为"中国种业第一股"。公司是以种业为主导，种子育、繁、销一体化，跨地区、跨行业的综合性公司，综合实力与规模居中国种子行业前列。公司的发展前景是“将玉米、水稻产业做到全国十分之一市?保�公司正在积极着手扩建种子基地，而未�?年中公司计划基地面积建设将扩大到50万亩，基地投资将达到1亿元。目前包括酒泉张掖玉米基地、合肥双墩基地、海南三亚基地、湖北荆州基地有望在两年建成，提升公司主业的竞争实力。而玉米类种子的经营占了丰乐种业主营业务的36.45%，玉米种植面积扩大，公司将直接受益。

多元化发展 成长性巨大

公司在做强做大种业主业的同时，丰乐还积极拓展相关辅业，形成了以种业为主，农用化工、农副产品深加工及餐饮业为辅的一体化运作格局。公司旗下的丰乐国际大酒店，地处合肥黄金地段，地产增值潜力极大。同时，公司还持有合肥市商业银行近1600万股的原始股，股权增值潜力巨大。

公司控股子公司丰乐种业香料公司是国内香料行业唯一获得《原产地标记准用证》的企业, 其多层分离技术生产的薄荷脑, 深加工技术生产的薄荷素油荣获省级科技成果奖,填补了国内空白,是目前国内天然薄荷醇产销量最大的公司!子公司丰乐农化已进入全国农化行业百强,并在06年6月,农化公司被国家科技部认定为国家火炬计划重点高新技术企业。子公司持续的业绩增长必将为公司长远的发展锦上添花。

走势上看，该股自4元启动以来，成交量不断放大，实力机构追涨抢筹，股价一路走高，近几周股价呈现缩量上攻的走势，预示着机构抢筹建仓已经完成，后市将进入强势拉升阶段。近几日，该股开始放量上攻，上攻力度明显加大，主力强势拉升的意图已经暴露，暴涨在即，可大胆介入！

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