市场监管不动真格内幕交易不会停止

　　任凭政府、专家和媒体高喊泡沫风险”，资金就是固执己见，由此激发起散户更加强烈的好奇心和百倍的冒险精神。据央行上海总部测算，今年前4个月上海市商业银行储蓄存款分流至资本市场的资金总额超过700亿元。依照目前的形势看，若非资金自身对股市的认识和判断发生根本性转变，政策将继续失灵于市场。

　　继相关部门皆对红筹公司回归A股做了积极的表态后，5月11日，银监会宣布，调整银行开办代客境外理财业务的有关规定，商业银行获准投资包括股票及由与银监会签订了谅解备忘录的监管机构所认可的股票基金。亦有评论者极力建议央行以加息平抑市场冲动。用拓展多渠道疏导投资的方法给A股降温，有为高企的股价退烧之意。以缓和的方式引导已不能用技术面来判断的市场回归理性，分散可能导致瞬间崩溃的累积风险。

　　市场发烧有损健康，更凶险的是，大潮汹涌之时，恶鲨蠢蠢欲动，其频繁出没的后果，砸倒的不仅仅是股市里的投资者，如果撼动了以“三公”（公开、公平、公正）为基础的市场准则，无异于行政化的推倒重来。

　　5月11日，证监会发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》，要求证监会各派出机构、证券交易所、证券登记结算公司紧密配合，进一步加强一线监管，继续强化对内幕交易和操纵股价等违法行为的打击力度，尤其要严查上市公司高管人员、证券从业人员利用内幕信息牟取不正当利益的行为。

　　这是证监会维护市场秩序的又一个积极举措。然而，就对法规的执行力度和效率来讲，相形之下，美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）近期迅速、坚决地处理了两起涉嫌内部交易的案件值得我们借鉴。5月1日，道琼斯披露接到新闻集团收购要约的消息，其后股价涨幅超过了50%。5月8日，SEC就在曼哈顿联邦地区法院起诉一对涉嫌内幕交易获利800万美元的香港夫妇。5月10日，SEC再度公告，摩根士丹利华裔副总裁王雪佳，在过去的15个月间，涉嫌三次将公司股票内部信息故意透露给其曾在ING证券任职的丈夫陈若翩，非法获利超过60万美元，5月10日，王被拘捕，交送纽约南区联邦法院。

　　股改后，构建符合市场长远发展需要的新规则，需要对抗旧规则、潜规则，甚至无规则，其难度可想而知。对依然处在股市弱势地位的中小投资者来说，监管部门警示其“买者自负”的原则固然必要，但在惩处违规违法和严防侵权方面，不能雷声大雨点小，或久拖不决，或不了了之，姑息灰色行为。我们不止一次地看到，杭萧钢构停牌公告自己被证监会立案调查，复牌后股价却涨势如虹。炒家的嚣张气焰实在非同一般。监管者的行为在哪里呢？

　　根据上海证券交易所5月11日发布的公告，对在信息披露方面存在违规行为的浙江杭萧钢构股份有限公司和董事长单银木、董事潘金水、总裁周金法进行公开谴责。

　　在投资行为与过度投机行为并存的市场，仅仅以口头警告的方式显然是不够的。如果不用重典惩戒大小偷猎者，尤其是严厉打击市场中违规的大企业、大股东、大机构等的不轨行为，哪来市场和谐？