板块轮“吵”

    航运股业绩提升显著

    随着我国经济的发展不断加快,石油和大宗原材料进口数量不断巨额增长,航运板块个股将受益。同时在央企的整体上市趋势下,上港集箱率先采取吸收合并而实现港口资产整体上市,在上港集团整体上市之后,更是强化了业内人士对港口、航运股整体上市或注资预期的冲动。

    除此以外,两大因素提升航运股业绩。首先,BDI指数(波罗的海干散货运价指数)创历史新高。数据显示,BDI指数气势如虹再度上行,BDI指数一举突破6000点,上周四BDI指数刷新历史最高点达6585点,不仅提升了今年航运市场的景气度,而且使航运业淡季不淡。所以,在世界远期运费协议看多和中国对大宗原材料贸易需求的拉动下,继续看好BDI指数的持续走高,相关航运上市公司的业绩也将水涨船高。

    其次,油价下跌降低运输成本。燃料油成本是航运公司重要成本之一,过去3年全球油价持续上涨,年复合增长速度达到25%。受各种因素影响,全球油价在去年9月开始下跌,通过近期国际油价走势,并结合国际大投行的研究预测,预计2007年平均油价低于2006年的概率相当大。这有助于提升航运公司盈利能力。

    基于以上两大因素,我们认为,BDI指数在历史高位运行,将提升航运公司主营业务收入；而油价下跌,将降低该类公司的主要成本———运输成本。因此,中远航运、中海发展等航运上市公司的业绩,有望在此影响下形成持续增长。至于操作上,建议积极关注中海发展、中远航运、中海海盛、南京水运、长航凤凰、招商轮船等品种。

    (中信金通证券 钱向劲)

    核心蓝筹主导行情发展

    从近阶段的市场表现来看,随着股市巨大财富效应的扩散,导致证券开户数量迅速猛增,并使得市场资金结构发生明显变化。尤其是在近期散户资金成为市场资金主要供给的背景下,一些低价缺乏业绩支撑的题材品种和热点分散的多元化的投资成为近阶段市场追逐的热点,市场投机气氛明显增强。特别是一些题材品种脱离其基本面而被爆炒,由此引来市场各方的指责、猜疑和担忧。近期明显过热的市场状况正逐渐促使投资心态趋于谨慎,因此部分资金开始重新转向具备业绩支撑的大盘蓝筹和二线蓝筹品种。估值偏低、非流通股解禁以及部分机构资金如基金回补大盘蓝筹都可能成为推动这一板块上涨的主要动力。

    估值偏低是大盘蓝筹股成为市场主热点的重要基础：从年初至今,题材股普遍涨幅1-2倍,而大盘蓝筹基本没有动,成为涨幅最落后的板块之一,这也就让大盘蓝筹股的估计水平相对偏低了。像工行、中行那样仅5、6元的蓝筹股,目前已经极少。并且大蓝筹板块的市盈率明显低于市场平均水平,如中国石化、中国宝钢等15倍市盈率具备较好的估值优势。

    非流通股解禁：数据显示5月份解禁的股份当中,浦发银行居于首位,解禁总数达19.3亿股。此外,长江电力、中国联通、兴业银行等权重股也名列前茅。另外中期内将有红筹股企业回归A股的高潮出现。推高大盘蓝筹股的价格,显然利于非流通股东阶段性高位部分套现以及国企高价发行。利益刺激也是这一阶段推动大蓝筹上行的重要原因。

    大机构回补大蓝筹：统计数据显示,中国石化、宝钢股份等基金重仓品种,一季度户均持有流通A股数量,减少幅度都超过50％。由此可见,一季度基金重仓蓝筹股的流通筹码分散程度,较其他非基金重仓股更加明显。这有可能和基金们开始关注题材股,减仓部分大蓝筹是相关的。而一季度末的基金持仓报告也显示,以前普遍处于其持仓前十名当中的大蓝筹股被减持,部分大蓝筹甚至退出其持仓前十名的行列。

    随着大蓝筹板块的回暖以及其估值优势显现,基金们很可能重新购买这部分股票,成为推动这一板块上涨的又一动力。(广州万隆)