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飞乐音响 可与吉林敖东媲美

机构:金元证券
飞乐音响 可与吉林敖东媲美

金元证券 楼栋

节后市场强势依旧,4000点已经被大盘踩在了脚下,虽然前期持续活跃助推大盘上涨的券商概念股在大盘冲击4000点的过程中并没有太大的表现,但近两个交易日券商概念股大有卷土重来之势。

可以看到,本周一,参股广发证券的吉林敖东再次冲上了涨停,而其股价也已经攀到了128。38元。由此可以证明,券商概念股依然是市场的主流,尤其是在牛市继续的前提下更值得投资者积级的关注。

牛市造就券商爆利

目前随着A股市场牛市的确立,券商的生存环境已经明显好转,甚至可以说券商已经迅速从举步艰难到了高速发展的阶段中。从现有的情况来看,将券商业绩大幅提升的原因主要有三方面,第一是佣金的收入,可以看到,在06年已经有绝大部份的券商就因佣金收入的大幅提高而扭亏为盈,而从07年的情况来看,券商收入仍有很大的提升空间。我们注意到,步入2007年第二季度以来,两市成交金额很长时间都保持在2000亿的上方,而在我国的证券市场规定的手续费标准最高为成交金额的0。3%,也就是说,每日2000亿的成交将产生6亿的手续费,一个月就是180亿,一年就是2160亿,去除部份折扣等因素,保守估计以目前的成交金额来计算,券商2007的佣金收入将达到1500亿以上,相比2006年又将有一个大幅提升的过程。由此可见,券商又将是2007年高利润的代名词。其二,保荐业务收入的大幅提升,最新一期中国证券业月度报告显示,一季度A股IPO规模达到636.3亿元,按照这一频率,全年IPO规模将达到2500亿元。可见券商在这一业务的收入也将大幅增长。其三,牛市成立后众多券商集合理财产品也不断推出,由于牛市的不断深入,这些理财业务也将为券商带来大量的收入。由以上三方面可以看到,牛市只要继续,券商收入也将不断增长,其价值增长的同时参股券商的上市公司也将收益非浅,成为牛市的最大受益者之一,那么其二级市场股价也就存在持续炒作的机会。由此可见,在接下来的行情中可以继续关注一些参股证券公司的上市公司。

吉林敖东透露出来的机会

上面的分析已经提到一个观点,就是参股券商的上市公司具有很大的机会,结合二级市场来看,目前参股券商的品种确是都已经有了不错的表现,我们就来看看这其中的财富到底有多大。以吉林敖东为例,作为广发证券的前两大股东之一,吉林敖东一季度的投资收益明显增长。吉林敖东发布的季报显示,公司实现净利润38392万元,同比增长334.15%,每股收益1.34元,同比增长332.26%,净资产收益率达15.88%,同比增加9.65个百分点。值得注意的是,公司同时表示,由于广发证券赢利增幅较大,使公司投资收益较去年同期大幅度上升。按新会计准则对2006年中期净利润追溯调整后计算,预计公司2007年1至6月经营业绩同比上升100%至200%。而在二级市场上,吉林敖东的股份已经高达128元,已经成为两市第一高价股。而在06年5月中旬其股价只有13元左右,一年十倍那就是参股券商的赚钱效应。

与吉林敖东可比美的飞乐音响

飞乐音响2007年5月8日公告,拟收购华鑫证券20000万股股权,在评估价的基础上,转让价格1元/股,合计为人民币2亿元,截至目前为止,公司对华鑫证券的投资额为4000万元,持有华鑫证券4%的股权,本次收购完成后,共计持有华鑫证券24000万股股权,占其注册资本的24%,成为华鑫证券第二大股东。截至2006年12月31日,华鑫证券的资产总额为28.82亿元, 2006年实现主营收入1.61亿元,实现净利润3416.33万元。今年一季度未经审计的利润为7225.74万元,业绩比去年同期有剧幅增长。从目前市场所有参股券商的个股来看,持股比例超过20%的个股数量少之又少,吉林熬东价格已经站上了120元,即使大盘股亚泰集团的价格也在20多元,相比较而言,飞乐音响的价格确实显得比较的低,存在较大的挖掘空间!

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