并购事项核心浮水面 中化拟5.4亿收江山28%股权

　　 □本报记者 田露

　　昨日双双停牌的中化国际、江山股份，两者之间涉及的重大并购事项的核心内容是，中化国际通过协议方式收购江山股份28％股权，从而成为江山股份第二大股东。据记者了解，江山股份之所以引进中化国际，是公司控股股东看中了中化国际拥有的若干化工产品品牌，此举可能使江山股份所生产的农药能得以贴牌，实现更高的产品售价。

　　据本报记者从有关渠道了解到的信息，中化国际与江山股份的控股股东南通工贸国有资产经营有限公司将达成协议收购事项，即南通工贸国资公司将目前所持有的江山股份56.44%的股份，以协议的方式转让近一半予中化国际，转让完成后，中化国际将持有江山股份28%的股份，与南通工贸国资公司的持股比例相差无几。据悉，每股收购价格暂定为江山股份停牌前20个交易日的收盘价均价，经统计这一均价约为9.74元，收购资金约5.4亿元。

　　若上述事项得以落实，中化国际将成为江山股份名义上的第二大股东。不过，以28%的持股比例，几乎与第一大股东手中的股份同等权重，江山股份将来的控制权究竟花落谁家，显得非常微妙。

　　江山股份2006年全年的主营业务收入达22.4亿元，公司主要业务涉及农药、化工、树脂等领域，其中农药去年全年的收入约8.20亿元，在公司的业务结构中占到了相当比重。江山股份的国有控股股东为什么引进中化国际，有相关人士透露，中化国际目前已购进一些农药方面的知名品牌，在收购之后，江山股份有望为中化国际贴牌生产，品牌效应下这些产品售价将有所提高，这对江山股份的未来发展是有好处的。这一因素是不是主要原因，目前还难以确定。

　　不过，中化国际的2006年年报透露出的一些动向，令人有所联想。中化国际年报透露，公司有意通过优势分销业务上游延伸、并购及国际合作等途径，积极探索进入化工及相关行业的细分领域，快速形成细分领域的产业领先地位。此外，公司2006年成功签订孟山都农达产品的国内独家总经销协议，为农药业务形成了新的增长点，2007年将确保实现孟山都酰胺类四个品种及新增农达产品的市场营销目标，继续提高市场份额和盈利水平，形成农药业务快速发展基础。

　　中化国际的公司人士昨日表示，对于停牌涉及的投资事项无可奉告，相关方案可能会在一两周内公布，到时将是完整的方案。