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周二操盘必读/重大风险机遇监控070515

机构:光大证券

--笔者按:人民币继续升值、外汇顺差继续增加,货币供应流动性过剩的大局不变。从股指上涨的情况看,可能又进入“周一涨、周二三四冲高盘整或回荡、周五或者下周一继续涨”的循环。个股机会,除了本栏一直提示的未股改股板块,笔者今天起提示关注科技网络股板块是否出现增量资金。

如果有,则科技网络股板块的中低价股可能孕育较大的机会。三月起笔者连续提示未股改股、新蓝筹股、参股期货概念股、参股券商概念股、北京低价奥运概念股等等、向读者提供上述板块名单之后、上述板块纷纷大涨,笔者从今天5月15日准备重点挖掘提示的科技网络股名单,正在罗织之中,读者可以索取其中一部分。这个板块的操作,关键是看增量和龙头。一旦出现板块龙头连续涨停,则整个板块行情可期。如果没有,则可以另外寻找机会。

(一)汇率动态/利好

深圳商报《人民币汇率再破7.68关口》“继前一交易日突破7.69关口后,5月14日人民币汇率中间价再破7.68关口,以7.6739创下汇改以来新高。按照14日中间价计算,汇改以来人民币累计升值幅度已经超过5.68%。”“国际市场上,美国众议院举行汇率问题听证会,即将举行的七大工业国财长会议和中美战略经济对话,人民币汇率都将成为热点话题。这些因素都对人民币汇率形成了压力。”

上海证券报《4月份我国贸易顺差168.8亿美元》“海关总署昨天发布今年1-4月我国外贸进出口情况。据海关统计,1-4月我国进出口总值6357.3亿美元,比去年同期增长23.6%,4月份实现贸易顺差168.8亿美元。”“出乎大多数学者意料的是,2005年以来与人民币升值进程相伴而生的是顺差水平的急剧扩张,理论上的贸易顺差水平的减少并未如期而至。这有很多解释,例如有人民币有效汇率水平并未明显提高(因美元走弱)、产业升级、以及国内宏观调控导致内需不足等等不一而足。”

简评:外汇顺差继续增加、人民币汇率理当水涨船高。这样货币流动性过剩的大局不变,股指继续处于一个相对宽松的资金供应环境内。这就是为何管理层发布利空但是股指不跌反涨的基本原因。

(二)周边股市/利好

上海证券报《QDII引爆港股行情 恒指国企指数齐创新高》“中国银监会上周末宣布放宽银行系QDII产品的投资范围,规定不超过50%的资产可投资在海外股市、及证券相关的结构性产品。受此影响,香港股市恒指与国企指数昨日放量上涨,齐创历史新高。中资概念股受到资金的大力追捧,集体大幅上扬。昨日,恒生指数在中移动等大盘蓝筹股的带动下高开逾500点,盘中最多升597点,收市涨511点,收市创新高报 20979.24点,涨幅为2.50%。国企指数创下10948.72点的历史新高,全日升556.71点,升幅为5.36%。香港证券市场昨日的成交额首超900亿港元,总成交金额为960.40亿港元,创下历史纪录。香港衍生权证成交额高达132.97亿港元,为有史以来第九大大单日成交额。 ”“两地同时上市的H股昨日在市场上的表现最为惊人。在43只A+H股中,涨幅超过30%的H股共有4只股票。”

香港商报《港股料可再升15%至20%》“花旗香港投资策略及研究部主管潘国光估计,今年内港股可于现水平上再上升15%至20%。他解释说,港股到目前为止,升幅不算太高,无论恒指或是国企,估值亦不昂贵,现时水平市盈率只是16至17倍。他称,以08年预期盈利计算,市盈率亦只约15、16倍,故此恒指或是国企的价格亦于合理水平,即使港股再上升一成半到二成,并非估值过高。”

简评:港股大涨、B股大涨,对于A股的上涨构成支撑。现在关键是找到新的热点。继三月起笔者连续提示未股改股、新蓝筹股、参股期货概念股、参股券商概念股、北京低价奥运概念股等等大涨以来,笔者从今天5月15日开始重点提示科技网络股。具体名单在罗织之中读者可以索取一部分。联系邮箱yes413a@163.com

(三)行业动态/利好

上海证券报《高技术企业资本市场融资亮绿灯》“国家发改委昨天下发《高技术产业发展‘十一五’规划的通知》,要求支持有条件的高技术企业在国内主板和中小企业板上市。大力推进中小企业板制度创新,缩短公开上市辅导期,简化核准程序,加快中小高技术企业上市进程。适时推出创业板。逐步允许具备条件的高技术企业进入证券公司股份代办转让系统进行股份转让。扶持发展区域性产权交易市场,拓宽创业风险投资退出渠道。支持符合条件的高技术企业发行公司债券。”“与此同时,几乎所有融资渠道都向高技术产业放开。”--

“通知称,应加强金融机构对高技术产业的支持力度,加快发展创业风险投资以及建立多层次资本市场等三个方面建立健全的投融资政策体系,推动高技术产业成为国民经济的战略性先导产业。”

“通知要求,政策性金融机构要对科技成果转化项目、高技术产业化项目、引进技术消化吸收项目、高技术产品出口项目等提供贷款,给予重点倾斜。政府要利用基金、贴息、担保等方式,引导各类商业金融机构支持自主创新和产业化。 其中,商业银行对国家和省级立项的高新技术项目,应根据国家投资政策及信贷政策规定,积极给予信贷支持。支持符合条件的境内高技术企业通过借用国外商业贷款和在香港等境外股票债券市场发行证券进行融资。支持保险公司为高技术企业提供财产、产品责任、出口信用等保险服务。”

“在创业风险投资方面,《通知》提出,应制定创业投资企业管理暂行办法配套规章,完善创业风险投资法律保障体系。鼓励社会资本进入创业风险投资领域。鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金。在法律法规和有关监管规定许可的前提下,支持保险公司投资创业风险投资企业,允许证券公司开展创业风险投资业务。允许创业风险投资企业在法律法规规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力。完善创业风险投资外汇管理制度。”

简评:上述政策措施,显然对于高科技板块构成重要利好。高科技股板块中的中低价股,可以重点发掘。未来参股“将上市高科技企业”的上市公司,也将具备重要升值机会,具体名单可以挖掘和整理。也即两个名单:一是中低价高科技股名单,二是参股“将上市高科技企业”的上市公司名单。

(四)供求关系/股票供应/超级蓝筹股上市/利好利空兼备

上海证券报《交行A股上市首日定价分析》“交通银行(3328.HK、601328.SH) A股于今日在上证所上市交易,本次A股共发行为31.9亿股,其中15.95亿股在当天上市交易。”“交通银行发行价为7.9元/股,发行后全面摊薄每股净资产为2.31元,每股收益为0.25元,发行市盈率31.6倍。截至5月11日,交通银行H股收盘价为每股8.23港元。”“按照去年的年报以及最新的收盘价计算,目前银行板块的平均市盈率在41.33倍,高于交行的发行市盈率。”“综合交行各方面情况看,参考目前市场趋势,预计交行上市首日的价格则可能达到14元到16元。”

简评:交行如果一步到位、一步上涨100%或者以上,则对于后市走势构成压力。如果高开只在50%左右甚至更低,则中线的角度上讲可能出现机会。

(五)利率动态/利空利好兼备

深圳商报《加息“箭已上弦”》“昨日公布的CPI(居民消费价格指数)、CGPI(企业商品价格指数)数据再度为央行加息提供了理由。分析人士认为,只要本月17日公布的固定资产投资速度偏快,央行再度加息几乎没有悬念。国家统计局昨日公布的4月份CPI与PPI(工业品出厂价格)数据显示,当月CPI同比上涨3.0%,虽然涨幅较上月略有回落,但相对整个一季度的2.7%仍在回升。PPI继续着上月的反弹态势,同比增长2.9%,较上月微升0.2个百分点。此外,央行公布的CGPI数据显示,4月份企业商品价格较上月上升0.6%,较上年同期上升4.6%。”

简评:如果加息甚或“双加息”,则固然回笼货币、适当减少市场的货币供应量,但是,人民币利率提高也将加剧汇率升值、进一步促进流动性过剩。因此,从调控的角度看,加息在目前经济状态下,不是一个完美的政策调控工具,相反是“双刃剑”。

(光大证券 叶剑)

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