方正证券：震荡上行趋势仍将延续

　　周末虽有两大利空袭来，然而有央视对于风险教育的正确解读，市场心态平稳，这一点从全天市场的平稳走势中可以得到充分的体现，成交量萎缩到3000亿之下，显示市场在周末的利空明朗之后，多空分歧逐步减小，震荡上行依然是未来市场的主旋律。

　　大盘指标股的稳定表现，是近期市场稳步上行的主要动力，行业方面，石化、房地产、钢铁、银行等权重板块表现强劲，近期人民币快速升值成为房地产板块再度上涨的理由，而央企整合则助推了钢铁板块的走强，今日交通银行上市，会给银行板块带来什么样的影响呢？

　　国家统计局今天发布的数据显示，4月份我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.0％，涨幅比3月份回落0.3个百分点。虽然CPI同比涨幅有所回落，但4月份CPI同比涨幅依然达到3％的警戒线，加息的概率依然较大，不过考虑到现在的利率水平，即使加息也难以短期扭转“负利率”的格局。

　　在两大利空的背景下，周一媒体对于资产泡沫的讨论进一步升温，尤其是大行经济学家的加盟，是将做空的声音提升到了一个新的高度，从文章内容来看，逻辑推理的过程与数据的援引均没有问题，然而简单照搬国际市场的历史经验则值得商榷，毕竟还有南橘北枳之说，同时市场也并非是简单自然科学逻辑层面的问题，立足点的正确才是根本，正如布莱克-斯科尔斯模型可以获得诺贝尔奖，却无法解救长期资产管理公司破产的命运，难怪牛顿在股市跌了跟头后感慨：我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂！

　　昨日市场基本消化了周末的两大利空以及CPI数据，预计本周市场仍将震荡消化陆续出台的经济数据，股市趋势目前尚未有改变的迹象，预计震荡上行趋势仍将延续。

　　4月钢材突击出口创新高

　　4月份我国出口钢材716万吨，同比增长164.86%，环比增长33%。分析人士指出，受部分钢材取消出口退税的影响，企业抢搭末班车突击出口是造成出口量猛增的主要原因。兰格钢铁网信息总监徐向春昨天告诉《第一财经日报》，4月份的钢材出口量创下了自去年12月以来的历史新高，出口一吨钢材能退300多元钱，从政策颁布到实施的近一个星期时间内，企业纷纷突击出口；另外，国家正考虑对钢坯和部分低附加值钢材加征出口关税，即使4月15日以后能出口的(企业)也会抢着出。由于钢材出口许可证管理政策出台及市场预期可能对低附加值钢材加征出口关税，预计5月份的出口水平也将相当高。如果按钢材(坯)出口计算，1~3月份的出口量占钢铁产量比例分别为13.5%、14.2%、15.7%，但预计4月份将超过20%。超过20%的钢铁用于出口，这将造成国内资源短期紧张，库存下降，这也是4月份以来钢材价格尤其是建筑钢材、钢坯价格持续走高的主要原因。徐向春说，随着突击出口高潮结束(可能持续到6月份)以及钢材出口许可证开始实施，钢材出口的数量可能迅速回落。

　　关井4000处煤矿业继续整合做大

　　国务院安委会昨日要求，今年底前确保完成关井4000处，同时在2006年煤矿死亡人数下降20.1%的基础上，确保煤矿事故死亡人数下降2%。在昨日公布的《2007煤矿整顿关闭工作要点》中明确要求，全国煤矿系统将以国有重点煤矿为骨干，鼓励其依法整合兼并小煤矿。这样，煤矿领域的大规模整合并购进程将在未来七个月中加速完成，未来的煤矿资源也将向大的煤矿企业集中。今年煤矿关停的另一举措是将提升煤矿准入门槛。国家发改委将牵头研究制定通过提高小煤矿的资源成本、环境成本、科技成本、税收成本等，合理提高小煤矿的生产经营成本，限制煤炭领域的无序进入。安委会要求，煤炭资源整合必须是合法矿井对有开采价值的资源进行整合，已关闭矿井原则上不得纳入资源整合。整合后形成的新矿井，一证一矿(井)，只能有一套生产系统。按照此前的规划，全国煤矿关停共分三阶段完成。第一阶段，实际关闭非法和不具备安全生产条件的小煤矿5931处，取缔非法采煤矿点1万多处。第二阶段，目前全国各地已经确定并公告2723处，目前在第三阶段中，计划关闭小煤矿2209处。

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