银行上市A+H 被动亦或主动？

　　A+H家族增员

　　今日，交通银行在上交所挂牌交易，又一只银行A+H股诞生，目前A+H股的银行股已有工商银行、招商银行、中国银行、中信银行和交通银行五只。另外，浦发银行和民生银行也都在积极准备H股上市，这样，在A股上市的十家银行股中，A+H或拟A+H的公司已占绝大多数。

　　火线回归的交通银行成为今年以来登陆A股的第三只银行股。从今年“两会”之后透露回归意向到成功上市，交行仅仅用了不到3个月的时间。交行此前发布公告称，此次共发行31.9亿股A股，发行价格7.90元，占发行后总股本的6.51%。发行后，交行总股本将达到489.94亿股，其中A股、H股分别为259.3亿股、230.64亿股。

　　去年10月27日，工行“A+H”同步发行，行使超额配售权即“绿鞋”前合计融资191亿美元，成就史上最大IPO纪录。同时，工商银行发行还创造其他诸多新“第一”：首例“A+H”同步发行、A股最大规模发行、A股首次实施“绿鞋”、H股发行规模最大、A股及H股最大冻结资金纪录等。

　　今年4月27日，中信银行A+H股正式登陆上海证券交易所和香港联交所。此次发行上市，中信银行亦创造了多项记录：今年以来全球融资规模最大的IPO、中国第二家首次实现境内境外同步同价同时发行的中国企业，A股总冻结资金及网上冻结资金均创造A股市场记录。

　　优质银行A+H成为主流

　　同时，其他银行拟A+H的信息也有不少。香港某媒体透露，中国邮政银行，计划最快于今年底以A+H股形式在中港两地上市，集资逾20亿美元。中国邮政银行今年3月重组成立，注册资本200亿元人民币，由中国邮政集团全资组建，存款额1.7万亿元人民币，仅次于四大国有商业银行工行（1398）、中行（3988）、建行（0939）及农行。

　　而北京银行A+H也在稳步推进中。4月25日该行召开第十二次股东大会，此次大会除了审议关于与年度股东大会相关的议题、审议关于进一步完善公司治理的决议，最为重要的是讨论拟首次公开发行上市议题。

　　来自北京银行的数据显示，2006年底，北京银行资产规模已达2722亿元，实现账面利润20.6亿元，较上年增长70.8%，资本充足率达到12.87%，核心资本充足率达到8.66%，拨备覆盖率达到110.24%——这些数字为北京银行上市提供了必要前提。

　　另外，部分原拟先H股上市的城市商业银行，也纷纷传出拟先A后H或A+H同步的消息。如重庆商业银行年初称拟香港H股上市，随后则改称亦或先A后H股或者A+H同步上市。大连银行也曾传出H股上市计划受阻的消息，正在讨论可行的上市地。截至2006年末，大连银行资产总额611亿元，各项存款余额516亿元，各项贷款余额333亿元。

　　主动与被动

　　其实，无论上述城商行先行H股上市受阻真实与否，政策层面显然希望优质公司首先在A股上市或至少同步上市。

　　据报道，国资委主任李荣融在港被问及中央企业先A股还是H股上市时指出，国资委的政策是可A+H，但目前A股市场需要阶段性支援。不过，他指出A股结构调整阶段不会太长。因此，业内分析人士认为，李荣融此话暗示中小国企要上市，A股应是优先选择。

　　“如果仅提出H股上市，相关部门会问‘为什么不上A股’？这在以前是没有过的。A股市场又行情火爆，索性先上A股好了。当然A+H同步更好。”一公司老总的说法，也时也透露出公司优先A股或A+H同步，亦是自愿的选择。

　　当前A股行情的火爆，管理层在提醒投资者注意风险的同时，扩大优质上市公司供应量，从而推动股市健康发展也是事在必行。

　　无论如何，上市后的银行，增加了盈利压力、动力和能力，中国的国有商业银行也加快了向大银行前进的速度。与此同时，A股市场在全球股市中的地位也迅速抬高，国际化进程加速。

　　根据波士顿咨询公司报告，目前工行已成为全球市值排名第二的银行，仅次于花旗集团。世界最大的10家银行中，有3家中国国内银行，中行排名第六，建行排名第七。中国国内银行被认为“有望崛起成为全球挑战者”。

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