交通银行(601328):创A股单日成交之最

　　随着交通银行的正式登场，A股市场迎来又一只由H股市场回归的银行股。尽管交通银行（601328）流通盘仅有不足16亿股，远不及此前的工商银行和中国银行。但在投资者的热烈追捧下，其上市首日成交金额达到128.28亿元，刷新了中国A股市场单只个股日成交之最。

　　昨日，交通银行以14.20元开盘，瞬间探至13.45元的全日最低点后，便一路冲高至14.99元，此后该股随大盘逐步下行，最终报收13.54元，较7.90元的发行价上涨71.39%。

　　值得注意的是，交通银行全天成交金额达到128.28亿元，中国A股新股上市成交最大纪录，其56.5%的首日换手率在大盘股也处于较高的水平。不论从绝对的成交量水平，还是相对的换手水平来看，都显示出，机构对交通银行中短期定位存在较为明显的分歧，而该股在接下来的震荡中也产生一定的投资机会。

　　从流通股本方面考虑，首批流通股本15.95亿股股份开始流通。而从公司A股大阶段内流通股份安排来看，向战略投资者定向配售的9.57亿股股份中50%锁定期为12个月，50%锁定期为18个月；网下向询价对象询价配售的6.38亿股股份的锁定期为3个月。由此计算，交通银行实际流通A股年内也仅22亿股左右。

　　而大股东财政部财政部作为第一大股东就其发行前所持的A股股份承诺：自本行A股股票在上海证券交易所上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已持有的本行A股股份，也不由本行收购其持有的本行A股股份。这也意味着，未来三年内A股实际可流通规模也仅31.9亿股。

　　尽管昨日交通银行H股股价仅有8.52港元，但其H股流通规模却高达230.64亿股。此外，与A股市场其他几只银行股股价相比，交通银行A股短期内下跌空间并不大，除非整个银行股板块出现大幅下挫。

　　从交通银行基本面来看，其资产规模是仅次于其后的招商银行的两倍左右，而其营业机构数量是招行的近六倍。交通银行的营业机构大部分位于经济发达地区，其中长三角、环渤海和珠三角集中了50%以上的营业机构，61%的贷款和71%的收入总额，凭借网点在数量和分布上的优越条件，交通银行的零售业务具备了良好的基础。

　　考虑到交通银行作为国内第一家全国性股份制商业银行，并且是一家很独特的银行，其资产规模、分销网络、客户基础、盈利能力、成长性都介于大型商业银行和中型商业银行之间。考虑其未来在商业银行中广泛的营业网点背景，交行的混业经营特色的银行地位与未来前景可以看好。作为A股市场中第五大权重股，投资者可多加关注其走势影响。

　　作者：肖玉航

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