各路专家分析股市本次下跌:投资者心理还很脆弱

　　5月15日，沪综指开于4055.83点，收于3899.18点，下跌3.64%。深成指开于11754.70点，收于11414.5点，下跌2.71%。 中新社发 引炜 摄

　　银河证券首席经济学家左小蕾：

　　面对下跌一片惊慌说明股市还不健康

　　这次股市来了个明显的掉头下行，大家迅速表现出一片惊慌的样子，这种现象本身就说明我们的股市还不够健康。

我一直都认为，股市往下走与往上走一样，都应该是十分正常的事情，即便短期出现明显的震荡调整也都是正常的——哪有股市一直往上走的事情呢？——股市也跟人一样，如果总是吸入空气而不呼出空气，那它迟早是要被憋死的。

　　股市只涨不跌绝对有问题。当然，股市出现调整并就不意味着它会因此而垮掉。上上下下的波动调整也能反映出股市是否在按市场规律办事；而在这个调整的过程中，就会有不少新的元素进来，随着新元素提供的价值的增长，我们的股市也才会有价格增长的基础。

　　总的来说，股市短期的调整其实是个好事，其本身也是一个释放风险的过程。我相信，如果大盘继续只涨不跌，大家心里面就会越来越紧张，惶惶不可终日；而经过这样一次调整，大家一定会安心很多。

　　银河证券高级经济学家苑德军：

　　判断是否出现下行拐点为时尚早

　　总体来说，这次大盘是经历了一次较为强烈的震荡。但是我们还难以就此表现判断股市是否已经到了一个“下行的转折点”。因此还需要继续观察几天再说。

　　后期走势方面，如果不出现大的政策调整——我一直建议加息，但实际上加息似乎已经对我们的股市产生不了多大调控作用了——股市缓慢上行趋势不会改变，步伐也不会减缓。

　　当然，估计也不大可能像之前那样每天几十个点地往上窜。

　　中央财大证券研究所所长贺强：

　　可能有比加息更严厉的措施出台？

　　现在回过头去看，“2·27事件”其实就是因为一个很拙劣的谣言出笼，但为什么股市就因此而暴跌那么深呢？这也足以说明投资者的心理普遍十分脆弱。只要有一点风吹草动，大家都赶紧撤，股市本身很正常，而这样的投资炒股的氛围很不好。

　　最近几天市场上又在疯炒再次加息的可能性。这种预期是不是这次大盘出现震荡的主要原因呢？我认为不是。经过了连续三次加息之后，现在股市似乎对于是不是要再次加息的消息不那么买账了，加息似乎已经不对股市构成利空——即便有个这样的政策出来，大盘照样低开高走。

　　但是需要强调的是，在经过连续加息之后利率越来越高，“加息”将逐渐呈现出从量变到质变的效力。在这样一系列政策的作用下，点位越高，投资者的实际风险越大。投资者不能把政策当作耳边风。

　　我注意到，最近除了有不少人士猜测央行还会加息，另外也有人猜测最近可能会有更为严厉的其他政策出来。(郑春峰）

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