股指震荡加大 短期关注热点变化

    昨日大盘震荡反弹,盘中业绩预增股、消费类股表现强势,较好地维护了市场的人气；但成交量的萎缩,对市场也形成了一定的心理压力；同时,由于近两日股指震荡有所加大,个股分化迹象明显,预计短期大盘仍需震荡整固。

    消息面上,中央登记结算公司公布的数据显示,截至2007年5月14日,沪深两市账户总数已经达到9671.34万户。不过,每日开户的增加数在减少。5月以来,以5月8日开户数最多,A股开户达到了36.8万户,其余均在33万户上下徘徊。另根据最新公布的深交所统计数据显示,截至3月末,持有深圳A股的个人投资者大约为1121万户,相比2月末增加73万户。与此同时,深交所当月的新开户数据为187万户,两者相差114万户。累计前三个月,共有超过407万人新开了深市A股账户,而期末持有深圳A股的人数只增加了63万户。这意味着,约有344万投资者并没有参与到造牛运动中来。可以说,中国这波牛市真的让投资者吃了一大惊,只用了一年半的时间就从1000点涨到4000点,其中也经历过调整,但基本上每次都是轻易过关。那么,目前股指面临4000点关口是否能站稳呢？我们认为,新资金进场速度仍是其中的关键因素。而新资金进场的速度是与投资者的信心密不可分的,因此近期大家可密切关注管理层是否有出台抑制流动性的政策,如果没有那短期股指仍会在4000点附近保持强势格局。

    热点方面,大盘高位震荡整理,难以抑制场外新增资金进场的势头,在个股股价普遍已大幅上涨的背景下,只有业绩增长速率超过股价上涨幅度的个股,才会因动态市盈率的不断下降而不断提升投资价值,从而获得新资金的青睐。根据以往的经验,历次重要业绩公布期间的前后,市场总会适时地迎来一波业绩浪,所以,那些具有业绩增长题材的股票往往会得到市场热钱的追捧,往往会走出独立的板块行情。回顾前期市场行情中,公布年报预增预盈的驰宏锌锗、山西三维等众多公司大放异彩,业绩大幅增长的驰宏锌锗在除权前更是创下中国第一高价股的记录,可见业绩预增公告已经成为股价短线暴涨的导火索。同时,A股市场进入2007年之后,热点面临着重新洗牌,资金重心正在由过去的基金重仓股逐渐向具有良好成长性但却一直被市场忽略的潜在高盈利个股转移,这与去年基金大力倡导的价值投资理念不无关系。受基金长期以来的正面教育影响,市场已经开始对价值投资的精髓,即个股自身的业绩以及增长潜力感兴趣,这显然奠定了预增股本轮行情启动的基础。因此,随着市场逐渐步入理性投资阶段后,上市公司的股价必然会在价值和成长的主导下面临着重新的定位和估值,因此有业绩支撑,并且季报业绩超市场预期的股票更能得到市场的关注。我们乐观的认为,短期业绩预增板块将挑起市场大梁,并形成核心热点板块。

    技术面上,经过周二股指大幅回调后,昨日市场早盘略作调整后便震荡上扬,个股也出现了普涨的迹象。从这两天市场表现看,虽然投资者分歧仍在不断加大,但持股心态还是比较稳定的,这主要是由于近期基本面并没有实质性的利空。那么,在目前这种多空平衡的交界点上,投资者操作上应采取稳健的策略,逐步把题材股换成低估值稳定增长的蓝筹股。同时,控制好仓位始终使自己的投资组合处于进可攻退可守的状态。