午评：上下两难 大盘选择宽幅震荡

机构：益邦投资

一种投资策略的出现要和什么样的市场相适应，牛市的初期，我们的投资策略是以长线的阶段性吾股为原则，所获得的收益是巨大的，但是当行情进入震荡期的时候，股票的波动加大，投资者进出频繁，一个震荡行情的出现意味着黄金般的短线机会来临。

做波段操作仍然要以坚持长期的市场热点为主，因为，在长期形成的热点上，主力资金形成同盟关系，而且长时间的投资形成长时间案的投资理念，比如参股证券公司概念在股市红火的持续性效应影响下，此类公司却是将获得参股券商带来的远期收益。还有交叉持股的威力在市场上持续的发烧，此类板块的每一次下跌都是绝佳的买入机会。4000点附近的行情，管理层需要降温，对投资者进行风险教育，作为转变思路，改变投资策略时，智者的转变是将获得牛市中最大的收益。

A 股在经历了短暂的回调之后便强力反弹，上证指数大涨2.23%，列于涨幅榜前列的出现了较多前期较为低迷的蓝筹个股，如食品饮料板块、商业贸易板块，海通证券认为这可能是市场热点转换的开始。在经历前日的大跌洗出部分获利筹码后，市场短期的风险有所降低，部分机构在昨日的研究报告中依然看好钢铁、房地产、银行等较低估值的板块，同时，调整较久的食品饮料和商业贸易板块也可能有表现机会，总的来看，下一阶段的行情主要集中于蓝筹板块的补涨之中，建议投资者适时调整仓位。

国家发改委昨天公布的数据显示，2007年一季度，全国70个大中城市房屋销售价格上涨5.6%，涨幅比上季度高0.3个百分点。而其中涨幅较 高的主要城市包括：深圳12.6%，北海10.1%，北京9.0%和广州8.0%等。该组数据的出台也打消了投资者对国内房地产市场发展的顾虑，由于房 地产市场一直受到政府的宏观政策控调，再加上各大经济学家，财经媒体以及投资人士众说纷谈的评论，在无法得知该行业的真实情况之下， 君子不立危墙之下成为众多投资者的首?４由鲜鼍�济数据中我们可以看到，事实上国内的房地产行业发展形势依然良好。华东地区少数房价存在明显泡沫的地区的调控效果明显�?而整体上依然健康，特别是二线的中小城市房地产市场需求依然强劲，从这个角度来思考，那些在某一区域具有较强竞争力的房地产企业则是基本上未受到政策的影响，从近期资本市场的表现来看，像泛海建设、亿城股份等有着地产四小龙之称的地产股纷纷走强，投资者依然可以关注行业中的一些区域性龙头企业。

柳工（000528）强烈看好：该公司2007 年1 季度业绩超出市场预期： 公司2006 年实现主营业务收入和净利润为51.82亿元和3.57 亿元，同比增长27.33%和71.27%，每股收益为0.75 元，净资产收益率为19.01%，业绩符合预期。2007 年1 季度公司实现主营业务收入和净利润为15.24 亿元和1.06 亿元，同比增长13.33%和40.52%，每股收益为0.22 元，净资产收益率为19.01%，业绩略超出市场预期。今后三年业绩增幅达25%以上，成长性突出：公司作为装载机行业龙头，产品品牌和技术优势明显，挖掘机产品成为国内民族品牌的一面旗帜，企业管理层经营效率是国内国有工程机械企业上市公司中十分突出的，未来可能进入叉车领域，产业链进一步延伸，出口市场空间巨大，预计今后三年业绩增幅达25%以上。预计2007－2009 年每股收益将为1.05 元，1.35 元，1.67 元，同比增长40.00%、28.57%和23.70%。，成长性突出，完全可以参考安徽合力（600761）的估值水平（2007 年的动态市盈率为30 倍左右），则公司目标价位为31.50 元，目前低估22.09%，投资评级“买入”。（益邦投资）

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