调控"烫手"股市 海外新兴市场如何驯服股市疯牛

　　　在海外新兴市场，股市“疯牛”似乎比中国更好驯服

　　火热的中国股市依然在燃烧，在“全民炒股”的大潮下，增加存款准备金、升息、政府的风险提示……似乎没有哪个堤坝能抵挡股市狂热的趋势。

　　股市过热的不只是中国，海外新兴市场政府面对“烫手”的股市是否调控、如何调控，股市又是如何回应？

　　越南：准备收重税

　　国际货币基金组织(IMF)2007年初曾表示，如果越南相关部门不采取措施为股市降温，其经济将会面临诸多风险。

确实，越南股市涨得太凶了，2006年主要股指的涨幅达到145%，2007年以来上涨了51%。

　　因此，越南政府的办法是“重病用重药”。越南媒体3月报道了一条让所有股民胆寒的消息，越南政府考虑对资本市场上的股票交易收入征收资本利得税，同时辅以加快新股上市节奏的措施为过热的股市降温。

　　这剂强力组合药的效果似乎很管用，资本利得税还没征，股市凶猛的涨势就已经得到了遏制。3月以来，越南股市已经进入盘整阶段。

　　印度：嘴上手上一起来

　　在印度，孟买证交所Sensex指数2005年和2006年分别上涨了42%和47%，分析师们因而提醒说，印度股票的市盈率已经太高了。

　　印度央行行长瑞迪面临的重大挑战之一就是涨得太快的股市。不过，印度同时也希望在抑制股价飙升的同时防止经济出现“急刹车”。

　　印度政府给股市降温是嘴上手上一起动，包括瑞迪在内的多个政府官员近期在多个场合表示对经济发展过快和股市涨得太高的担心。同时，政府还采取了多项非常举动：不仅2月宣布上调国内银行存款准备金率，还下调了汽油价格控制通货膨胀，又在4月出人意料地提高了利率。印度股市对政府和央行的举动很敏感，很快就开始回调整理，比今年2月的高点已经有所下跌。

　　英国《金融时报》对印度股市调控的介绍挺有趣，它说，在中国起不到作用的调控措施，在印度却是特效药。

　　巴西、俄罗斯：轻调控，重治理

　　俄罗斯和巴西股市也是全球股市的两个亮点，去年来有七成以上的涨幅，但是，这两个国家政府调控股市的意愿并不强。

　　目前，俄罗斯政府主要以法律法规为依据对证券市场进行“微调”。比如利用外汇监管法规加强或降低对境外资本流入或境内资本流出的限制，起到刺激或抑制股市的作用。

　　而巴西股市虽然大涨，但巴西政府并不打算进行调控，反而还鼓励发行新股，让牛市之火“烧得更旺”。不过，在牛市中，巴西和俄罗斯采取的一个共同的措施是加强股市的治理，提高上市公司透明度，并防止非法资金进入股市。(费洪海、傅双琪、岳连国、赵炎)

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