追随市场主力继续持有优势的股票

　　本次政策的出台可能成为市场主动性结构调整的导火索。目前市场已经进入散户跑步进场接长线资金的仓位。游资主导的市场，筹码稳定性差，因而牛市预期下也要注意波段调整风险。稳健投资者首先要防范或规避所出现的结构性泡沫，回避加息负面影响的行业，而对科技、医药、商业、化工等对加息不敏感行业的优质股仍可逢低关注。

　　我们发现自2·27暴跌之后指数上涨1000多点，盘中涨幅居前的个股主要集中在交叉持股概念、参股券商概念股、期货概念股和部分尚未股改的S股；而同期机械、汽车、地产和纸业板块很多基金重仓股和二线蓝筹股滞涨，其中中兴通讯、柳工、中信国安、三维通信、一汽夏利和美利纸业等滞涨明显。

　　尤其是汽车板块经过中线调整，股价已处于合理估值区域。最新统计数据显示，2007年第一季度全国汽车产销继续保持较快增长态势，其中轿车产销同比分别增长30.45％和30.14％，成为拉动汽车业发展的主要动力。随着加入WTO和国际汽车集团的纷纷进入，各地中外资汽车制造商之间的股权并购、资产重组将不断涌现。另外，部分汽车行业的大型央企未来整体上市预期强烈，央企汽车集团，未来整体上市的预期和想象空间较大，为汽车蓝筹潜力股的短、中期走强提供强大支撑。随着增量资金开始流入绩优蓝筹股，刚刚掀起的汽车蓝筹股中线看好，投资者可关注一季度主流机构增持的一汽轿车、一汽夏利、一汽四环等优质汽车蓝筹股和有购并预期的星马汽车。

　　2007年前四个月国际市场针叶浆价格坚挺，白卡纸、文化用纸、牛皮箱板纸势头良好，低迷的新闻纸在4月份出现转机。造纸行业拐点越来越清晰，在人民币升值的态势下该板块中的优质成长股美利纸业、华泰股份投资价值凸现。

　　华泰证券研究所 陈慧琴