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电力设备:实行增值税抵扣 推荐5只龙头股

  事件描述:

  财政部、国家税务总局日前联合印发的《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》明确了从今年7月1日起,中部地区的26个老工业基地城市的八大行业实行增值税抵扣范围的试点改革,纳入试点范围的纳税人购进、自制、租赁、运输固定资产而发生的进项税额准予按有关规定抵扣。

  26个老工业基地城市为:山西省的太原、大同、阳泉、长治;安徽省的合肥、马鞍山、蚌埠、芜湖、淮南;江西省的南昌、萍乡、景德镇、九江;河南省的郑州、洛阳、焦作、平顶山、开封;湖北省的武汉、黄石、襄樊、十堰和湖南省的长沙、株洲、湘潭、衡阳。

  “八大行业”为:装备制造业、石油化工业、冶金业、汽车制造业、农产品加工业、电力业、采掘业以及高新技术产业。

  《办法》规定,在中部六省26个老工业基地城市从事以上述八大行业为主的增值税一般纳税人,其生产销售八大行业年销售额占同期全部销售额50%(含50%)以上的,才能纳入试点范围。

  评论:

  1.此次增值税优惠政策主要是指:

  (1)扩大特定地区特定行业相关企业的增值税抵扣范围,新增抵扣项目:购进、自制、租赁、运输固定资产而发生的进项税额。(2)抵扣上限:一般不超过当年新增增值税税额。(3)可留存到下年抵扣:

  当年没有新增增值税税额或新增增值税额不足抵扣的,未抵扣的进项税额应留待下年抵扣。

  2.此次优惠行业中包括电气机械及器材制造业,主要受到影响的上市公司包括:湘电股份、平高电气、思达高科、凯迪电力。

  3.对上市公司主要影响包括:

  (1)增厚净利润。固定资产进项税抵扣将降低企业新增的固定资产的帐面价值,折旧费用也随之减少,相应的降低企业生产成本,增加企业利润。4家公司中,湘电股份、平高电气年累计折旧额占主营收入比重较大,对于公司业绩影响相对较大。

  (2)充实企业现金流。由于抵扣范围扩大,企业缴纳的增值税减少,企业的现金流将更加充裕。

  (3)促进企业进行技术改造和结构调整。试点改革降低了企业的投资成本,企业将更有动力更新设备进行技术改造,必将带来产品结构的升级。

  4.总体影响较小。统计4家公司增值税额发现,年增长较少,甚至出现负增长,且4家公司2006年增值税期末数均为负,我们认为该利好政策暂时对上市公司业绩影响较小。但后续随着公司在政策推动下加大固定资产投入,影响可能加大。我们建议维持对平高电气、湘电股份的增持评级,建议关注思达高科、凯迪电力。

  作者:高靖瑜 天相投资

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(责任编辑:吴飞)
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